16位股東親戚3年貢獻3.3億 水星家紡上演“IPO共同致富”

今年五月，水星家紡在證監(jiān)會網(wǎng)站上更新了招股說明書，擬募集資金約9.5億元。水星家紡的前身是水星被服，于2000年在上海成立。如果再往前，可以追溯到1987年成立的浙江水星被服有限公司，它是我國家紡行業(yè)的奠基者之一。其招股說明書顯示，2014年-2016年，水星家紡營業(yè)收入分別為17.7億元、18.5億元和19.7億元，而歸屬母公司凈利潤則達到了1.15億元、1.34億元和1.97億元。

其招股書顯示，2013年至2016年水星家紡電商渠道銷售額從2.2億元增加到6.4億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例也逐年上升，從14.36%上升到了32.75%。公司的銷售模式偏重加盟模式，而同行業(yè)上市公司則偏向加盟和直營并重的模式。這樣就導致了公司的存貨周轉(zhuǎn)率和毛利率水平均低于同行業(yè)上市公司。在其經(jīng)銷商中，有許多企業(yè)都和水星家紡股東有著遠親關(guān)系。

其中，重慶諾詩曼貿(mào)易有限責任公司在2016年為水星家紡貢獻了3720萬的營業(yè)收入，而持有這家公司90%股權(quán)的顏貽驥和剩下10%股權(quán)的黃奎藏分別是水星家紡股東謝作威的連襟和小舅子。另外，武漢福鑫鑫商貿(mào)有限公司、南昌市水星商貿(mào)有限公司等數(shù)十家企業(yè)都和水星家紡股東有著或近或遠的關(guān)系。

據(jù)招股說明書披露，上述10家遠親經(jīng)銷商在2014年-2016年間，為水星家紡貢獻了近3.3億的營業(yè)收入，占3年總營業(yè)收入比重接近6%。

擬IPO時股東人數(shù)如何計算

在計算股東人數(shù)時，一般情況下證監(jiān)會要求發(fā)行人披露至獨立的民事主體（自然人或法人等）來計算人數(shù)。但根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)管指引第4號——股東人數(shù)超過200人的未上市股份有限公司申請行政許可有關(guān)問題的審核指引》的規(guī)定，證監(jiān)會在IPO穿透核查并合并計算股東人數(shù)時存在以下幾個特殊情況：

（一）股份公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中存在工會代持、職工持股會代持、委托持股或信托持股等股份代持關(guān)系，或者存在通過“持股平臺”間接持股的安排的，應(yīng)將代持股份還原至實際股東、將間接持股轉(zhuǎn)為直接持股。另外需要特別強調(diào)，“持股平臺”是指單純以持股為目的的合伙企業(yè)、公司等持股主體。實踐中，證監(jiān)會主要重點核查機構(gòu)投資者的設(shè)立目的和對外投資情況，是否為了持有發(fā)行人而設(shè)立，是否單純持有發(fā)行人的股份。如果被質(zhì)疑是為了投資發(fā)行人而專門設(shè)立的機構(gòu)，那么證監(jiān)會就會要求發(fā)行人在計算股東人數(shù)時穿透核查并合并計算該等機構(gòu)投資者的人數(shù)。

以員工持股平臺為例，擬IPO企業(yè)需詳細披露平臺的每個自然人投資者，且計算股東數(shù)量時也是按照自然人投資者的數(shù)量而不是認為僅有一個持股平臺股東。

（二）以私募股權(quán)基金、資產(chǎn)管理計劃以及其他金融計劃進行持股的，如果該金融計劃是依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)設(shè)立并規(guī)范運作，且已經(jīng)接受證券監(jiān)督管理機構(gòu)監(jiān)管的，可不進行股份還原或轉(zhuǎn)為直接持股。即通過證監(jiān)會備案且合規(guī)的各種金融計劃，在IPO過程中可以被認定為一個股東而不用合并計算每個金融計劃投資者的人數(shù)。

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