一、股份回購(gòu)?fù)顺龇绞接惺裁磧?yōu)勢(shì)？

股份回購(gòu)是指企業(yè)或者公司管理人員按照約定的價(jià)格將公司的股份購(gòu)回，從而使私募股權(quán)投資基金退出的方式。通常情況下，股份回購(gòu)式是一種不理想的退出方式，私募股權(quán)投資協(xié)議中回購(gòu)條款的設(shè)置其實(shí)是PE為自己變現(xiàn)股權(quán)留有的一個(gè)帶有強(qiáng)制性的退出渠道，以保證當(dāng)目標(biāo)企業(yè)發(fā)展不大預(yù)期時(shí)，為確保PE已投入資本的安全性而設(shè)置的退出方式。

它的優(yōu)點(diǎn)在于：

1、交易過程簡(jiǎn)單。

2、資本安全得到保障。

二、清算退出方式的弊端有哪些？

清算是私募股權(quán)投資失敗后的退出選擇。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)重大問題沒有繼續(xù)發(fā)展空間，抑或持續(xù)經(jīng)營(yíng)會(huì)帶來更大損失，其他投資者和企業(yè)管理層、原有股東等內(nèi)部人員也不愿意接手時(shí)，只有果斷對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行清算，才能及時(shí)收回資本，避免損失擴(kuò)大。在私募股權(quán)投資基金的幾種退出方式中，清算退出是基金公司最不愿意采取的方式，只有在目標(biāo)企業(yè)前景堪憂或者客觀上已經(jīng)資不抵債的情況下，基金公司才會(huì)不得已而為之。一旦啟動(dòng)清算程序，基金公司能夠收回投資成本已經(jīng)是較為理想的結(jié)果，獲得保底收益基本是一種奢望，更多的時(shí)候，清算退出意味著基金公司將遭受部分甚至全部損失。通過破產(chǎn)清算方式退出，往往意味著投資的失敗，可能會(huì)引起外界對(duì)該私募基金投資能力及市場(chǎng)判斷力的質(zhì)疑

IPO、并購(gòu)、股份回購(gòu)、清算是目前市場(chǎng)上四種主要的PE退出方式。IPO是我國(guó)PE最愿意選擇的退出方式，其投資回報(bào)率最高。并購(gòu)?fù)顺龈鼮殪`活、高效，已逐漸成為PE退出的主流方式。股份回購(gòu)，在目標(biāo)企業(yè)發(fā)展前景與預(yù)期變數(shù)較大的情況下，能夠快速收回資本，確保了PE已投入資本的安全性。清算是PE項(xiàng)目投資失敗是時(shí)的無奈之舉，防止損失的擴(kuò)大化。