監(jiān)管層嚴(yán)查委外

根據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，近期監(jiān)管部門要求基金公司詳細(xì)上報(bào)基金公司和銀行之間的“委外”協(xié)議，包括規(guī)模、期限和預(yù)期收益率等。銀行理財(cái)資金，包括私人銀行部門募集的資金，有一部分會(huì)通過(guò)券商、公募基金和信托公司進(jìn)行投資，也就是常說(shuō)的“委外”。銀行選擇“委外”，不僅可以降低自己的投資風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)妥地收取手續(xù)費(fèi)，還能發(fā)揮其他金融機(jī)構(gòu)的投資專長(zhǎng)，提高產(chǎn)品收益率。銀監(jiān)會(huì)副主席曹宇日前在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上透露，到去年年底，全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)資金賬面余額大約為30萬(wàn)億元，2016年銀行理財(cái)為客戶創(chuàng)造收益 9773億元。

央行從2016年1季度開始對(duì)商業(yè)銀行實(shí)行宏觀審慎評(píng)估（MPA），中小型銀行的廣義信貸增速迅速放緩。今年1季度開始，MPA考核進(jìn)一步將表外理財(cái)產(chǎn)品納入廣義信貸核算。因此，今年以來(lái)，商業(yè)銀行雖然普遍給理財(cái)部門設(shè)定了規(guī)模增長(zhǎng)目標(biāo)，但實(shí)際增幅十分有限。甚至部分銀行還主動(dòng)控制規(guī)模，實(shí)現(xiàn)一定的規(guī)模收縮。而“委外”業(yè)務(wù)由于“大資管”監(jiān)管政策未出，去年很多“委外”賬戶業(yè)績(jī)不佳，今年以來(lái)“委外”規(guī)模基本沒有增加，且機(jī)構(gòu)之間的拼搶、博弈更加激烈。公募基金和券商資管受影響相對(duì)小些，基金子公司和私募基金受影響較大。

為何委外資金受到重視？

銀行理財(cái)資金通常數(shù)額龐大，一旦銀行與基金公司合作，就很可能造成單一投資者持有基金份額比例過(guò)高。在這種情況下假如機(jī)構(gòu)投資者大額贖回將導(dǎo)致基金凈值大幅波動(dòng)，他們的退出對(duì)基金接下來(lái)的運(yùn)作也會(huì)造成很大壓力。中小投資者在市場(chǎng)劇烈的波動(dòng)中將遭受到很大的損失。因此，證監(jiān)會(huì)要求公募基金“不能淪為特定委托人的通道”并提出單一投資者持有基金份額的界限，以及本文所強(qiáng)調(diào)的信息披露的要求都是為了有效防控產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，有利于保護(hù)中小投資者的利益。

綜上，銀行近來(lái)把投資的眼光轉(zhuǎn)向了私募方面，有大量的資金流入私募機(jī)構(gòu)，但是監(jiān)管層對(duì)委外的重視程度上升又給這種資產(chǎn)管理方式施加了更多的壓力，要求各個(gè)機(jī)構(gòu)更加重視自身的投研能力，保障好投資者的利益。如果有私募基金方面的具體問(wèn)題歡迎咨詢法邦網(wǎng)專業(yè)私募律師，以期得到專業(yè)的意見。