IPO堰塞湖明顯緩解 監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)IPO常態(tài)化

經(jīng)歷了8月新股發(fā)審降速之后,進(jìn)入9月,新股發(fā)審的速度回歸常態(tài),每周發(fā)審會(huì)審核的企業(yè)家數(shù)在13~15家左右,較8月份五六家的周審核數(shù)相比,審核步伐明顯加快。

“因8月份擬上市企業(yè)需更新預(yù)披露材料,更換其中過(guò)期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),影響了發(fā)行審核工作節(jié)奏”。一位投行人士表示,隨著企業(yè)陸續(xù)補(bǔ)交預(yù)披露材料,新股審核回歸常態(tài)。

據(jù)德勤中國(guó)近日發(fā)布報(bào)告顯示,截至第三季度末,A股新股市場(chǎng)的新股數(shù)量和融資金額預(yù)計(jì)將會(huì)顯著增加,由去年同期126只新股增加至349只新股,增長(zhǎng)177%,而新股融資總額則從772億元人民幣上漲至1759億元人民幣,上升128%。其中,上證所依舊是中國(guó)最大的新股市場(chǎng),前三季度新股融資合計(jì)1053億元人民幣,超過(guò)深交所的融資額706億元人民幣。

IPO的密集發(fā)行使得久懸于市場(chǎng)頭頂?shù)难呷闆r得到了明顯改善。德勤報(bào)告指出,截至9月15日等候上市的正常審核狀態(tài)企業(yè)數(shù)量為497家,較2016年同期等候上市的780家減少283家,另有39家企業(yè)因申請(qǐng)文件不齊備等導(dǎo)致中止審核。

其實(shí),早在7月24日至25日,在京召開的全國(guó)證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)年中監(jiān)管工作座談會(huì)上就強(qiáng)調(diào),下一步,要切實(shí)加大發(fā)行質(zhì)量審核力度,保持首次公開發(fā)行的常態(tài)化,規(guī)范和支持上市公司并購(gòu)重組,完善退市制度,加大退市力度,充分發(fā)揮好資本市場(chǎng)的功能。穩(wěn)步擴(kuò)大資本市場(chǎng)雙向開放,提升開放質(zhì)量,并以此來(lái)提高證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)的監(jiān)管能力和資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。涉及資本市場(chǎng)發(fā)展戰(zhàn)略的若干專項(xiàng)工作將陸續(xù)展開。

如何界定發(fā)行人經(jīng)營(yíng)成果對(duì)稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴？

■（1）關(guān)注發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)享受的稅收優(yōu)惠是否符合法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定。

■（2）對(duì)于符合國(guó)家法律法規(guī)的，發(fā)行人享受的稅收優(yōu)惠下一年度應(yīng)不存在被終止情形。

■（3）對(duì)于越權(quán)審批，或無(wú)正式批準(zhǔn)文件，或偶發(fā)性的稅收返還、減免等，必須計(jì)入非經(jīng)常性損益。且作為非經(jīng)常性損益扣除后必須仍符合發(fā)行條件的。

■（4）對(duì)于不符合國(guó)家法律法規(guī)的越權(quán)審批，扣除后仍符合發(fā)行條件的，如果最近一年及一期稅收優(yōu)惠占凈利潤(rùn)比重不超過(guò)30%，則可認(rèn)為不存在嚴(yán)重依賴。

■（5）若所享受的稅收優(yōu)惠均符合法律法規(guī)，審核中不管金額、比例大小均不判定為稅收優(yōu)惠依賴，比如軟件企業(yè)的相關(guān)稅收優(yōu)惠，但是要關(guān)注稅收優(yōu)惠的穩(wěn)定性、持續(xù)性。報(bào)告期內(nèi)對(duì)稅收優(yōu)惠的依賴最好能呈現(xiàn)出越來(lái)越輕的趨勢(shì)。

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