基金子公司新規(guī)亮點(diǎn)頗多

根據(jù)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道，于2016年12月15日實(shí)施《基金管理公司子公司管理規(guī)定》和《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理子公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理暫行規(guī)定》雖然數(shù)易其稿，但是總體趨嚴(yán)的思路不變：提升設(shè)立門檻、引入凈資本約束以限制發(fā)展存在風(fēng)險(xiǎn)隱患的業(yè)務(wù)。

不同于之前征求意見(jiàn)稿對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提一刀切的監(jiān)管方式，正式規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提可按三種不同情況分類實(shí)施。第一種情況是，如果近一年內(nèi)被采取暫停業(yè)務(wù)的行政監(jiān)管措施，或者最近三年內(nèi)有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或刑事處罰，按照基準(zhǔn)系數(shù)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。第二種情況是，近一年內(nèi)被采取暫停業(yè)務(wù)以外的行政監(jiān)管措施，或者近一年內(nèi)專戶子公司高管被采取行政監(jiān)管措施，按照基準(zhǔn)系數(shù)乘以0.9計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。第三種情況是，不存在上述情形的其他公司，按照基準(zhǔn)系數(shù)乘以0.8計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。這是正式規(guī)定最大的亮點(diǎn)。

新規(guī)另一個(gè)明顯的特點(diǎn)是過(guò)渡期延長(zhǎng)。針對(duì)現(xiàn)行存續(xù)的不合規(guī)業(yè)務(wù)，征求意見(jiàn)稿安排的過(guò)渡期為12個(gè)月。此次下發(fā)的正式稿，將過(guò)渡期延長(zhǎng)至18個(gè)月。此外，基金子公司專戶2016年1月1日起的新業(yè)務(wù)，需要按照新規(guī)計(jì)提凈資本，但此前存續(xù)的產(chǎn)品不以此計(jì)算，但同時(shí)也不得新增資金。如果新增資金，增加部分將納入按照新規(guī)標(biāo)準(zhǔn)的計(jì)算范圍。此外，如果2016年1月1日之后的業(yè)務(wù)按照凈資本要求不符合規(guī)定，也會(huì)有18個(gè)月的整改達(dá)標(biāo)期限。

對(duì)基金管理公司有哪些影響？

首先，這兩個(gè)規(guī)定堪稱史上最嚴(yán)的基金子公司管理規(guī)定，它們明晰了子公司的定位，對(duì)子公司的組織架構(gòu)進(jìn)行系統(tǒng)性規(guī)制，強(qiáng)化了風(fēng)險(xiǎn)管控。其中《指標(biāo)》提出四項(xiàng)基金子公司的風(fēng)控要求。此前少數(shù)專戶子公司風(fēng)險(xiǎn)隱患較大，它們大量開(kāi)展“通道業(yè)務(wù)”，盲目拓展高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，存在無(wú)序擴(kuò)張的問(wèn)題。新的規(guī)范不僅對(duì)這種行為進(jìn)行控制，而且促使子公司提高自身實(shí)力，保證專戶子公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)引導(dǎo)母子公司之間的協(xié)同、子公司自身架構(gòu)的完善以及基金行業(yè)與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)。

相關(guān)人士表示就該兩個(gè)規(guī)定看，監(jiān)管要去杠桿及去影子銀行的決心很大。通道業(yè)務(wù)費(fèi)率將會(huì)提高，則基金子公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將受到很大的影響，業(yè)務(wù)方向會(huì)轉(zhuǎn)向監(jiān)管支持的標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)、資產(chǎn)證券化等。但是過(guò)渡期延長(zhǎng)的規(guī)定為機(jī)構(gòu)提供了緩沖期。

綜上，此次規(guī)定的實(shí)行會(huì)給基金子公司的規(guī)范化提供壓力，促使基金管理公司更好地運(yùn)行。如果有私募基金方面的具體問(wèn)題，歡迎咨詢法邦網(wǎng)專業(yè)私募律師，以期得到專業(yè)的意見(jiàn)。