從2001年開始至今，期貨交易手續(xù)費(fèi)已從0.2‰降至0.08‰

商品期貨市場年內(nèi)的火爆，加之指期上市之后的推動(dòng)，讓期貨公司的利潤在今年得到了一定的增長，但作為主要利潤來源的期貨交易手續(xù)費(fèi)，卻呈現(xiàn)整體下滑的狀態(tài)。

業(yè)內(nèi)專家表示，同中國期貨市場剛起步時(shí)的手續(xù)費(fèi)暴利時(shí)期不同，目前的期貨手續(xù)費(fèi)已經(jīng)從暴利和中小利時(shí)代逐步地向微利階段發(fā)展。

據(jù)了解，10年來期貨行業(yè)的手續(xù)費(fèi)率持續(xù)下滑。在1997年，手續(xù)費(fèi)率最高曾達(dá)到萬分之三，從2001年開始，手續(xù)費(fèi)率持續(xù)下滑，從萬分之二下滑到目前的萬分之0.8。

位于北京的一家期貨營業(yè)部經(jīng)理在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，期貨交易手續(xù)費(fèi)下滑，導(dǎo)致期貨公司利潤空間受到壓縮。其原因主要有兩個(gè)，首先，今年期指上市前后，期貨公司手續(xù)費(fèi)的競爭達(dá)到了白熱化，進(jìn)一步拉低了行業(yè)整體的手續(xù)費(fèi)率。其次，期指手續(xù)費(fèi)定為萬分之0.5，這比過去商品期貨的手續(xù)費(fèi)都要低，這也加速了期貨業(yè)整體的手續(xù)費(fèi)下滑。

手續(xù)費(fèi)惡性競爭成普遍行為

房先生是一位老期民了，經(jīng)常會(huì)從不同的渠道獲得類似“全國期貨免費(fèi)開戶，超低手續(xù)費(fèi)”這樣的信息。在房先生給記者提供的一份資料里顯示，該信息中的期貨品種手續(xù)費(fèi)（標(biāo)準(zhǔn)：平今單邊）有的只比交易所略高一點(diǎn)，有的甚至比交易所收取的還要低。

比如該信息中顯示，麥、玉米、菜籽油、早秈稻這4個(gè)品種，手續(xù)費(fèi)都是2.5元/手。但記者了解到，在鄭商所的合約中，麥的手續(xù)費(fèi)是2元/手、菜籽油是4元/手、早秈稻是2元/手，大商所的合約中，玉米規(guī)定為不超過3元/手。

該信息中還顯示，豆、豆油、棕櫚油、糖這4個(gè)品種，手續(xù)費(fèi)都是4.5元/手，而大商所合約中，豆的手續(xù)費(fèi)是不超過4元/手，豆油不超過6元/手，棕櫚油不超過6元/手，鄭商所的糖為4元/手。

而銅在該信息中顯示手續(xù)費(fèi)為2.3%%，鋼材和橡膠為1.3%%，而交易所規(guī)定的手續(xù)費(fèi)是銅和螺紋鋼為萬分之二，橡膠是1.5%%。

此外，還有豆粕只收3.5元/手，棉花只收6.5元/手，而交易所對(duì)這兩個(gè)品種的規(guī)定分別是豆粕不超過3元/手，棉花8元/手。

由此可知，在麥、秈稻、豆、豆粕、糖期貨上，期貨公司每手只賺5毛錢手續(xù)費(fèi)，而在菜籽油、玉米、豆油、棕櫚油、棉花期貨上，期貨公司基本不賺錢，甚至還得倒貼錢。此外，銅可以賺取0.3%%，螺紋鋼和橡膠則不賺錢。

業(yè)內(nèi)專家表示，目前這種依靠極低的手續(xù)費(fèi)來爭奪客戶的惡意競爭手段，已不僅僅是個(gè)別現(xiàn)象，而是普遍行為。惡性競爭中的手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，都大大低于期貨公司正常的運(yùn)營成本。而目前我國期貨公司業(yè)務(wù)單一，只能通過手續(xù)費(fèi)競爭來開拓市場。

手續(xù)費(fèi)率明顯下降，說明隨著期指的上市，期貨公司對(duì)市場份額的爭奪日趨激烈，價(jià)格競爭仍然是期貨公司的主要競爭手段，行業(yè)內(nèi)的價(jià)格競爭有進(jìn)一步加劇的趨勢。

今年下半年，期貨公司熱盼的創(chuàng)新業(yè)務(wù)均未能推出，手續(xù)費(fèi)的單一化困境仍將存在。有研究人士也表示，僅靠行政手段和行業(yè)規(guī)范均無法有效應(yīng)對(duì)手續(xù)費(fèi)惡性競爭，有必要通過立法來制定期貨公司手續(xù)費(fèi)最低標(biāo)準(zhǔn)，培育良好的市場環(huán)境。

期市火爆

惡性競爭有所緩和

實(shí)際上，在目前整個(gè)期貨市場擴(kuò)容，交易量增大的背景下，手續(xù)費(fèi)的惡性競爭已經(jīng)不如期指上市前后那么白熱化了。房先生告訴記者，在期指上市那段日子里，他幾乎天天都能收到類似“超低手續(xù)費(fèi)”的信息，但在經(jīng)過多半年的時(shí)間后，接收到這類信息的頻率明顯變小了。

北京的一家期貨營業(yè)部經(jīng)理也告訴記者，投資者在期貨公司開戶以后，對(duì)手續(xù)費(fèi)的要求并沒有開始那么強(qiáng)烈了，趨于平穩(wěn)狀態(tài)，而這幾個(gè)月，期貨市場非?；鸨?，交易量大增，市場也在擴(kuò)容，而且進(jìn)入期貨市場的資金越來越多，其流動(dòng)性非常好。熱絡(luò)的行情也使得客戶更加專注于期貨交易，而不是手續(xù)費(fèi)。

他同時(shí)表示，手續(xù)費(fèi)的惡性競爭并沒有根本改善，很多期貨公司為了拉住客戶，在交易所收費(fèi)的的基礎(chǔ)上，僅僅一手多加幾毛錢，有的百萬手的交易只掙幾萬塊錢，利潤單薄。這樣的情況往往讓傳統(tǒng)的期貨公司的經(jīng)營陷入困頓，而券商系期貨公司背靠財(cái)大氣粗的股東，完全有可能不要手續(xù)費(fèi)，只把客戶拉住就行了。

據(jù)記者了解，對(duì)于手續(xù)費(fèi)惡性競爭，各地期貨協(xié)會(huì)自律組織都會(huì)出手干預(yù)。今年年中， 幾十家期貨公司在中金所組織的一次研討會(huì)上還紛紛簽訂了自律公約，約定執(zhí)行萬分之一以上的手續(xù)費(fèi)。而據(jù)了解，此前只有三分之一左右的期貨公司手續(xù)費(fèi)率高于萬分之0.5，在代理額前20名的期貨公司中，僅有少數(shù)幾家高于萬分之0.5。

“手續(xù)費(fèi)并不是越低越好，”一家券商系期貨公司的內(nèi)部人士向本報(bào)記者表示，公司的手續(xù)費(fèi)并沒有降低，而是根據(jù)交易所的手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)定在合理的范圍之內(nèi)。他告訴記者，期指上市以后，明顯感覺投資者的實(shí)力和綜合素質(zhì)有了一個(gè)質(zhì)的提升，他們更加注重期貨公司的服務(wù)和交易指導(dǎo)。

同時(shí)記者也從不同渠道了解到，不少期貨公司會(huì)把手續(xù)費(fèi)為很多檔，資金量交易量較大的投資者會(huì)享受到比較低的手續(xù)費(fèi)，比如資金在30萬以上或日成交量保證200手以上的客戶等等。