基金第三方銷售吵鬧多年終于在支付方面有了一絲破冰跡象。日前，匯付天下率先完成相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案，獲準(zhǔn)開展網(wǎng)上基金銷售支付結(jié)算服務(wù)。

破冰給業(yè)內(nèi)帶來了驚喜和爭議。

樂觀者希望這是其他渠道和銀行展開競爭的開始。因?yàn)殂y行渠道一枝獨(dú)大的局面導(dǎo)致了基金公司

之間在銷售激勵(lì)方面的惡性競爭。不專業(yè)的渠道，不計(jì)手段地鼓動客戶購買基金，致使基金投資者遲遲不能成熟，伴隨市場的漲跌總是出現(xiàn)大量的申購和贖回，甚至影響基金的投資。

悲觀者認(rèn)為，同強(qiáng)大的銀行渠道叫板，無疑是螳臂擋車。

中國銀河證券研究所研究中心總監(jiān)王群航直接給第三方銷售潑冷水?！拔业挠^點(diǎn)很明確：這個(gè)市場沒有他們生存、發(fā)展、壯大的空間和機(jī)會。”

國外司空見慣的第三方銷售，在中國究竟是寬門還是窄門？

遲來的破冰

基金第三方銷售的最早提出始于八年前。

2002年11月，中國證監(jiān)會官員公開表示，管理層將在次年發(fā)展開放式基金方面推進(jìn)幾項(xiàng)工作，其中之一就是成立專業(yè)的基金銷售公司。

2004年，天相投資顧問有限公司成為首家經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)取得開放式證券投資基金代銷業(yè)務(wù)資格的專業(yè)投資咨詢機(jī)構(gòu)，到目前為止也是唯一的一家。

天相雖然拿到了牌照，但六年來由于缺少清算銀行的配合，基金銷售業(yè)務(wù)一直舉步維艱。

2009年初，天相引入民生銀行作為天相投顧在銷售基金時(shí)的合作監(jiān)督銀行，這一舉動曾被業(yè)內(nèi)視為第三方銷售的重大突破。但一年之后，除了民生銀行之外，沒有其他銀行愿意同其合作。而民生銀行同天相的合作成本又一直高企不下，令天相這塊業(yè)務(wù)一直處于微利甚至虧本狀態(tài)。

近日，由匯付天下、華夏基金和民生銀行三方參與的網(wǎng)上基金銷售方案在監(jiān)管層處獲得備案。這被認(rèn)為是基金網(wǎng)上銷售第三方支付的破冰之舉。

據(jù)了解，這個(gè)由三家合作嘗試的模式為，華夏基金的網(wǎng)絡(luò)直銷將改變以往只與銀行直連通過銀行來實(shí)現(xiàn)支付的方式，增加通過第三方支付平臺匯付天下來完成支付。民生銀行作為匯付天下的監(jiān)督銀行，確保資金的安全到賬、基金申購與贖回，以及返還。

第三方銷售PK 銀行渠道

推行八年，終于有第三方支付的破冰，難免會讓業(yè)內(nèi)驚喜?！暗谌街Ц秾Φ谌戒N售來說確實(shí)是個(gè)好事。但要想和銀行對壘路還是很長?！币患一鹧芯繖C(jī)構(gòu)人士對理財(cái)周報(bào)記者稱。這位人士的感嘆代表了絕大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士的看法。

從某種意義上來說，基金行業(yè)的發(fā)展過程，就是其銷售渠道不斷豐富和深化的過程。以美國為例，自1924年美國第一只共同基金誕生起，基金銷售渠道就在不斷完善和變遷當(dāng)中。

根據(jù)ICI（美國投資公司協(xié)會）的最新統(tǒng)計(jì)，美國共同基金目前主要有五類銷售渠道中，咨詢機(jī)構(gòu)代銷渠道代銷的基金超過基金總資產(chǎn)的50％，其次是養(yǎng)老金占近20％，機(jī)構(gòu)投資者、直銷大概分別占10％，基金超市占5％左右。以上五種類型中，咨詢機(jī)構(gòu)代銷、養(yǎng)老金以及基金超市都屬于通過第三方中介來銷售，也就是說第三方銷售占70%左右。

“國外有的，我們不一定就要有。國外有所謂的基金第三方專業(yè)性銷售、支付機(jī)構(gòu)，但那是與相關(guān)國家的社會、歷史、金融、投資等一系列因素的發(fā)展環(huán)境有關(guān)?；痄N售也是如此?！蓖跞汉綄碡?cái)周報(bào)記者表示，他認(rèn)為中國沒有必要“通過類似鄭人買履那種方式來繼續(xù)延續(xù)國外看似專業(yè)、其實(shí)落后的基金銷售服務(wù)模式。”

王群航認(rèn)為，“市場沒有給第三方專業(yè)性基金銷售、支付機(jī)構(gòu)活動的空間?！薄爱?dāng)前各家銀行、券商可以代銷基金的網(wǎng)點(diǎn)至少有60000個(gè)，假定每只新基金的銷售期都是一個(gè)月，那么，在今年以來所有的新基金發(fā)行過程中，有大量的網(wǎng)點(diǎn)根本就沒有銷售過某些新基金，沒有辦理過相關(guān)業(yè)務(wù)。這么龐大的網(wǎng)點(diǎn)還沒有充分利用上，巨大的資源正在閑置，何來其它渠道的活動空間?！?/p>

不過，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為第三方銷售仍然非常必要?！拔覀冎灰惶岬降谌戒N售，就要強(qiáng)調(diào)獨(dú)立性和專業(yè)性?！币陨匣鹧芯繖C(jī)構(gòu)人士對理財(cái)周報(bào)記者稱?！俺艘恍┧叫羞€算專業(yè)以外，絕大多數(shù)柜臺和客戶經(jīng)理都是很不專業(yè)的。賣哪只基金當(dāng)然說哪只基金好。投資者怎么分辨呢？”

寬門還是窄門？

業(yè)內(nèi)人士對第三方銷售在中國是否行得通各執(zhí)己見。但目前銀行渠道對基金行業(yè)的巨大的壓迫是不爭的事實(shí)。高企不下的傭金使很多基金無法承受，特別是一些中小規(guī)模的基金公司。 “大的基金公司甚至可以對銀行包銷的部分返還1到2年的管理費(fèi)，這是什么概念？”一家基金公司銷售總監(jiān)對理財(cái)周報(bào)記者稱?；鸸緫{著規(guī)模大可以這樣做，加強(qiáng)對渠道的控制。但是很多中小規(guī)模的基金公司卻無法做到。這也是導(dǎo)致基金公司規(guī)模兩極分化日漸嚴(yán)峻的一個(gè)重要原因。

除了銀行的高額傭金，銀行的專業(yè)性也受到業(yè)內(nèi)的質(zhì)疑?！澳阋詾橥顿Y者會永遠(yuǎn)那么傻嗎？高端的客戶需要獨(dú)立和專業(yè)的研究和銷售機(jī)構(gòu)?！币陨匣鹧芯繖C(jī)構(gòu)人士對記者說。當(dāng)銀行渠道的種種弊端被不斷放大的時(shí)候，第三方銷售或許就會有其可趁之機(jī)。

“天下永遠(yuǎn)沒有免費(fèi)的午餐。就匯付天下來看，主要的功能可能是個(gè)中介，即搭橋，說白了，要不就是分銀行的羹，或者就是增加基金公司負(fù)擔(dān)。銀行方面對這種與己謀皮的事情，肯定不會答應(yīng)?；鸸痉矫妫坏┛床坏叫Ч?，或者等到的是最終增加了開支的效果，肯定也不會答應(yīng)?！蓖跞汉降脑捄芟?，但是卻道出了一個(gè)事實(shí)。

不要說第三方銷售，即便是第三方支付，將要走的路是寬門還是窄門，眼下看來都很茫然。

(責(zé)任編輯：黃珂)