最近以來，股市很冷，車企上市卻很熱。國內(nèi)汽車集團“明知山有虎、偏向虎山行”，上市熱情“高燒不退”，由此掀起了國內(nèi)汽車行業(yè)的一場集體躁動。 雖然“股市有風險，入市須謹慎”，但對于汽車企業(yè)來說，正爭先恐后地駛向這個滾滾財源的大本營。

　　扎堆上市

　　5月19日，廣汽旗下上市公司駿威汽車（行情,資訊,評論）在停牌20天之后復牌，其發(fā)布的公告稱，廣汽已確定H股換股方案，將私有化駿威汽車，最終以介紹上市方式登陸香港交易所（行情,資訊,評論），據(jù)悉，此次介紹上市廣汽集團方面所涉及的資金將達到33億美元。

　　廣汽集團董事長張房有在香港發(fā)布會上表示，駿威汽車今年6月底將召開股東特別大會審議換股方案，若順利通過，廣汽可望于7月底實現(xiàn)整體上市。

　　無獨有偶，5月21日，北汽集團總經(jīng)理汪大總對外透露，北汽計劃在上?；蛳愀凵鲜小Ｄ壳肮菊c投資銀行接觸，將于兩個月內(nèi)宣布對乘用車資產(chǎn)的重組計劃，從而完成上市進程中最為關(guān)鍵的一步。據(jù)悉，北汽方面的上市融資工作顯得較為復雜。由于北汽福田本身就為上市公司且與北京現(xiàn)代、北京奔馳等乘用車企業(yè)很難整合，所以北汽可能會采取將乘用車資產(chǎn)打包的新方式快速實現(xiàn)上市。

　　一汽集團的整體上市也是箭在弦上。業(yè)內(nèi)普遍認為，一汽集團整體上市時間點雖然還未確定，但應該在年內(nèi)。最有可能的方案是A股先行，最可能選擇借殼在國內(nèi)上市的一汽轎車（000800），同時吸并同樣為上市公司的天津一汽夏利（000927），發(fā)行規(guī)模至少數(shù)百億以上。同時，H股上市方案亦在制定中。

　　此外，奇瑞汽車、力帆汽車、眾泰汽車等的IPO在有序推進，比亞迪（行情,資訊,評論）、長城汽車（行情,資訊,評論）則駛在回歸A股的路上；還有一些車企均有再融資需求，方式包括增發(fā)、發(fā)票據(jù)等。一時之間，車企上市融資和再融資已是風生水起。

　　據(jù)了解，今年各大汽車企業(yè)上市融資總額度將超過600億元，這個數(shù)據(jù)相對于去年A股融資總額5167億元的16％左右。隨著汽車產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展和車企之間的競爭不斷加劇，上市融資將是汽車企業(yè)唯一且最有效的聚集資金的手段；資本市場的運作將成為決定車企命運的關(guān)鍵因素――從IPO到增發(fā)融資，從H股玩到A股，從發(fā)債到權(quán)證融資，中國汽車企業(yè)在資本市場學會了長袖善舞。

　　資本為王

　　針對眾多車企上市融資進入加速期這一局面，不少汽車行業(yè)分析師認為，“這是外在和內(nèi)在因素共同推動的結(jié)果”。

　　2009年，整體上市的車企年銷量超過1000萬臺，占據(jù)了75％的份額，而沒有上市或是主要資產(chǎn)未在上市公司的車企，其銷量增速弱于整體大勢。去年汽車集團前四排名之中，主要資產(chǎn)未納入上市公司的一汽，難以形成合力，銷量增速弱于大勢，為26.85％。相比之下，實現(xiàn)整體上市的上汽、東風、長安汽車（000625）集團的銷量，同比去年分別增長57％、44％、64％。尤其是2009年新上位“第四大汽車集團”的長安汽車，從銷量上已逼近一汽，以高歌猛進的勢頭對其形成了“威脅”。

　　今年4個月銷量排名前十位的車企中，未上市的北汽銷量增速僅為37.99％，一汽、廣汽和奇瑞均沒跑贏大勢。而比亞迪、江淮等上市車企銷量增長了89.82％和84.29％。特別是近期市場降溫形勢已經(jīng)“倒逼”車企加快整體上市的步伐，作為資金密集型行業(yè)，資本為王的效應越來越明顯，利用資本市場迅速提高品牌溢價、做大做強，已成為許多車企急需實現(xiàn)的戰(zhàn)略目標,資本市場無疑是實現(xiàn)產(chǎn)能擴張的助推器，上市融資加速發(fā)展已經(jīng)顯得刻不容緩。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，車企上市后，將會優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，提升管理水平，減少關(guān)聯(lián)交易，從而為可持續(xù)發(fā)展建立長效機制。而且成為公眾公司后，企業(yè)形象將會得到明顯提升，產(chǎn)品品牌也會有相應溢價，從而帶來更多商機。國內(nèi)車市的急速發(fā)展，使得車企都需要通過股市的融資平臺，為進一步發(fā)展輸血。而從經(jīng)營方面來看，能夠?qū)崿F(xiàn)上市，也將幫助車企理順管理機制，是實現(xiàn)做強的一種重要途徑。廣汽集團總經(jīng)理曾慶洪曾坦承，上市是廣汽最重要的戰(zhàn)略，不僅為了融資，也是廣汽做大做強成為世界級企業(yè)的需要。

　　逆勢風險

　　不過，與車企積極謀求上市的心態(tài)相比，今年以來，中國股市的表現(xiàn)卻不容樂觀。近來中國股市可謂放眼滿是綠，其中汽車股更是慘不忍睹，但即便是在股市如此低迷的情形之下，國內(nèi)車企還是集體催生著一場上市盛宴。目前車企的上市計劃能否如愿，意愿中的上市后的融資額度究竟能否實現(xiàn)，隨著中國股市的瘋狂殺跌，變得撲朔迷離。

　　“雖然上市融資有利于企業(yè)做大做強，但必須選擇較好的時機，以獲得更好的估值。但目前持續(xù)暴跌的中國股市，已經(jīng)令股市的融資功能大打折扣，并不利于A股市場上的大型IPO?！弊C券分析人士如是擔心。一方面，受股價超跌的影響，上市企業(yè)可能達不到目標融資量；另一方面，新增的上市公司，其股票上市勢必對脆弱的股市形成新的打壓，讓股市不堪重負。這是股市監(jiān)管部門不得不面對的問題。事實上，目前在證監(jiān)會排隊等待增擴股的企業(yè)已經(jīng)有幾十家。如此多的汽車企業(yè)扎堆上市，會不會對現(xiàn)有資本市場產(chǎn)生巨大的沖擊？隨著股市系統(tǒng)性風險進一步積聚，是不是預示著上市車企可能面臨更大的壓力？

　　“目前的大盤走勢，誰也很難判斷，”業(yè)內(nèi)資深人士認為，“企業(yè)在這個時候上市肯定不是好選擇，但誰也無法預測下半年會發(fā)生什么，這對于計劃在今年上市的企業(yè)來說肯定是一種折磨?！鄙踔劣袑＜覕嘌?，汽車企業(yè)上市的最佳時機恐怕已經(jīng)錯過。

　　更令業(yè)界擔憂的是，至今仍有不少企業(yè)表示，上市的終極目的就是簡單融資圈錢。這種功利性的動機對立志上市的車企而言，顯然有一定危險。已有業(yè)內(nèi)人士發(fā)出忠告：“必須了解上市的利與弊，匆忙上市會飽嘗苦果。”看來，面對時下的中國股市，對于意在通過二級市場融資的汽車企業(yè)來說，也該靜下心來慎重考慮上市的重大不利因素和上市成本，因為能不能如愿，并不是由車企說了算。