一、律師參與私募基金運(yùn)作的必要性

近幾年，中國(guó)本土的私募股權(quán)基金也得到了空前的發(fā)展，但是，在我國(guó)私募股權(quán)投融資的實(shí)際運(yùn)作過程中，違反法律法規(guī)、疏于法律審查、逃避法律監(jiān)管，導(dǎo)致巨額經(jīng)濟(jì)損失甚至觸犯刑律構(gòu)成犯罪的現(xiàn)象屢見不鮮。因此，私募股權(quán)投資基金聘請(qǐng)有經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)律師提供法律服務(wù)，參與如下環(huán)節(jié)，進(jìn)行顧問把關(guān)，以提高工作效率，有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，是必不可少的。

（一）私募股權(quán)投資基金的成立需要律師參與。我國(guó)目前還沒有專門為規(guī)范私募股權(quán)投資基金立法，只能根據(jù)《民法通則》、《公司法》、《合伙企業(yè)法》等法律法規(guī)設(shè)立私募股權(quán)基金。對(duì)于涉外私募股權(quán)投資基金，《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》、《中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》、《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》是其進(jìn)入的法律依據(jù)。私募股權(quán)投資基金的審批、注冊(cè)登記、資金募集等方面的法律問題需要專業(yè)律師的參與。

（二）私募股權(quán)投資基金融資或者募集資金，需要專業(yè)律師來幫助投資公司簽訂合同。其中涉及的抵押、質(zhì)押、保證等擔(dān)保合同或信托合同，權(quán)益分配合同等，亦需要專業(yè)律師提供幫助。同時(shí)，私募股權(quán)投資基金還需要律師幫助選擇合適的投資對(duì)象，草擬投資合同。

（三）需要律師參與擬訂公司內(nèi)部權(quán)益的分配模式。

（四）需要律師參與策劃私募股權(quán)投資基金的退出渠道。權(quán)衡各種退出模式的利弊、退出模式的選擇、退出法律文件的起草都必須有專業(yè)律師的幫助。

二、專業(yè)律師在募集階段的實(shí)務(wù)

（一）參與基金模式策劃設(shè)計(jì)

目前，我國(guó)私募股權(quán)投資基金主要采用公司制、信托制和有限合伙制三種組織形式。

如果采用公司制，律師需要事先審查是否符合《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》和《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》的對(duì)于投資人門檻、注冊(cè)資本額、投資管理人資格等實(shí)質(zhì)性條件的規(guī)定。

如果采用信托制，需審查是否符合《信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引》對(duì)信托公司以及投資顧問公司的要求。

如果采用有限合伙制，需審查是否符合當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)、規(guī)章設(shè)置的投資門檻，以及對(duì)投資管理人的資格限制。

（二）參與基金模式策劃設(shè)計(jì)

律師可以協(xié)助私募基金發(fā)起人進(jìn)行基金路演，制作、修改路演材料以及基金初步組建方式的投資意向書等，參與投資人與基金發(fā)起人的協(xié)商談判，必要時(shí)可以幫助基金帥選和推薦專門的代銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金推廣，草擬并修改代銷協(xié)議。

（三）起草基金的核心法律文本

根據(jù)基金確定的不同設(shè)立組織形式，律師幫助基金起草并確定私募股權(quán)基金最終的法律文本。比如《公司章程》、《內(nèi)部治理規(guī)章制度》、《有限合伙協(xié)議》、《信托合同》和《委托投資顧問協(xié)議》等。

（四）協(xié)助設(shè)立審批和注冊(cè)登記

外商投資公司制私募股權(quán)基金需要經(jīng)過商務(wù)部或地方商務(wù)主管部門的審批，同時(shí)還需要科學(xué)技術(shù)部的審批，在審批過后，方可進(jìn)行工商登記。合伙制私募股權(quán)基金只需向當(dāng)?shù)氐墓ど滩块T進(jìn)行注冊(cè)登記

（五）基金份額的變更轉(zhuǎn)讓

基金要引入新的投資人或?qū)⒃型顿Y人的份額轉(zhuǎn)讓，會(huì)涉及其他的協(xié)議，該過程也將需要律師的協(xié)助。