國際上根據(jù)投資方式或操作風(fēng)格,一般可以私募股權(quán)投資基金分為三種類型:
一是風(fēng)險(xiǎn)投資基金VC(Venture Capital Fund),投資于創(chuàng)立初期的企業(yè)或者高科技企業(yè);
二是增長型基金(Growth-oriented Fund),即狹義的私募股權(quán)投資基金(Private Equity Fund),投資處于擴(kuò)充階段企業(yè)的未上市股權(quán),一般不以控股為目標(biāo);
三是收購基金(Buyout Fund),主要投資于成熟企業(yè)上市或未上市的股權(quán),意在獲得成熟目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán),以整合企業(yè)資源,提升價(jià)值。
中國式私募股權(quán)投資基金,首先是在境內(nèi)設(shè)立、募集的人民幣基金。
從近年以來的立法立規(guī)進(jìn)程看,中國式私募股權(quán)投資基金的發(fā)展已經(jīng)明顯地呈現(xiàn)出兩條道路:
1.因2007年8月底新版《合伙企業(yè)法》放行有限合伙制而打開,有限合伙企業(yè)正是國際上私募股權(quán)投資基金慣用的組織方式,這為期待市場化運(yùn)作本土私募股權(quán)投資基金帶來了曙光。
2.由政府主導(dǎo)的創(chuàng)業(yè)投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金層層管制框架所界定,明顯的特征是政府主導(dǎo)、政策與稅收優(yōu)惠以及政府更密集的行政之手撫摸,正是所謂的“產(chǎn)業(yè)投資基金”。
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