中國證券市場已隨中國經(jīng)濟快速增長孕育出大批藍籌股，這些藍籌股已逐漸成長為市場的中流砥柱。在眾多反映藍籌股市場的指數(shù)中，上證180指數(shù)最具代表性，其成份多為行業(yè)龍頭企業(yè)，備受市場青睞。在上證180指數(shù)以外，上海市場還有大批成長性好、盈利能力強、行業(yè)優(yōu)勢明顯且有望成為行業(yè)龍頭的潛力藍籌股，這些股票已嶄露頭角，將吸引更多投資者的關(guān)注。因此，上海市場需要一條指數(shù)綜合反映這樣一批潛力藍籌股或新型藍籌股群體。

上證380應勢而出

新型藍籌企業(yè)是傳統(tǒng)行業(yè)的可靠臂膀或者是新興產(chǎn)業(yè)的堅強主力。新型藍籌企業(yè)有一大部分屬于傳統(tǒng)消費領(lǐng)域以及節(jié)能環(huán)保、新能源、新材料等新興產(chǎn)業(yè)，代表了我國經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)的調(diào)整方向，并將更多依賴于內(nèi)需和消費。此外，由于新型藍籌企業(yè)體現(xiàn)出很強的自主創(chuàng)新能力，并得到國家政策的大力扶持，發(fā)展空間十分廣闊。國務院最近做出的《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》又著實讓新藍籌企業(yè)的前途更加光明。

經(jīng)過二十年的發(fā)展，上海證券交易所已逐步發(fā)展成為以大盤藍籌股為主體，中小企業(yè)共同發(fā)展的多層次的資本市場。從目前所處的階段以及今后長期可持續(xù)發(fā)展的趨勢來看，目前市場正期待從上海市場各中小企業(yè)中挖掘出更多的潛力藍籌企業(yè)。

為此，上海證券交易所應勢推出上證380指數(shù)。該指數(shù)是滬市大盤藍籌以外股票群體的代表性基準指數(shù)，旨在反映成長性好、盈利能力強、行業(yè)優(yōu)勢明顯的潛力藍籌股的表現(xiàn)。

定位成長性新型藍籌

上證380指數(shù)采用基本面選股方法來甄別潛力藍籌個股，是新型的藍籌股指數(shù)。與現(xiàn)有大部分指數(shù)不同，上證380指數(shù)不僅借助于反映企業(yè)成長性的營業(yè)收入增長率、反映盈利能力的凈資產(chǎn)收益率、反映市場關(guān)注度的成交金額和反映企業(yè)規(guī)模的總市值4個主要基本面指標，還綜合考慮了行業(yè)因素、公司分紅轉(zhuǎn)送股及股本擴張等諸多因素，來全方位、深層次地挖掘潛力藍籌企業(yè)。

上證380指數(shù)成份股行業(yè)分布較為均勻，囊括了滬市各行業(yè)中的潛力藍籌企業(yè)。行業(yè)因素是鑒別潛力藍籌股的重要因素，為此上證380指數(shù)的編制繼承了上證180指數(shù)編制所采用的行業(yè)配比原則，但不同于上證180指數(shù)，上證380指數(shù)編制是根據(jù)中證指數(shù)公司25個二級行業(yè)分類標準進行樣本股的選取，而不是根據(jù)10個一級行業(yè)大類，這樣的做法在一定程度上保證了上證380指數(shù)能夠捕獲相當一部分的潛力藍籌企業(yè)。以最新成份股為例，按照中證指數(shù)公司二級行業(yè)，上證380指數(shù)涵蓋了其中21個行業(yè)，占比前三的分別為資本品、原材料和制藥、生物科技和生命科學，加權(quán)市值占比分別為24.23%、18.73%和9.33%，成份股的行業(yè)分布較為均衡。

上證380指數(shù)成份股權(quán)重分布合理，充分分散了個股風險。由于上證380指數(shù)定位于高成長中小企業(yè)，且選樣標準多元化，樣本數(shù)量適中，再輔以行業(yè)配比原則，成份股權(quán)重分布合理，有效回避了市面上現(xiàn)有規(guī)模指數(shù)常見的一股獨大的現(xiàn)象。以最新成份股為例，占比最大的成份股為重慶啤酒（600132），權(quán)重為1.26%，前五大成份股累計權(quán)重為5.38%，前十大成份股累計權(quán)重為8.99%，成份股分布較為分散。

上證380指數(shù)成份股股本擴張能力強，具備很強的成長潛力。上證380指數(shù)中潛伏著大量總股本較小，每股公積金及每股未分配利潤均較高，同時公司利潤主要來源于主營業(yè)務的個股，這些股票具有較高的送股、轉(zhuǎn)增潛力。隨著未來進一步的股本擴張，這些公司必將逐漸成長為規(guī)模大、行業(yè)地位領(lǐng)先的藍籌企業(yè)。以最新成份股為例，自2004年以來，上證380指數(shù)成份股股本年平均擴張速度為13%，而其余上證A股股本的平均年擴張速度為11%。

策馬奔騰榮享成長盛宴

上證380指數(shù)成份股中涌現(xiàn)大批高成長性黑馬，指數(shù)業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異。受近年來政府產(chǎn)業(yè)政策的推進，上證380指數(shù)成份股顯現(xiàn)出空前的高成長性。今年以來，截至10月底，上證380指數(shù)成份股中跑贏上證A股指數(shù)的股票數(shù)量高達344只，占比近91%。從上證380指數(shù)的歷史追溯收益率來看，上證380指數(shù)遠遠超越同期上證180指數(shù)的表現(xiàn)，同時也較與之風險水平相當?shù)纳献C小盤指數(shù)獲得了超額收益。

上證380指數(shù)潛力藍籌的特征也得到了很多投資者特別是基金等機構(gòu)投資者的認同。上證380成份股頻繁出現(xiàn)在各大基金的重倉股名單中。在披露2010年3季報的554只基金中，其前十大重倉股有175只為上證380指數(shù)的成份股，累計出現(xiàn)近900次，平均每只基金至少重倉近2只上證380指數(shù)成份股。其中，今年以來業(yè)績排名前十的開放式基金中，上證380指數(shù)成份股數(shù)量在基金所持前十大重倉股中更是占了較大比例，平均每只基金持有3只上證380指數(shù)成份股，平均每只上證380指數(shù)成份股的投資比例占基金股票投資比例的5%，最高比例超過22%，上證380指數(shù)流通市值占滬深兩市A股流通市值的比例為14.58%。

因此，以上證380指數(shù)作為投資標的基金產(chǎn)品將為投資者提供分享中國經(jīng)濟增長成果、把握中小企業(yè)成長機遇的機會，也將為廣大投資者的風格資產(chǎn)配置提供了新的選擇。

機構(gòu)來源：華夏基金