再融資新規(guī)出臺以來 25份定增方案以發(fā)行期首日定價

據(jù)證券時報報道，近兩個月，采用“隨行就市”之新定價標(biāo)準(zhǔn)(即以發(fā)行期首日為定價基準(zhǔn)日)實施的定增項目，其參與方的平均浮盈僅為3%，已低于貸款基準(zhǔn)利率。而隨著“新老劃斷”前存留的定增方案逐一實施，輕松套利的定增盛宴即將徹底成為歷史。由于“新老劃斷”的實施安排設(shè)定，再融資新規(guī)出臺前的定增方案正“發(fā)一單少一單”。與此同時，執(zhí)行新規(guī)的方案也有條不紊地推進(jìn)，僅遵循定價基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日這一條規(guī)則，就已令原本“暴利買賣”變?yōu)椤捌匠Ｉ狻薄?/p>

據(jù)上證報報道，數(shù)據(jù)顯示，再融資新規(guī)出臺以來，共有25份定增方案以發(fā)行期首日作為定價基準(zhǔn)日，以此計算出的平均發(fā)行當(dāng)日浮盈比例僅為6.14%；如果將統(tǒng)計時間縮短至最近兩個月，平均浮盈僅為3%，甚至還明顯低于銀行基準(zhǔn)貸款利率的水平?？紤]到按照現(xiàn)行規(guī)則，發(fā)行價格不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票均價的90%(即可以給出小幅的折扣空間)，這僅僅個位數(shù)的浮盈可謂回歸正常。

定向增發(fā)價格和基準(zhǔn)日如何確定？

根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，上市公司進(jìn)行定向增發(fā)，“發(fā)行價格不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票均價的百分之90”。

《上市公司非公開發(fā)行股票實施細(xì)則》進(jìn)一步規(guī)定，上述“基準(zhǔn)日”可以是董事會決議公告日、股東大會決議公告日、發(fā)行期首日。

以上是基準(zhǔn)日的確定。關(guān)于股票價格：定價基準(zhǔn)日前20個交易日股票交易均價”的計算公式為：定價基準(zhǔn)日前20個交易日股票交易均價=定價基準(zhǔn)日前20個交易日股票交易總額/定價基準(zhǔn)日前20個交易日股票交易總量。并不是把每天的收盤價簡單加起來除以20。更多具體問題歡迎在咨詢法邦網(wǎng)專業(yè)私募基金律師石珍珍律師。