一、夾層基金對(duì)融資企業(yè)存有哪些優(yōu)勢(shì)？

1.融資期限長。對(duì)于許多中型企業(yè)發(fā)現(xiàn)，從銀行那里獲得三年以上的貸款仍很困難，而夾層融資通常提供還款期限為5到7年的資金。

2.結(jié)構(gòu)可調(diào)整。夾層融資的提供者可以調(diào)整還款方式，使之符合借款者的現(xiàn)金流要求及其他特性。與通過公眾股市和債市融資相比，夾層融資可以相對(duì)謹(jǐn)慎、快速地進(jìn)行較小規(guī)模融資。夾層融資的股本特征還使公司從較低的現(xiàn)金票息中受益，而且在某些情況下，企業(yè)還能享受延期利息、實(shí)物支付或者免除票息期權(quán)。

3.限制較少。與銀行貸款相比，夾層融資在公司控制和財(cái)務(wù)契約方面的限制較少。盡管夾層融資的提供者會(huì)要求擁有觀察員的權(quán)利，但他們一般很少參與借款者的日常經(jīng)營，在董事會(huì)中也沒有投票權(quán)。

4.比股權(quán)融資成本低。普遍認(rèn)為，夾層融資的成本要低于股權(quán)融資，因?yàn)橘Y金提供者通常不要求獲取公司的大量股本。在一些情況中，實(shí)物支付的特性能夠降低股權(quán)的稀釋程度。

二、夾層基金適合哪些人投資？

1.非二級(jí)貸款人。優(yōu)先貸款人仍不太歡迎二級(jí)貸款人的存在，即使二級(jí)貸款人擁有的只是次級(jí)債務(wù)。優(yōu)先貸款人的主要反對(duì)意見集中在他們和夾層融資提供者分享同一項(xiàng)擔(dān)保，因此他們要求夾層融資提供者接受結(jié)構(gòu)上的次要地位（即夾層融資提供者向控股公司一級(jí)投資，而優(yōu)先貸款人向運(yùn)營公司提供貸款）。

2.執(zhí)行抵押的能力。優(yōu)先貸款人通常會(huì)通過債權(quán)人間的協(xié)議來限制夾層融資貸款人執(zhí)行抵押的能力。

3.還款能力。優(yōu)先貸款人一般會(huì)通過嚴(yán)格的協(xié)議限制流向夾層融資提供者的現(xiàn)金水平，而借款人通常會(huì)將多余現(xiàn)金中的大部分作為準(zhǔn)備金而預(yù)付給優(yōu)先貸款人。他們還需要對(duì)借款人的還款能力進(jìn)行詳細(xì)評(píng)估（比如利息的支付方式，股息的分配或資產(chǎn)處置）。

4.匯款能力。亞洲的夾層投資通常是跨國交易，因此需要對(duì)借款人進(jìn)行仔細(xì)的評(píng)估，以確定其匯款能力（特別是中國）。投資者還必須深入了解預(yù)提稅和區(qū)域性的稅務(wù)協(xié)議。