一、私募證券投資基金的制度框架

（一）合格投資者制度，規(guī)定私募證券投資基金只能向合格投資者募集，合格投資者應(yīng)達(dá)到規(guī)定的收入水平或者資產(chǎn)規(guī)模，具備一定的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承擔(dān)能力，人數(shù)累計(jì)不得超過二百人。

（二）規(guī)定基金的投資運(yùn)作、收益分配、信息披露等方面內(nèi)容主要由基金合同約定，以自律管理為主。

（三）規(guī)定基金管理人的登記和基金產(chǎn)品的備案制度，基金募集完畢后向基金行業(yè)協(xié)會(huì)備案。

（四）規(guī)定私募證券投資基金禁止進(jìn)行公開性的宣傳和推介。

（五）規(guī)定私募證券投資基金應(yīng)當(dāng)由基金托管人托管，基金合同另有約定的除外。

（六）規(guī)定基金管理人達(dá)到規(guī)定條件的，經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)，可以從事公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)。

二、夾層基金投資模式

夾層投資主要結(jié)合債性及股性工具進(jìn)行非標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計(jì)，重點(diǎn)選擇一些具有一定資產(chǎn)的行業(yè)和公司進(jìn)行投資，并多采用結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)提高投資回報(bào)。夾層投資通過股權(quán)、債權(quán)的結(jié)合，可實(shí)現(xiàn)多種投資模式。根據(jù)調(diào)研，國內(nèi)夾層基金主要有以下四種投資模式：

（一）股權(quán)進(jìn)入。募集資金投到目標(biāo)公司股權(quán)中，設(shè)置股權(quán)回購條件，通過資產(chǎn)抵押、股權(quán)質(zhì)押、大股東擔(dān)保等方式實(shí)現(xiàn)高息溢價(jià)回購收益。

（二）債權(quán)進(jìn)入。包括但不限于資產(chǎn)抵押貸款、第三方擔(dān)保貸款等方式直接進(jìn)入，通過擔(dān)保手段實(shí)現(xiàn)固定收益的實(shí)現(xiàn)，或者私募債的發(fā)行主體在債發(fā)行之時(shí)將該等債賦予轉(zhuǎn)股權(quán)或認(rèn)股權(quán)等。

（三）股權(quán)+債權(quán)。采用擔(dān)?；蛘邇?yōu)先分配的方式實(shí)現(xiàn)較低的擔(dān)保收益。然后在后續(xù)經(jīng)營中獲取擔(dān)保收益以上的收益分配。在項(xiàng)目設(shè)計(jì)中可通過信托、有限合伙、項(xiàng)目股權(quán)方面靈活設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)化安排，實(shí)現(xiàn)各類收益與項(xiàng)目進(jìn)度的匹配。

（四）危機(jī)投資。對(duì)相對(duì)存在短期經(jīng)營危機(jī)的項(xiàng)目進(jìn)行投資;可與行業(yè)里的優(yōu)秀企業(yè)合作，專門收購資金鏈斷裂的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，退出方式要求開發(fā)商回購或按固定高息回購;也可對(duì)公開發(fā)行的高息危機(jī)債券和可轉(zhuǎn)債金融產(chǎn)品進(jìn)行投資。

以上便是私募證券投資基金的制度框架，夾層基金投資模式的具體內(nèi)容，希望能對(duì)您有所幫助，當(dāng)然，在實(shí)踐中，有更多關(guān)于這的問題，如果您想要了解更多關(guān)于這方面的法律問題，請(qǐng)具體聯(lián)系我們律師，我們會(huì)根據(jù)您的具體情況，為您進(jìn)行專業(yè)的法律分析。