編者按：從5月8日開始，貴州茅臺(tái)、飛樂音響、建發(fā)股份3家公司同時(shí)發(fā)布了大股東增持公告，此后短短6個(gè)交易日里，A股上市公司中宣布增持的公司就達(dá)到了7家之多，耗資超過11億元。大股東的增持影響到底有多大？能否救市？市場(chǎng)低迷何時(shí)轉(zhuǎn)勢(shì)？中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)《對(duì)話首席分析師》

就這些問題采訪了銀河證券策略分析師秦曉斌和華融證券策略分析師肖波。

大股東增持是產(chǎn)業(yè)資本對(duì)市場(chǎng)價(jià)值的認(rèn)可

從5月8日開始，貴州茅臺(tái)、飛樂音響、建發(fā)股份3家公司同時(shí)發(fā)布了大股東增持公告，此后短短6個(gè)交易日里，A股上市公司中宣布增持的公司就達(dá)到了7家之多。對(duì)此，秦曉斌認(rèn)為，大股東頻頻增持表明產(chǎn)業(yè)資本認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)具有投資價(jià)值了或者說該股價(jià)值被低估了。

他認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本對(duì)股票的看法還是不一樣的，產(chǎn)業(yè)資本會(huì)更加理性，而金融資本，除了價(jià)值本身之外，還會(huì)看市場(chǎng)自身運(yùn)行的趨勢(shì)。產(chǎn)業(yè)資本增持也只能代表他們對(duì)現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)值的一個(gè)認(rèn)可。

而對(duì)于目前市場(chǎng)的趨勢(shì)，秦曉斌認(rèn)為從價(jià)值本身的角度來看，中長(zhǎng)期還是具有投資價(jià)值的，但是短期市場(chǎng)還是有一些不確定的因素，相對(duì)還是比較弱。還是要等當(dāng)前宏觀緊縮和資金壓力這些負(fù)面因素逐漸消化。他指出，現(xiàn)在沒有新的資金進(jìn)入市場(chǎng)，而新股發(fā)行也還是比較快，資金壓力比較大。

大股東增持蜻蜓點(diǎn)水作用有限

秦曉斌指出，大股東增持的資本量不是很大，對(duì)于個(gè)股而言，可能會(huì)有點(diǎn)影響，但影響不會(huì)很大。而對(duì)于這些大股東增持，個(gè)股出現(xiàn)上漲的現(xiàn)象，他認(rèn)為大股東增持對(duì)于個(gè)股漲勢(shì)會(huì)有一點(diǎn)影響，但沒有必然聯(lián)系。

肖波認(rèn)為，大股東增持是給市場(chǎng)發(fā)一個(gè)信號(hào)，就是在市場(chǎng)低迷過度以后對(duì)市場(chǎng)的一個(gè)正面引導(dǎo)，但這種蜻蜓點(diǎn)水的資金量作用是有限的。能否真正起到作用，關(guān)鍵在資金的規(guī)模。

他也認(rèn)為，大股東增持對(duì)個(gè)股影響不會(huì)太大。即使那些因增持出現(xiàn)上漲的股票過去這一陣還會(huì)沉寂下來。大股東增持刺激了部分市場(chǎng)資金的投入，主要是對(duì)散戶的吸力比較大。真正的推動(dòng)市場(chǎng)上漲的因素，不是大股東增持。很多股價(jià)的上漲取決于大機(jī)構(gòu)和大資金的操作，所以大機(jī)構(gòu)如果不動(dòng)的，這種上漲會(huì)慢慢回調(diào)，回調(diào)完了之后大資金再進(jìn)去。

市場(chǎng)尚未形成一致預(yù)期

肖波同意最近市場(chǎng)的負(fù)面因素主要是宏觀緊縮和資金面的壓力，但他指出，資金面雖然緊張，但也還沒緊到完全無法運(yùn)轉(zhuǎn)的的程度，關(guān)鍵是看市場(chǎng)有沒有一致預(yù)期，比如說市場(chǎng)一致預(yù)期某個(gè)行業(yè)將是主流，那就會(huì)有一個(gè)帶動(dòng)作用?，F(xiàn)在的市場(chǎng)疲弱就是因?yàn)檫€沒有形成一致的預(yù)期。

而當(dāng)前對(duì)市場(chǎng)最關(guān)鍵的影響因素就是對(duì)房地產(chǎn)的政策預(yù)期還不明朗。比如說房地產(chǎn)價(jià)格多少合適，還有對(duì)捂盤惜售、炒房等的打擊力度會(huì)有多大。現(xiàn)在來看，開發(fā)商與政府在博弈，那房地產(chǎn)調(diào)控可能就是一個(gè)持久戰(zhàn)，所以市場(chǎng)可能會(huì)用時(shí)間來消化這種影響。

2500點(diǎn)以下不再看空短期上漲15%—20%個(gè)股快拋

肖波指出，現(xiàn)在股市下跌如此快的原因就是股指期貨的推出剛好跟地產(chǎn)調(diào)控和歐債問題交織在了一起，股指期貨做空，融券也做空，導(dǎo)致證券市場(chǎng)跌得比較猛。這些消化之后會(huì)好一些，現(xiàn)在還得觀察看看。但他認(rèn)為，滬指2500點(diǎn)以下就不再看空了。

秦曉斌也認(rèn)為當(dāng)前一方面要保持一定的謹(jǐn)慎，一方面作為價(jià)值投資者的話可以逐步增加一些倉位。而在個(gè)股的選擇上，這些大股東增持的個(gè)股是否優(yōu)先選擇呢？秦曉斌認(rèn)為不一定。他指出產(chǎn)業(yè)資本增持，不代表它將來就會(huì)漲得很好。

個(gè)股來說，肖波建議反彈力度大了就拋出，現(xiàn)在市場(chǎng)還不到抱著做趨勢(shì)的時(shí)候，如果個(gè)股短期上漲了15%—20%，就趕快拋出。（記者 馬燕）