中國人壽20億元參與中國重工債轉(zhuǎn)股 合計投資約219億元

據(jù)中國保險報導報，8月16日晚，中國船舶重工股份有限公司（下稱“中國重工”）披露了市場化債轉(zhuǎn)股方案，擬引入8名投資人以債權(quán)或現(xiàn)金的方式對公司全資子公司大連船舶重工集團、武昌船舶重工集團進行增資，合計投資約219億元。

中國人壽參與本次債轉(zhuǎn)股項目的投資金額達20億元。其他投資者包括中國信達、東方資產(chǎn)、國有資本風險投資基金、國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、華寶投資、招商平安資管和國華軍民融合基金等。

資料顯示，中國重工是中船重工集團艦船總裝資產(chǎn)上市平臺，是我國海軍艦船裝備的主要研制和供應(yīng)商，是中國船舶行業(yè)唯一一家世界500強企業(yè),曾有成功制造“遼寧號”的經(jīng)驗，其研發(fā)和生產(chǎn)的軍工產(chǎn)品堪稱“國之重器”，對于國家安全具有重要意義。

據(jù)悉，中國人壽及其他社會資本對中國重工子公司增資資金將全部用于歸還金融機構(gòu)貸款，將有效降低標的公司的杠桿率，增強其資本實力，減輕財務(wù)壓力，提升持續(xù)健康發(fā)展能力，同時為未來更好地開展“軍民融合”奠定良好的基礎(chǔ)。

債轉(zhuǎn)股有哪些方式？

（一）債轉(zhuǎn)股結(jié)合新股發(fā)售：對被債轉(zhuǎn)股企業(yè)尚未改制上市的，債權(quán)方可以所擁有的債權(quán)作為出資參與債務(wù)方的股份制改造，將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)并通過新股發(fā)售變現(xiàn)。

（二）控股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的債轉(zhuǎn)股：企業(yè)控股權(quán)轉(zhuǎn)讓往往意味著企業(yè)發(fā)展方向，主營業(yè)務(wù)等的改變，是企業(yè)重整的重要方式之一。要完成企業(yè)控股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，被控股企業(yè)的債務(wù)負擔能否妥善解決往往是關(guān)乎成敗的重要因素。債轉(zhuǎn)股在此方面則有廣泛的運用空間。

（三）三角置換：債權(quán)方以所持債權(quán)置換債務(wù)方持有的第三方企業(yè)的股權(quán)或債權(quán)，包括債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)后的再置換。當債務(wù)方自身資產(chǎn)質(zhì)量較差，債權(quán)人不能接受其債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)時，如果該債務(wù)企業(yè)持有其他企業(yè)的股權(quán)或債權(quán)，三角置換式的債轉(zhuǎn)股則可以達成目的。

（四）債權(quán)轉(zhuǎn)質(zhì)押股權(quán)：當企業(yè)債務(wù)到期無法清償時，債務(wù)方以本企業(yè)等值股權(quán)作抵押重新取得對債權(quán)方到期債權(quán)資產(chǎn)的占有。使用權(quán)，雙方簽訂“股權(quán)質(zhì)押協(xié)議”，質(zhì)押期內(nèi)債權(quán)方或享受按年度領(lǐng)取固定利息分紅的優(yōu)先股股東的待遇；或者享受按實際經(jīng)營收益參與分紅的普通股股東的待遇，質(zhì)押期滿債務(wù)方償還原始債務(wù)。如債務(wù)方不能履約，債權(quán)方有權(quán)對質(zhì)押股權(quán)進行處置。這種方式與股權(quán)直接轉(zhuǎn)債權(quán)不同，質(zhì)押期內(nèi)，質(zhì)押股份的股東并沒有發(fā)生變化，債務(wù)人仍然是該部分股份的名義所有者，但不享受該部分股份所得紅利，而是將其作為到期末清償債務(wù)的利息交與質(zhì)押權(quán)人，只有當質(zhì)押期滿后債務(wù)人仍不能清償債務(wù)時，質(zhì)押權(quán)人處置股份時，才可能出現(xiàn)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)或股權(quán)拍賣的情況。

（五）債權(quán)轉(zhuǎn)回購股權(quán)：當企業(yè)債務(wù)到期后無法立即清償時，債權(quán)債務(wù)雙方簽訂“股權(quán)回購協(xié)議”，債權(quán)方以所持債權(quán)形式購買債務(wù)方等值股權(quán)（協(xié)議期內(nèi)不辦理股本或股權(quán)變更手續(xù)），轉(zhuǎn)換價格以剔除該部分債務(wù)后的凈資產(chǎn)值為據(jù)，同時約定債務(wù)方的回購期限及回購價。回購價有兩種確定方式，其一是在考慮資金時間價值及機會成本基礎(chǔ)上確定，通常應(yīng)以年利率表述；其二是訂明以到期日等額股權(quán)的凈資產(chǎn)價值作為回購價。

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