私募掛牌融資難度加大

根據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，去年5月27日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在官網(wǎng)發(fā)布了《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)的通知》，分別就“一行三會(huì)”監(jiān)管 企業(yè)、私募機(jī)構(gòu)以及其他金融屬性企業(yè)掛牌融資進(jìn)行了詳細(xì)說(shuō)明?！耙恍腥龝?huì)”監(jiān)管的企業(yè)按現(xiàn)行掛牌條件審核其掛牌申請(qǐng)，私募基金管理機(jī)構(gòu)新增 8個(gè)方面的掛牌條件，詳細(xì)規(guī)定了私募機(jī)構(gòu)的規(guī)模、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和信息披露內(nèi)容，同時(shí)對(duì)其它具有金融屬性的企業(yè)暫停受理和終止審查。新規(guī)出臺(tái)后至今，新三板暫無(wú)新增私募掛牌機(jī)構(gòu)。

同時(shí)，《通知》還要求“已掛牌的私募機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)是否符合《通知》中新增掛牌條件（第二項(xiàng)、第三項(xiàng)和第七項(xiàng)除外）進(jìn)行自查，并經(jīng)主辦券商核查后，披露自查整改和主辦券商核查報(bào)告。同時(shí)要求私募機(jī)構(gòu)必須在1年之內(nèi)根據(jù)相關(guān)規(guī)則完成整改，否則將予以摘牌?！薄锻ㄖ钒l(fā)布至今，離一年的期限僅剩兩個(gè)月，已有6家私募機(jī)構(gòu)披露自查報(bào)告，其中4家企業(yè)在自查報(bào)告中披露企業(yè)符合新增8項(xiàng)掛牌條件。也有由于不完全符合8項(xiàng)新增掛牌要求而選擇剝離其私募業(yè)務(wù)的公司。

對(duì)于新增的股票發(fā)行，《通知》規(guī)定：“每次發(fā)行股票募集資金的金額不得超過(guò)其發(fā)行前凈資產(chǎn)的50%，前次發(fā)行股票所募集資金未使用完畢的，不得再次發(fā)行股票募集資金；不得以其所管理的基金份額認(rèn)購(gòu)其所發(fā)行的股票；募集資金不得用于投資滬深交易所二級(jí)市場(chǎng)上市公司股票及相關(guān)私募證券類基金，但因投資對(duì)象上市被動(dòng)持有的股票除外。”截至目前，據(jù)廣證恒生統(tǒng)計(jì)，仍未有私募機(jī)構(gòu)在《通知》實(shí)施后發(fā)布定增預(yù)案并完成定增。

新規(guī)如何影響私募行業(yè)？

去年的通知對(duì)私募機(jī)構(gòu)的掛牌新增了條件，規(guī)定了規(guī)模、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和信息披露內(nèi)容等；同時(shí)要求已經(jīng)掛牌的機(jī)構(gòu)在一年之內(nèi)依照新的要求完成整改，即在現(xiàn)在開(kāi)始的兩個(gè)月內(nèi)還未完成的將被摘牌；而且通知還對(duì)基金新增的股票發(fā)行提出了一系列要求。新規(guī)的出臺(tái)無(wú)疑給各私募機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)開(kāi)展造成了巨大的壓力，因?yàn)閷?duì)它們的要求大為提高。這一方面表現(xiàn)了政府統(tǒng)一地整頓私募行業(yè)，使其合規(guī)運(yùn)行的行動(dòng)方向，另一方面數(shù)據(jù)也顯示了私募機(jī)構(gòu)對(duì)這些更嚴(yán)格的管理措施的諸多不適應(yīng)，例如多家公司剝離其私募業(yè)務(wù)的情況。

綜上，私募對(duì)去年發(fā)布的新規(guī)定還不能很好地執(zhí)行，這對(duì)它們是一個(gè)相當(dāng)大的挑戰(zhàn)，這些公司若要繼續(xù)私募業(yè)務(wù)，就必須加緊提升業(yè)務(wù)能力，對(duì)公司進(jìn)行整頓以符合規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。如果有私募基金方面的具體問(wèn)題，歡迎咨詢法邦網(wǎng)專業(yè)私募律師，以期得到專業(yè)的意見(jiàn)。