一、什么是私募股權(quán)母基金？

私募股權(quán)母基金（private equity fund of funds，PE-FOF）是以私募股權(quán)投資基金（private equity fund，PE Fund）為主要投資對(duì)象的私募基金。

私募股權(quán)母基金的業(yè)務(wù)主要有三塊：一級(jí)投資、二級(jí)投資和直接投資。

一級(jí)投資（primary investment）是指FOF在PE基金募集的時(shí)候?qū)E基金進(jìn)行的投資。FOF發(fā)展初期，主要就是從事PE的一級(jí)投資業(yè)務(wù)，一級(jí)投資業(yè)務(wù)是FOF的本源業(yè)務(wù)。

二級(jí)投資（secondary investment）是指FOF在PE二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行投資，主要有兩種形式：購(gòu)買存續(xù)PE基金的基金份額和（或）后續(xù)出資額；購(gòu)買PE基金持有的所投組合公司的股權(quán)。

直接投資（direct investment）是指FOF直接對(duì)公司股權(quán)進(jìn)行投資。在實(shí)際操作中， FOF通常和它所投資的PE基金聯(lián)合投資，而且FOF扮演消極角色，而讓第一投資人，即PE基金來管理這項(xiàng)投資。

二、私募股權(quán)母基金的優(yōu)勢(shì)有哪些？

首先，分散風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，F(xiàn)OF會(huì)把所募集的資金分散投資到多個(gè)標(biāo)的基金中，這避免了單只基金投資中把風(fēng)險(xiǎn)押在某一基金管理人身上的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，這些標(biāo)的基金投資的公司數(shù)往往會(huì)超過上百家，這使得FOF有能力在多個(gè)領(lǐng)域獲得多樣性，如：投資階段、時(shí)間跨度、地域、行業(yè)、投資風(fēng)格等。通過投資FOF，投資者可以有效地實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散。

其次，專業(yè)管理。對(duì)于投資者而言，即使擁有基金投資的某一方面知識(shí)，但是他卻可能因?yàn)槿狈?duì)其他方面的了解而喪失投資機(jī)會(huì)。而FOF通常擁有基金投資方面全面的知識(shí)、人脈和資源來實(shí)現(xiàn)對(duì)這些領(lǐng)域的投資。在對(duì)基金進(jìn)行投資時(shí)，F(xiàn)OF通過專業(yè)的方式挑選標(biāo)的基金，相比其他投資者更有可能做出正確的投資決策。

第三，具有良好的投資機(jī)會(huì)。投資者都想投資業(yè)績(jī)出色的標(biāo)的基金。但是對(duì)于一般投資者而言，難以獲得業(yè)績(jī)出色的標(biāo)的基金的投資機(jī)會(huì)。而FOF是基金的專業(yè)投資者，通常與標(biāo)的基金有良好的長(zhǎng)期關(guān)系，有機(jī)會(huì)投資于這些出色的標(biāo)的基金。投資者可以通過投資于FOF而獲得投資出色的標(biāo)的基金的機(jī)會(huì)。