股市的波動猶如過山車，證券基金業(yè)從業(yè)者的流動也在加速。截至5月31日，今年已經(jīng)發(fā)生基金經(jīng)理變動接近10起。而分析師、研究員等團隊的“轉(zhuǎn)會”事件更是不計其數(shù)。

基金經(jīng)理、分析師頻繁跳槽

中郵基金經(jīng)理閃電離職，深發(fā)展千萬元年薪董事長辭職，銀河基金總經(jīng)理裴勇離職，中金研究部副總沈建光離職，銀華基金3名專戶理財投資經(jīng)理離職，國金證券金牌分析師批量跳槽，統(tǒng)計顯示，年初至今不到半年中，各券商研究機構(gòu)再次出現(xiàn)了“大換血”。其中，國金證券大牌分析師的離職，挑動了國內(nèi)證券研究機構(gòu)敏感的神經(jīng)，接下來的一段時間，多家機構(gòu)都傳出了基金經(jīng)理、分析師變動的消息，就像一場集體走秀。

據(jù)統(tǒng)計，當前61家基金公司中，僅有大成基金、海富通基金兩家基金公司基金經(jīng)理平均任職時間超過4年；而基金經(jīng)理任職時間在3-4年、2-3年、1-2年的基金公司，分別占18%、46%、23%。浦銀安盛、申萬巴黎、金鷹基金、中?；稹⒅袣W基金、民生加銀等六家基金公司，基金經(jīng)理的平均任職時間均不足1年?；鸾?jīng)理密集“讓位”，其變更速度讓基金及基民也有點“吃不消”，并且金牌分析師“轉(zhuǎn)會”風潮似有愈演愈烈之勢，挖人、搶人幾乎成了常態(tài)?！斑@個行業(yè)比較透明，機會多，尤其在快速發(fā)展期，市場有需求，職位空缺自然也多。”某基金公司負責人表示。盡管去年為了留住人才，多數(shù)基金公司選擇晚發(fā)年終獎的策略，但是，這也沒能阻止基金高層人士的離職。今年前3個月，基金高層人士變動數(shù)目遠超去年。

業(yè)績壓力加行業(yè)擴容是跳槽起因

由于目前各家基金人員配備基本齊全，相關(guān)工作機會減少，不少基金公司選擇在3月份后才發(fā)年終獎，因此二季度成了“拿到年終獎就跳槽”的高峰期。而在這些基金經(jīng)理出現(xiàn)變動的基金中，業(yè)績表現(xiàn)不佳是主要原因之一。德圣基金研究中心首席分析師江賽春認為，業(yè)績因素應(yīng)該是今年以來基金經(jīng)理變動的最主要原因。部分基金公司不僅實行年度業(yè)績考核，同時還實行時間單位各有不同的短期業(yè)績考核，而業(yè)績考核不能滿足公司要求便容易出現(xiàn)基金經(jīng)理變動。

此外，基金經(jīng)理的變動頻繁在一定程度上也與基金數(shù)量的快速上升有關(guān)。統(tǒng)計顯示，今年5月共發(fā)行18只新基金，成為歷史上發(fā)行基金數(shù)量最多的一個月。新基金的劇增使基金經(jīng)理的團隊比以前擴大了很多，整個基金經(jīng)理的基數(shù)變大，基金產(chǎn)品管理人員的增長卻遠遠跟不上新基金發(fā)展的速度。由此，造成基金經(jīng)理“一拖二，一拖三”現(xiàn)象嚴重，也讓離職變更現(xiàn)象增多。人才頻繁流動導(dǎo)致基金經(jīng)理平均任職時間驚人的短，年輕的80后基金經(jīng)理也紛紛上陣。基金經(jīng)理從業(yè)年限不足1年的占到基金經(jīng)理總數(shù)的近三成，而從業(yè)經(jīng)驗在10年以上的，還不足1％。不少基金公司臨陣缺將，只能把從沒有過從業(yè)經(jīng)驗的研究員或者分析師直接提拔上來“充門面”，80后的基金經(jīng)理所占的比重也越來越大。

而研究人員的頻繁跳槽則是由于行業(yè)擴容導(dǎo)致的人才稀缺。2010年，在融資融券、股指期貨等創(chuàng)新業(yè)務(wù)紛紛開閘之際，研究人員對于券商顯得尤為重要。未來，更多金融衍生產(chǎn)品還將陸續(xù)推出，券商急需高技術(shù)含量的研究團隊。在此背景下，大小券商紛紛擴容或招兵買馬試圖大干一場，互挖墻腳的現(xiàn)象頻頻發(fā)生。

分析師跳槽多與個人職業(yè)規(guī)劃有關(guān)，企業(yè)機制的影響并不是絕對的。一些分析師連續(xù)幾年獲得金牌分析師，薪酬也一直較高，在研究職位上已沒更大的晉升和發(fā)展空間，因此才考慮轉(zhuǎn)型，向管理者的角色轉(zhuǎn)換。

分析師金榜題名贏得“錢途”

5月的一天下午，金盛（化名）從出租車上下來，一肩背著電腦包，一手拖著拉桿箱，直奔某高層寫字樓，他略顯疲憊地說：“一下飛機就直接趕到客戶公司路演了，不過今天還算好，只有下午一場，明天和后天都是每天跑3家基金，這一周要把相同的話重復(fù)、再重復(fù)?！迸c金盛一樣，奔波在國內(nèi)各大基金公司的券商分析師不在少數(shù)。他們這樣努力的目的很簡單，除了推薦自己的報告，更是為了能夠有朝一日可以“金榜題名”。

事實上，自從有了《新財富》最佳分析師評選之后，每次年終的金牌分析師評選猶如一次大考，因為每個行業(yè)只評選3個最佳，一旦“金”榜題名必會身價倍增，“錢途”一片光明。據(jù)悉，研究所給新財富第一名高達300萬元的年終獎。

一旦在年終評比中上榜，則意味名利雙豐收。當被問及最佳分析師評選的看法時，業(yè)內(nèi)幾乎每個分析師都無法掩飾自己對“上榜”的向往，“為什么分析師都對排名向往不已，除了和切實相關(guān)的年終獎有關(guān)外，排名所帶來的‘錢途效應(yīng)’和社會地位更加重要?！?/p>

據(jù)了解，當“研究出價值”成為業(yè)內(nèi)主流共識后，優(yōu)秀的券商分析師的身價也是水漲船高。據(jù)悉，“上榜”分析師當年“轉(zhuǎn)會”后身價能陡增3-5倍。坊間就有傳聞稱龔云華此次到齊魯做所長，薪酬能達到每日1萬元。

此外，除了和獎金掛鉤，頂著新財富排名的光環(huán)在跳槽的時候也是“皇帝的女兒不愁嫁”。就算是以研究團隊的形式獲得排名，該團隊中的二號、三號分析師跳槽的時候依然名正言順地享受“有排名”的一切優(yōu)待。為什么分析師都對排名向往不已？除了和切實相關(guān)的年終獎有關(guān)外，排名所帶來的“錢途效應(yīng)”更加重要。

業(yè)內(nèi)人才的典型職業(yè)軌跡

就在基金經(jīng)理高薪挖角、金牌分析師行情一路飆升的時候，基金經(jīng)理和證券分析師的薪酬分化卻越加凸顯。拿分析師來說，國內(nèi)主流研究所里分析師最低年薪為15萬元人民幣左右，而最高年薪甚至在數(shù)百萬元，最大相差20倍之多。

業(yè)內(nèi)人士認為，這種分化雖顯殘酷，但確屬正常，因為分析師是靠能力吃飯。研究分析結(jié)果是投資者理性投資的必要條件，也是證券市場能夠更好地甄別和篩選上市公司的重要參考。就目前行情來看，一旦熊市來臨，勢必將加劇行業(yè)內(nèi)整合，分析師的分化可能會進一步加劇。

基于這些因素，證券分析師不僅承受較大的工作壓力，還需承受來自機構(gòu)和投資人給予的期望壓力，以及對業(yè)績排名的心理壓力。諸多壓力迫使從業(yè)者不得不面對兩種選擇：要么快速成長，要么只能轉(zhuǎn)行。目前國內(nèi)證券分析師的職業(yè)軌跡一般是：券商分析師——基金分析師——基金經(jīng)理。之后，基金經(jīng)理可能會考慮去私募。這幾乎成為業(yè)內(nèi)人才職業(yè)發(fā)展的固定模式。

一位分析師告訴筆者，到了基金公司后，沒有了排名的煩惱，對于他不看好的股票，他可以堅決要求賣出，或者不給基金經(jīng)理推薦。對于目前出現(xiàn)很多券商分析師跳槽到基金公司的現(xiàn)象，他覺得并不奇怪，“每當熊市來臨，都會有一批券商分析師跳向基金公司。這種情況下，作為不直接創(chuàng)造利潤的賣方分析師，要想擁有一個穩(wěn)定的收入顯然是有困難的。”除收入外，該投資總監(jiān)指出，出色的基金公司分析師有望在未來被培養(yǎng)成基金經(jīng)理，這也是大多數(shù)券商分析師愿意跳槽到基金公司的另外一個重要原因。

之所以會有這樣的職業(yè)路徑，上述人士分析認為，拋開分析師個人因素，薪酬激勵機制是觸發(fā)分析師流動的最大動因，基金經(jīng)理進行評選的《新財富》榜單是各家券商籌謀“挖人”的風向標?；诖?，券商分析師之間的名利之爭將會愈演愈烈。