私募人士點(diǎn)評未來行業(yè)趨勢

根據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，在昨日舉行的“中國私募基金高峰論壇”上，上海弘尚資產(chǎn)CEO尚健表示，目前私募行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，疊加市場震蕩，私募基金行業(yè)進(jìn)入了比較困難的發(fā)展階段，未來行業(yè)會加速優(yōu)勝劣汰。但他認(rèn)為，私募基金依舊面臨非常大的歷史機(jī)遇，在資產(chǎn)管理大發(fā)展的時(shí)代背景下，居民財(cái)富的持續(xù)增長引發(fā)理財(cái)市場大爆發(fā)，此外，監(jiān)管加強(qiáng)也導(dǎo)致主動資產(chǎn)管理能力價(jià)值不斷凸顯，而規(guī)范化發(fā)展將帶來行業(yè)的快速發(fā)展機(jī)遇。

在尚健看來，研究海外對沖基金的發(fā)展，對于中國私募基金發(fā)展會有所啟發(fā)。海外對沖基金發(fā)展呈現(xiàn)出三大特點(diǎn)，即高增長、高贖回以及“二八”定律。所謂高增長，就是這個(gè)行業(yè)幾乎一直處于不斷成長的狀態(tài)。截至2016年底，全球?qū)_基金管理資產(chǎn)規(guī)模已從1997年的1182億美元發(fā)展到2016年的3.01萬億美元，增長24.42倍，年均復(fù)合增幅為18.57%。就“高贖回”的特征而言，2016年全年對沖基金贖回額為701億美元，是2009年以來的最大值。此外，對沖基金行業(yè)存在明顯的“二八”定律，如果將管理資產(chǎn)規(guī)模在10億美元以上的對沖基金統(tǒng)一劃入“10億美元俱樂部”，結(jié)果顯示“10億美元俱樂部”在基金公司總數(shù)上占比為12%，但是總計(jì)管理著88%的對沖基金資產(chǎn)。

就國內(nèi)私募基金的發(fā)展而言，尚健認(rèn)為主要經(jīng)歷了三個(gè)階段：2014年之前，是私募基金發(fā)展的野蠻生長的階段；2014年之后開啟了私募基金備案制度，賦予了私募合法身份，同時(shí)私募作為管理人可以獨(dú)立自主發(fā)行產(chǎn)品，此后伴隨著金融自由化的趨勢，股市和債市均迎來了一波大牛市，導(dǎo)致私募行業(yè)2016年以前成長非常迅速；到了2016年，私募行業(yè)建立了一系列自律規(guī)則體系，提高了門檻。

如何看待私募的現(xiàn)狀和趨勢？

尚健認(rèn)為機(jī)制優(yōu)越是私募行業(yè)最大生產(chǎn)力，外包機(jī)構(gòu)、商業(yè)模式的成熟化也促進(jìn)行業(yè)快速發(fā)展。目前監(jiān)管趨嚴(yán)疊加市場震蕩，私募基金將會加速優(yōu)勝劣汰，此外，私募行業(yè)也將出現(xiàn)“二八”分化，將有大型私募可以比肩中型公募基金。不可否認(rèn)的是，目前公轉(zhuǎn)私的現(xiàn)象明顯弱化，更多私募開始謀求公募牌照，在對此前相對比較自由的私募行業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管的形勢下，私募的處境越發(fā)艱難，其與公募相比的優(yōu)勢已經(jīng)沒有那么明顯。但是居民資產(chǎn)的爆發(fā)為整個(gè)投資行業(yè)帶來的機(jī)遇也不可小覷，就私募行業(yè)而言，除了在這一投資大潮中同樣得到上升機(jī)會，也會借助嚴(yán)監(jiān)管這一考驗(yàn)謀求多元化發(fā)展，重新調(diào)整布局和公司定位，提高法律意識以更適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)局勢。

綜上，目前私募行業(yè)正處于發(fā)展的困難期，但這一環(huán)境既是一個(gè)挑戰(zhàn)，也是一個(gè)機(jī)遇，私募行業(yè)的發(fā)展前景還是很樂觀的，私募機(jī)構(gòu)需要迎接這一挑戰(zhàn)。如果有私募基金方面的具體問題，歡迎咨詢法邦網(wǎng)專業(yè)私募律師，以期得到專業(yè)的意見。