每經記者徐皓支玉香發(fā)自上海北京

周五(4月16日)，正式登場，大盤以低開迎接，期貨概念股“見光死”領銜暴跌；雖然周二(4月13日)創(chuàng)業(yè)板大幅跳水，大盤股有了些許啟動跡象，但市場期待已久的風格轉換被證明并非一蹴而就。

此前，公募基金應對股指期貨上市事件態(tài)度產生明顯分歧。近幾周，基金擬倉位都有小幅下降的情況，而本周基金倉位的下調步調似乎有所加快，基金操作分化仍舊顯著。對于普遍預期的風格轉換，仍然保持著謹慎。

風格切換預期分歧

隨著中小盤股相對大盤藍籌估值溢價拉大至75%的歷史高值，部分堅持配低PE公司的基金越發(fā)找不到調倉的理由。

一些重倉中小盤股的基金也表現(xiàn)出轉變投資策略的跡象，開始增加組合中權重股的配置。周五期貨概念股大跌之際，有基金逆勢大筆買入1824萬元。

一季度整體投資風格偏重中小盤股的在剛發(fā)布的二季度策略中表示，目前看來，傳統(tǒng)周期性行業(yè)中出現(xiàn)了一批估值較低的公司，具備了一定的投資價值；而基金公司則認為，由于缺乏權重股的有效拉升，近期盤面風格轉換的趨勢還有待確立。

有組織“撤退”創(chuàng)業(yè)板

值得注意的是，雖然基金對于中小盤股短期仍顯得難舍難分，但對于其估值風險的擔憂已顯山露水，這在創(chuàng)業(yè)板上體現(xiàn)得尤為明顯。本周創(chuàng)業(yè)板大幅回落，而基金已一改逢低吸納的積極性，從交易龍虎榜看，基金幾乎均站在賣方。

第一高價股遭遇機構連續(xù)多日大幅減持。4月12日，神州泰岳漲停并再創(chuàng)新高，當日便有機構席位減持1665萬元。在4月13日的大跌中，基金更忙不迭地大筆拋售，兩機構席位分別減持3030萬元和2151萬元。4月15日，更多基金加入減持隊伍，三機構席位累計減持5010萬元。

與此同時，、、、均遭遇機構大幅減持。在周五創(chuàng)業(yè)板整體上升中，也遭遇兩機構合計減持790萬元。

雖然基金整體傾向減持，但依舊有基金在逢低撿籌。在周二的大跌中就有機構席位趁機買入976萬元。

有基金經理對記者表示，出于對估值風險的擔憂，近期正計劃將創(chuàng)業(yè)板持倉比例“砍半”。

熱捧業(yè)績翻身股

雖然對創(chuàng)業(yè)板的熱情有所降溫，但在市場趨勢未明，指數(shù)短期缺乏上漲動力的情況下，在有業(yè)績可循的理由支持下，部分基金近期圍繞一季度業(yè)績增長股的交投十分活躍；尤其是對于由虧轉盈的業(yè)績變臉股，買方情緒尤為高漲。在此過程中，基金間互相爭奪和接盤現(xiàn)象更為明顯。

4月14日，同時公布了2009年年報和2010年一季報。報告顯示，公司一季度業(yè)績“咸魚翻身”，實現(xiàn)凈利潤1081.14萬元，同比狂增1604.06%；每股收益0.03元。此前一周，華芳紡織股價已開始有所反應迅速拉升。12日華芳紡織漲停，兩家機構席位大手筆分別買入5765萬元和1884萬元，同時有機構賣出435萬元。

同樣在一季度業(yè)績出現(xiàn)較大改觀的也迎來基金追捧。4月10日公布的一季報顯示，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司凈利潤達到了3027.44萬元，與去年同期虧損2605.29萬元的業(yè)績相比有了巨大的改觀。4月13日，三家機構席位聯(lián)手豪買近1.4億元市值個股，同時也有機構席位逢高出貨991萬元。多空力量和情緒對比強烈。

此外，近期公布一季報的、均有此類現(xiàn)象。對于業(yè)績增長確定個股的追捧成為這一階段的熱點。

減多增少基金仍在旁觀

每經記者支玉香發(fā)自北京

本周股市仍然呈現(xiàn)震蕩走勢。周五首日股指期貨上市交易，市場反映謹慎。從基金倉位上看，在之前數(shù)周微幅下調的基礎上，本周基金倉位出現(xiàn)較為明顯的下調。

數(shù)據(jù)顯示，扣除被動倉位變化后，171只基金主動減倉幅度在2%以上，其中38只基金主動減倉超過5%。而增倉基金數(shù)量縮減較明顯，71只基金主動增持幅度超過2%，其中19只基金主動增倉幅度超過5%。

中心的測算數(shù)據(jù)顯示，本周基金倉位水平分布大致為：重倉基金(倉位>85%)數(shù)量占比30.89%，相比前周上升1%；倉位較重的基金(倉位75%~85%)占比26.44%，相比前周大幅下降6%；倉位中等的基金(倉位60%~75%)占比為28.53%，相比前周上升4%；倉位較輕或輕倉基金占比14.14%，相比前周上升1%。

根據(jù)德圣基金研究中心的數(shù)據(jù)，、近期一直比較謹慎，已經接連幾周出現(xiàn)減倉跡象。

同時延續(xù)謹慎策略的還有泰達宏利、上投摩根，旗下基金倉位在較低水平上繼續(xù)下滑。而易方達、南方等公司旗下基金倉位則各有增減，這種狀況更為普遍。從旗下股票型基金平均倉位水平來看，中郵、光大、富國、華寶興業(yè)等公司平均倉位水平接近或超出90%，策略積極；而上投摩根、、建信、泰達宏利等公司則接近70%，分化顯著。上周，國泰、國投瑞銀旗下基金增持較為顯著。