一、有限合伙基金的核心機(jī)制是什么

有限合伙基金是指一名以上普通合伙人與一名以上有限合伙人所組成的合伙，它是介于合伙與有限責(zé)任公司之間的一種企業(yè)形式。

有限合伙人不參與有限合伙企業(yè)的運(yùn)作，不對(duì)外代表組織，只按合伙協(xié)議比例享受利潤分配，以其出資額為限對(duì)合伙的債務(wù)承擔(dān)清償責(zé)任。普通合伙人參與合伙事務(wù)的管理，分享合伙收益，每個(gè)普通合伙人都對(duì)合伙債務(wù)負(fù)無限責(zé)任或者連帶責(zé)任。

有限合伙基金的核心機(jī)制是為專業(yè)投資人才建立有效的激勵(lì)及約束機(jī)制，提高基金的運(yùn)作水平和效率，以實(shí)現(xiàn)投資方利益的最大化。

為實(shí)現(xiàn)投資方利益的最大化首先要確保有限合伙人已全部回收投資，或已達(dá)到最低的收益率。例如，可以約定如下收益分配方式：

首先，有限合伙人取回投入基金的全部投資；

其次，核算內(nèi)部收益率，如內(nèi)部收益率低于8%的，則全部投資回報(bào)按照出資比例分配給全體合伙人，此時(shí)普通合伙人按照出資額享有收益；再次，如內(nèi)部收益率高于8%，但低于10%的，其中低于8%的部分按照出資比例分配給全體合伙人，而超過8%以上的部分的20%先分配給普通合伙人，剩余80%部分則按照出資比例分配給全體合伙人；

最后，如內(nèi)部收益率高于10%的，10%以內(nèi)的收益按照前述原則進(jìn)行分配，高于10%收益的部分的25%先分配給普通合伙人，其余75%部分再按照出資比例分配給全體合伙人。有限合伙基金公司的核心機(jī)制是為專業(yè)投資人才建立有效的激勵(lì)及約束機(jī)制，提高基金的運(yùn)作水平和效率，以實(shí)現(xiàn)投資方利益的最大化。

二、什么是回?fù)軝C(jī)制

所謂“回?fù)軝C(jī)制”，是指普通合伙人在已收到的管理費(fèi)，以及所投資的項(xiàng)目退出后分配的利潤中，拿出一定比例的資金存入特定賬戶，在基金或某些投資項(xiàng)目虧損或達(dá)不到最低收益時(shí)，用于彌補(bǔ)虧損或補(bǔ)足收益的機(jī)制。

例如，某有限合伙私募股權(quán)基金約定，普通合伙人應(yīng)留存收益的40%，在基金虧損或未能達(dá)到8%的最低收益時(shí)，用于彌補(bǔ)虧損或補(bǔ)足收益。

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