如果一定要對投資理念做一個基本分類，則可分為價值投資與趨勢投資。

價值投資理念的基本思路是尋找價值洼地，然后“買入并持有”，當股價脫離基本面，失去安全邊際時賣出。與技術(shù)分析相比，其方法似乎簡單易行，中小散戶也往往更容易成為這一投資理念的追隨者。成功的中小散戶投資者也往往喜歡將自己的投資行為標榜為價值投資，并將其投資經(jīng)驗歸納為“捂股”，號稱“打死都不賣”，“守得云開見月明”。

“捂股”的方法在2007年單邊牛市中解放了所有散戶，中小散戶通過捂股獲得的收益讓專業(yè)投資者咋舌；“捂股”的投資者在去年的股市中也收益不菲?！拔婀伞睅缀醭蔀榱松舻闹苿俜▽?，特別是貼上了“價值投資”理論標簽后更是大行其道。然而從去年8月至今的震蕩市中，“捂股”的投資收益未必可觀。

其實，在漫長的投資生涯中，即使出現(xiàn)2007年、2009年兩次投資成功也只能算作偶然。特別是中國股市經(jīng)歷了股指期貨的成年禮后，“做多做空都賺錢”時代已經(jīng)到來，單邊牛市出現(xiàn)的概率會大大降低，再盲目捂股就顯得不合時宜了。

所以，一味捂股并不是價值投資，選對買賣時機的捂股才是價值投資。

首先，要想成功“捂股”，投資者必須具有尋找、判斷價值洼地的能力。

尋找并發(fā)現(xiàn)價值洼地絕非易事。初學(xué)者往往將市盈率作為評判投資品種是否存在投資價值的方法，中小散戶通過一般行情軟件查到的只是靜態(tài)市盈率，對投資品種未來的發(fā)展空間及行業(yè)預(yù)期往往缺乏了解，軟件中動態(tài)市盈率也是根據(jù)現(xiàn)有市盈率做出的換算，不能反映股票的未來發(fā)展空間。如果散戶根據(jù)現(xiàn)有市盈率來進行投資，往往會在股票高位時進入，成為主力高位派發(fā)的接手者，并可能被長期套牢。

投資股票就是投資預(yù)期，不能不了解預(yù)期的動態(tài)市盈率，而要了解真正的動態(tài)市盈率，必須對投資品種的行業(yè)周期率進行把握。可以看到，有見地的研究員多數(shù)并不是出身于金融專業(yè)，而多畢業(yè)于和所研究行業(yè)相關(guān)的理工專業(yè)，具有行業(yè)學(xué)科背景的研究人員對行業(yè)周期具有更好的把握能力。對多數(shù)并不具備行業(yè)研究能力的中小散戶來說，動不動就妄稱自己是價值投資者，就有夸大其詞之嫌。當然壞事也可以變成好事。由于中小散戶多數(shù)并非專業(yè)投資人士，多從事與自己飯碗相關(guān)的主業(yè)，則可對自己的主業(yè)進行深入研究，圍繞自己的主業(yè)選股票。不熟不做，不懂不投，有所為有所不為，沒有機會或者看不懂時就選擇空倉。耐得住寂寞，才可能成為一個真正的價值投資者。如果不了解所“捂”股票的行業(yè)特點、發(fā)展前景及未來空間，缺乏對所“捂”股票的估值的基本分析能力，一味“捂股”，可能是“盲人騎瞎馬，夜半墜深池”。

其次，要想“捂股”成功，需在價值高估時適時離場。如果能找到價值洼地，“捂股”堅守實不容易，而判定何時賣出則更是難上加難。俗話說，情人眼里出西施，價值投資者往往會對自己投資的股票情有獨鐘。即使投資品種已經(jīng)高估，也難以割舍。當理性投資摻雜了感情因素時，往往會造成誤判。在目前的證券市場，試圖以股息來保證高盈利并不現(xiàn)實，堅持價值投資必須具有自我斷臂的毅然決然的勇氣。

即使同樣堅持價值投資，不同的人也往往會對股票的價值空間產(chǎn)生分歧。當“公婆”各執(zhí)一詞時，投資者該如何取舍，頗為犯難。以現(xiàn)階段價值投資者所擁躉的品種貴州茅臺（600519）為例，近期下跌幅度很大，研究機構(gòu)對其估值分歧也相當大，更遑論一般的散戶了?？梢?，估值也有說不清的時候，要根據(jù)估值來尋找股票的賣出時機實不容易。價值投資能夠保證投資者獲得一定收益，但如何使收益最大化，則更多的是一個人的定力訓(xùn)練與經(jīng)驗積累的結(jié)果，當然也不排除有運氣的因素。

“捂股”的方法作為一種長線投資，可以避免頻繁的買賣操作，大大節(jié)省交易費用；相對于技術(shù)操作，“捂股”不需耗費太多精力，可以讓非專業(yè)投資者安心從事本職工作。但一味盲目“捂股”不放，勢必會導(dǎo)致自己投資耗費的資金成本與時間成本雙重攀升，錯失交易時機；即便以后所捂股票具有翻身機會，其結(jié)果也往往是或者解套出局，或者坐了一次電梯，“上上下下的感受”一番后，又回到原點。

太陽底下沒有新鮮事。成功的捂股其實是自覺不自覺地貫徹價值投資理論的結(jié)果，捂股的方法同樣也擺不脫價值投資的理論難題。所有的操作理念其實都離不開對買與賣時機的選擇，價值投資理論的核心內(nèi)容也是關(guān)于如何把握買賣時機的理論體系。中小散戶要想在證券市場中立于不敗之地，必須重塑價值投資理論，重新完善自己的知識結(jié)構(gòu)，知其然亦知其所以然，切忌東施效顰，以訛傳訛。