信托公司2009年年報披露接近尾聲，對已經(jīng)發(fā)布年報的53家信托公司的統(tǒng)計顯示，2009年，53家信托公司實現(xiàn)凈利潤122億元，同比增長約20%。同時，監(jiān)管部門的統(tǒng)計顯示，2009年底信托公司管理的信托資產(chǎn)首次超過2萬億元，在2008年底12284億元的基礎(chǔ)上增長60%以上。

信托業(yè)優(yōu)異成績單之下，各家信托公司對2010年業(yè)務(wù)的展望卻并不樂觀。一方面，市場競爭空前激烈，“受人之托，代人理財”的信托公司在募集資金上優(yōu)勢并不突出，資金成本顯著高于金融同業(yè)；另一方面，在資金運用渠道上，去年以來，信政合作、銀信合作、房地產(chǎn)信托的監(jiān)管一路收緊，2009年6月底信托公司證券開戶被暫停，證券類信托業(yè)務(wù)更是幾乎停滯。

“今年信托公司有望在房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)上尋求突破”，獨立第三方信托研究培訓(xùn)機構(gòu)北京信澤金理財顧問公司副總監(jiān)姜江認為，每一次房地產(chǎn)調(diào)控，銀行開發(fā)貸收緊，對信托公司都是一個巨大的機會。另一位信托公司地產(chǎn)金融部總經(jīng)理也認為，現(xiàn)在信托公司能夠賺錢的也只剩下房地產(chǎn)了，但監(jiān)管部門實際上已經(jīng)在暗中收緊房地產(chǎn)信托融資，信托公司能否多收個“三五斗”，還很難說。

此外，排隊上市的信托公司在持續(xù)增加，華信信托在年報中披露擬通過IPO上市，已進入上市輔導(dǎo)期，此外還有中海信托IPO，中信信托借殼(600816.SH)，北京信托借殼(000408.SZ)在候。但接近監(jiān)管層的人士近日對本報記者透露，信托公司上市仍將遙遙無期，原因在于證監(jiān)會認為“信托公司上市理由不充分，不能很好地回答上市募集資金做什么?！?/p>

“二八現(xiàn)象”

53家已披露年報的信托公司中，52家2009年實現(xiàn)盈利，僅有正在進行重組的青島海協(xié)信托虧損。但行業(yè)分化明顯，“二八現(xiàn)象”突出，排名第一的華潤信托凈利潤14.43億元，占全部53家信托公司的12%左右。

凈利潤超過5億元的共6家，除華潤信托外，排名依次是中信信托、中誠信托、平安信托、上海信托、重慶信托，分別實現(xiàn)凈利潤9.59億元、7.01億元、6.06億元、5.46億元、5.28億元。排名前10位的信托公司2009年的凈利潤超過全部53家的一半。

從信托資產(chǎn)規(guī)?？?，首次出現(xiàn)2000億元以上的公司，中信信托2009年底管理的信托資產(chǎn)同比增加約29%，達到2067.81億元，獨占全行業(yè)的10%左右。

“分化嚴重是延續(xù)以往的趨勢，總體而言2009年信托業(yè)表現(xiàn)不俗。”姜江認為。但記者發(fā)現(xiàn)，信托公司在年報中普遍表示，2010年機遇與挑戰(zhàn)并存，情況不容樂觀。

首先是2009年6月底，相關(guān)部門叫停了信托公司開設(shè)證券賬戶，證券類信托業(yè)務(wù)發(fā)展幾乎停滯。以證券類業(yè)務(wù)見長的華潤信托直言，“信托計劃開立證券賬戶受到限制，信托公司所謂‘金融百貨公司’的制度優(yōu)勢在我國目前基于實體的分業(yè)監(jiān)管模式下遭遇尷尬?！?/p>

去年，在四萬億經(jīng)濟刺激計劃之下，政府投資項目陡增，信政合作業(yè)務(wù)也隨之“井噴”，信托資金以股本金的方式投入政府項目，由政府承諾到期溢價回購股權(quán)，從而讓信托資金充當(dāng)“種子資金”，為銀行貸款進入掃清障礙的案例比比皆是，但此后銀監(jiān)會發(fā)文禁止信托資金充當(dāng)資本金從而規(guī)避項目資本金比例不達標的行為。中誠信托稱：“上半年迅速發(fā)展的信政業(yè)務(wù)引起監(jiān)管部門高度關(guān)注，不斷加強風(fēng)險提示，業(yè)務(wù)量在下半年明顯下滑?！?/p>

此外，去年銀信合作也“井噴”，在銀行超速放貸之后，幫助銀行將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)到表外。但銀監(jiān)會去年12月發(fā)文要求銀信合作的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，必須“真實買斷”，并且銀行不能用本行理財客戶的資金購買本行信貸資產(chǎn)，此后銀信合作業(yè)務(wù)也一落千丈。除了業(yè)務(wù)量萎縮，信托公司的收益也很低。“銀信合作中，信托公司仍然處于被動地位，產(chǎn)品附加值較低，利潤空間不斷被壓縮?！比A潤信托稱。

“證券類業(yè)務(wù)、信政合作、銀信合作業(yè)務(wù)都急劇萎縮了，信托公司唯一的念想就剩下房地產(chǎn)信托了”，西部一家信托公司投行部經(jīng)理5月12日表示。姜江也認為，每一次房地產(chǎn)調(diào)控，銀行開發(fā)貸收緊之時，對信托公司而言都是一種機會，以前“高不可攀”開發(fā)商將更重視通過信托渠道融資，也能開出更高的價格。

但能否多收“三五斗”還要看監(jiān)管政策，前述信托公司投行部經(jīng)理表示，他十分擔(dān)憂銀監(jiān)會正式出文收緊房地產(chǎn)信托融資。上月下旬在海南召開的“全國信托公司監(jiān)管工作會”上已經(jīng)傳達了緊縮的信號，而他的公司已經(jīng)有一款“并無多大瑕疵”的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品上周在當(dāng)?shù)劂y監(jiān)局報備時沒有通過，而以往這樣的產(chǎn)品是能夠順利成行的。