近期市場(chǎng)表現(xiàn)低迷

根據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，2017年年初以來(lái)，在國(guó)內(nèi)金融去杠桿逐步推進(jìn)的背景下，資金緊平衡成為常態(tài)，各類(lèi)市場(chǎng)的投資難度日趨加大。而私募行業(yè)也因此大受影響。

今年一季度，股票多頭策略復(fù)蘇，私募行業(yè)整體情況尚可。據(jù)中國(guó)私募基金研究中心研究員調(diào)查，多數(shù)代表性私募基金在一季度均取得正收益。進(jìn)入4月，市場(chǎng)整體環(huán)境更為嚴(yán)酷，，金融監(jiān)管與反腐風(fēng)暴影響市場(chǎng)情緒，去杠桿持續(xù)推進(jìn)，資金面趨緊。

股市年初以來(lái)呈現(xiàn)窄幅震蕩，4月起從高點(diǎn)回落。與此同時(shí)，市場(chǎng)表現(xiàn)分化，藍(lán)籌股明顯強(qiáng)于成長(zhǎng)股。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，股票型私募對(duì)比去年業(yè)績(jī)有一定回升。債券私募則面臨著更嚴(yán)峻的環(huán)境。金融去杠桿和監(jiān)管風(fēng)暴下，市場(chǎng)資金面持續(xù)緊張，銀行委外的調(diào)整，都給債市帶來(lái)不小壓力。對(duì)此有必要提及銀行委外贖回的傳聞，因?yàn)榫退侥级?，委外投向主要是一些債券私募產(chǎn)品。據(jù)了解，傳聞中的集中贖回并不準(zhǔn)確，各家銀行的情況各異。早在去年年底，很多銀行就開(kāi)始有意識(shí)控制委外規(guī)模。收緊有業(yè)績(jī)?cè)?，也有監(jiān)管原因。而今年商品市場(chǎng)的情況是震蕩劇烈、趨勢(shì)行情有限，私募行業(yè)內(nèi)CTA策略獲利難度明顯提高，各家期貨私募的表現(xiàn)也受到限制。調(diào)研情況顯示，多數(shù)公司產(chǎn)品業(yè)績(jī)出現(xiàn)小幅回撤。

怎樣看待私募現(xiàn)狀？

影響私募業(yè)績(jī)最重要的因素是市場(chǎng)震蕩，而市場(chǎng)的變化則受到政府調(diào)控的極大影響。今年金融去杠桿是常態(tài)，一直是監(jiān)管部門(mén)非常重視的一項(xiàng)任務(wù)。去杠桿的持續(xù)推進(jìn)勢(shì)必抑制許多過(guò)于大膽的投資行為，市場(chǎng)的情緒也會(huì)趨于冷靜和謹(jǐn)慎。此外，今年監(jiān)管明顯收緊，多項(xiàng)新規(guī)連續(xù)實(shí)行給予私募很大壓力，包括對(duì)委外的嚴(yán)查、提高私募行業(yè)的進(jìn)入門(mén)檻等都使大量資金望而卻步。但是可以說(shuō)這還是短期的形勢(shì)，在市場(chǎng)得到更好的整肅、秩序恢復(fù)之后，市場(chǎng)狀況應(yīng)當(dāng)可以回轉(zhuǎn)。

綜上，盡管目前市場(chǎng)情緒低迷，私募業(yè)務(wù)開(kāi)展受限，但這只是意味著短期私募更應(yīng)采取較為穩(wěn)定保守的策略，不代表行業(yè)將長(zhǎng)期處于低谷。私募行業(yè)的走向仍需觀察經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，以及政府的政策走向。如果有私募基金方面的具體問(wèn)題，歡迎咨詢(xún)法邦網(wǎng)專(zhuān)業(yè)私募律師，以期得到專(zhuān)業(yè)的意見(jiàn)。