美國(guó)梅西百貨將被收購(gòu)

梅西百貨公司是美國(guó)著名連鎖百貨公司，創(chuàng)立于1858年，曾被媒體稱為“世界最大商店”，銷售額在美國(guó)傳統(tǒng)的八大百貨零售企業(yè)中一直名列前茅，鼎盛時(shí)在美國(guó)有900家分店。近年來(lái)，梅西百貨、西爾斯百貨等美國(guó)零售實(shí)體百貨企業(yè)業(yè)績(jī)都出現(xiàn)了下滑。根據(jù)梅西百貨近期公布的財(cái)務(wù)報(bào)表，梅西百貨在過(guò)去14個(gè)季度中有12個(gè)季度都出現(xiàn)同店銷售下降。2016年的假日銷售更是同店銷售下降2.1%。不久前，梅西宣布裁員10000人，并關(guān)閉68家分店。與2015年的峰值相比，梅西股價(jià)也跌落了50%。

綜合分析，梅西百貨業(yè)績(jī)下滑的主要原因：一是在網(wǎng)絡(luò)時(shí)代線上購(gòu)物方便和價(jià)格低廉備受普通消費(fèi)者青睞，消費(fèi)者從過(guò)去逛街采購(gòu)轉(zhuǎn)向網(wǎng)絡(luò)下單。二是美國(guó)房?jī)r(jià)和租金持續(xù)上漲，零售實(shí)體經(jīng)營(yíng)成本高企，也嚴(yán)重侵蝕了實(shí)體賣場(chǎng)的獲利空間。三是企業(yè)定位和應(yīng)對(duì)措施不利。梅西百貨以經(jīng)營(yíng)中低檔商品為主，一直以大幅折扣促銷方式吸引消費(fèi)者。

不管怎么說(shuō)，梅西百貨從一個(gè)傳奇的神話走向“滑鐵盧”，應(yīng)該引起所有傳統(tǒng)零售企業(yè)認(rèn)真反思。（新聞來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)）

收購(gòu)可以采用哪些融資方案

對(duì)于融資方式的確定，要在權(quán)衡資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)實(shí)際情況，采取一個(gè)或者數(shù)個(gè)融資方式。

1、公司內(nèi)部自有資金。公司內(nèi)部自有資金是公司最穩(wěn)妥、最有保障的資金來(lái)源。這是因?yàn)樽杂匈Y金完全由自己安排支付，而且籌資成本較低，但籌資數(shù)額要受到公司自身實(shí)力的制約。一般來(lái)說(shuō)，公司內(nèi)部自有資金的數(shù)量都較有限，即使實(shí)力相對(duì)雄厚的大公司，由于收購(gòu)所需資金數(shù)量巨大，僅靠自身籌資往往也顯得力不從心。

2、銀行貸款籌資。銀行貸款籌資是公司收購(gòu)較常采用的一種籌資方式。但是，向銀行申請(qǐng)貸款一般有比較嚴(yán)格的審批手續(xù)，對(duì)貸款的期限及用途也有一定的限制。因此，銀行貸款籌資有時(shí)會(huì)給公司的經(jīng)營(yíng)靈活性造成一定的影響。另外，國(guó)家金融信貸政策也會(huì)給銀行的貸款活動(dòng)帶來(lái)限制（中國(guó)法律禁止公司利用銀行貸款進(jìn)行股權(quán)投資）。這些都是公司申請(qǐng)貸款時(shí)必須考慮的因素。

3、股票、債券與其他有價(jià)證券籌資。發(fā)行股票、債券及其他有價(jià)證券籌集收購(gòu)所需的資金，是公司適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求、適應(yīng)社會(huì)化大生產(chǎn)需要而發(fā)起來(lái)的一種籌集資金的有效途徑。通過(guò)發(fā)行股票籌資，可以獲得一筆無(wú)固定到期日、不用償還且風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的資金。但是，由于發(fā)行股票費(fèi)用較高，股息不能在稅前扣除，因此，籌資成本較高，并且還有分散公司控制權(quán)的弊端。由于債券發(fā)行費(fèi)用較低，且債券利息在稅前支付，故發(fā)行債券融資籌資成本較低，并保證了公司的控制權(quán)，享受了財(cái)務(wù)杠桿利益。但是，由于存在債券還本付息的義務(wù)，加重了公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，風(fēng)險(xiǎn)較高。此外，還可以通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等籌集資金。

以上融資方式中，收購(gòu)公司一般應(yīng)首先選用內(nèi)部自有資金，因?yàn)閮?nèi)部自有資金籌資阻力小，保密性好，風(fēng)險(xiǎn)小，不必支付發(fā)行成本；其次選擇向銀行貸款（若法律、法規(guī)或政策允許），因?yàn)樗俣瓤欤I資成本低，且易保旨；第三，選擇發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券等；最后才發(fā)行普通股票。