首批創(chuàng)業(yè)板限售股昨解禁，并沒有出現(xiàn)市場所擔心的大跌現(xiàn)象，反而大漲超過4%，相關(guān)解禁股也無一下跌，以上海佳豪（300008）為代表的第一批解禁股甚至漲停。不過，收市后大宗交易數(shù)據(jù)顯示，有4只解禁股遭拋售，成交金額2.9億元。

有分析師認為，昨日因股指大漲的推動，盤子較小的創(chuàng)業(yè)板股表現(xiàn)更容易優(yōu)于大盤。不過，在首批創(chuàng)業(yè)板個股解禁之后，出現(xiàn)分化的現(xiàn)象則不可避免。業(yè)績預(yù)期良好的公司仍會吸引資金的關(guān)注，后市仍有機會，預(yù)期較差的公司則容易遭受競相拋售。經(jīng)歷解禁的“洗牌”，一批成長性好、估值安全的公司會顯現(xiàn)出來。短線來看，前期創(chuàng)業(yè)板個股普遍漲幅不大，整體有補漲要求，但需要投資者區(qū)分清楚公司的優(yōu)劣，抓住機會規(guī)避風險。

創(chuàng)業(yè)板股昨全線飆升

昨日，首批創(chuàng)業(yè)板公司限售股解禁。據(jù)統(tǒng)計，昨日解禁規(guī)模約占創(chuàng)業(yè)板整體流通市值的26%，有效解禁規(guī)模約為200億元。創(chuàng)業(yè)板解禁市值占這28家公司總市值的16.9%，占創(chuàng)業(yè)板流通市值的18.2%。

而市場此前擔心的因解禁令市場承壓的情況并未出現(xiàn)。昨日，創(chuàng)業(yè)板全線飆升，多數(shù)股票開盤后走高，以上海佳豪、中元華電（300018）等為首的第一批解禁股強勢漲停。其他創(chuàng)業(yè)板個股表現(xiàn)也不俗，海蘭信（300065）、中能電氣（300062）、豫金剛石（300064）、勁勝股份（300083）等個股漲停。全天只有數(shù)字政通（300075）一只股下跌。

此前，對首批創(chuàng)業(yè)板限售股的解禁，市場普遍持悲觀的預(yù)期，認為相關(guān)解禁股套現(xiàn)壓力大，可能令市場承壓。市場普遍擔心的問題是，一方面，由于創(chuàng)業(yè)板股的高估值，原始股東持股成本很低，可能引發(fā)股東強烈的套現(xiàn)意愿；另一方面，多數(shù)公司解禁的股東中，以持股占總股本比例在5%以下的“小非”數(shù)量較多，且多數(shù)無關(guān)聯(lián)關(guān)系，可免除減持的信息披露，或會出現(xiàn)競相套現(xiàn)的現(xiàn)象。甚至有更悲觀的觀點認為，2000年美國科技網(wǎng)絡(luò)泡沫的一個重要誘因就是科技股的大規(guī)模解禁，創(chuàng)業(yè)板解禁也可能重蹈覆轍。

不過，昨日創(chuàng)業(yè)板相關(guān)解禁股無一下挫，與市場預(yù)期剛好相反，樂普醫(yī)療（300003）、華誼兄弟（300027）、機器人（300024）、立思辰（300010）、吉峰農(nóng)機（300022）等被認為解禁對股價沖擊較大的個股，昨日漲幅均超過3%。

以上周五的收盤價計算，樂普醫(yī)療的解禁市值最大，達到達90.86億元，解禁股數(shù)占解禁前流通A股比例為410.40%，也是解禁比例最高的公司。該公司此次解禁股東4家，套現(xiàn)壓力很大。

解禁市值排第二、三名的公司為華誼兄弟、機器人，市值分別高達43.17億元、24.79億元。解禁股數(shù)占解禁前流通A股比例排第二、三名的公司分別為機器人、立思辰，比例高達179.52%、178.08%。解禁股東家數(shù)最多的前3家公司是安科生物（300009）、華測檢測（300012）、吉峰農(nóng)機，分別為110家、93家、84家。

基金三季末無畏介入

昨日創(chuàng)業(yè)板解禁股為何不跌反漲？后市又將如何演繹？實際上，在市場普遍持悲觀觀點之時，也有機構(gòu)分析師看好創(chuàng)業(yè)板解禁后的表現(xiàn)。持樂觀觀點的機構(gòu)認為，創(chuàng)業(yè)板中的優(yōu)質(zhì)公司成長性高，仍具備投資價值。而基金在三季末對創(chuàng)業(yè)板解禁股的增持，也給市場注入了一劑強心針。

有機構(gòu)分析師指出，從歷史上看，可比的中小板限售股解禁之后，也是機會大于風險。（300033）金融研究中心分析師吳子亮指出，通過中小板解禁的歷史表現(xiàn)，解禁個股的機會大于風險，很多個股都出現(xiàn)了較大的漲幅。據(jù)統(tǒng)計，當初139家中小板股解禁后20個交易日的漲幅高于中小板指數(shù)1.4個百分點。其中，上漲家數(shù)與下跌家數(shù)基本持平，最大漲幅高達75.5%，最大跌幅為40.1%。

與此同時，公募基金、私募基金也以增持創(chuàng)業(yè)板股來顯示它們的“大無畏”精神。從已公布的創(chuàng)業(yè)板公司三季報可發(fā)現(xiàn)，即使面對巨大的解禁壓力，基金在三季度依然大舉買入看好的創(chuàng)業(yè)板公司。布局新產(chǎn)業(yè)、新領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)板公司尤其受到基金的青睞。

作為首批上市的創(chuàng)業(yè)板公司之一，銀江股份（300020）共有21家限售股東5806萬股限售股上市，按上周末的股價，市值近18億元，但從今年一季度開始，基金便相繼進駐該股，在今年三季度末臨近解禁之時，基金更是蜂擁而入。三季報顯示，在該股三季末前十大流通股東中，基金占據(jù)“半壁江山”。有4只公募基金新進入該股前十大流通股東中，分別為融通動力先鋒（愛基,凈值,資訊）、交銀施羅德先鋒、交銀施羅德主題和廣發(fā)優(yōu)選，在三季末分別持股150萬、68.85萬、54.34萬和53.99萬股。

信息技術(shù)領(lǐng)域的天源迪科（300047）也得到了基金的寵愛，交銀施羅德旗下交銀施羅德先鋒、交銀施羅德藍籌（愛基,凈值,資訊）、交銀施羅德精選（愛基,凈值,資訊）等5只基金三季度大量買進，其中交銀施羅德先鋒持有121萬股；與交銀施羅德存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的QFII施羅德中國股票也同期介入，持有超過70萬股。

得到政策扶持的產(chǎn)業(yè)也得到偏好風險的基金搶籌。“十二五規(guī)劃”中的海洋工程裝備品種成了三季度基金增持的亮點。主營船舶導航和海洋監(jiān)控的海蘭信在三季度被國內(nèi)兩大基金公司看中。該股第一大流通股東為華夏基金，通過在三季度增持18萬股，華夏平穩(wěn)增長報告期末持有160萬股；第二大流通股股東易方達基金也增持該股至74萬股。

此外，分析師還指出，由于創(chuàng)業(yè)板前期調(diào)整比較充分，受益于目前活躍的市場，后市也仍然有整體上揚的機會。據(jù)記者統(tǒng)計，10月份這波反彈以來，大盤漲幅為15%，同期，創(chuàng)業(yè)板個股漲幅超過大盤的只有35只，占比只有35%。其中，這些跑贏大盤的個股，還有8只是10月份以后才上市的。時間再往前推到7月2日的前一個市場反彈時點，同樣可以發(fā)現(xiàn)，跑贏大盤的創(chuàng)業(yè)板個股占比還不到一半，可見這段時間創(chuàng)業(yè)板明顯弱于大盤。創(chuàng)業(yè)板平均市盈率，也已由起初的110倍跌到了如今的80倍左右。機構(gòu)認為，對于創(chuàng)業(yè)板解禁的預(yù)期，前期市場已作出了反應(yīng)，上周四、五創(chuàng)業(yè)板指數(shù)持續(xù)逆勢反彈，說明市場憂慮有所釋放。

4股票遭大宗交易拋售

昨日創(chuàng)業(yè)板解禁股雖然上升，但大宗交易數(shù)據(jù)顯示，銀江股份、吉峰農(nóng)機、華誼兄弟及金亞科技（300028）4只股票被拋售，總共成交1196萬股，成交金額為2.9億元。但數(shù)據(jù)未能看出拋售股東是誰。

4只股票中以金亞科技成交量最大，成交504萬股，成交金額為8623萬元，減持方為國泰君安深圳深南中路部，接盤方為機構(gòu)專用賬戶。

華誼兄弟則位居第二，成交兩筆共250萬股，成交金額為7585萬元，都由中信建投北京市東直門南大街部拋出，接盤方為中金北京建國門外大街部及申銀萬國成都槐樹街部。

解禁“洗”出優(yōu)質(zhì)公司

機構(gòu)研究報告指出，充足的流動性和企業(yè)的成長預(yù)期是支持創(chuàng)業(yè)板后期走好的關(guān)鍵因素。盡管創(chuàng)業(yè)板整體估值偏高，但由于前期的調(diào)整充分，受益市場的活躍，后市仍然有整體上揚的大好機會。而隨著解禁而出現(xiàn)的創(chuàng)業(yè)板下挫，也為一些具備創(chuàng)新性、成長性、估值安全的創(chuàng)業(yè)板優(yōu)質(zhì)個股提供了誘人的投資機會。

不過，機構(gòu)分析師提醒，解禁后創(chuàng)業(yè)板個股發(fā)生分化的情況不可避免，在個股的選擇上，更要注重價值投資，選擇優(yōu)質(zhì)的公司。

開源證券分析師任進認為，昨日股指大漲，個股全線普漲的情況下，小盤股的漲幅會更大一些，昨日的創(chuàng)業(yè)板大漲或多或少有這方面原因。創(chuàng)業(yè)板解禁后，個股分化將不可避免，未來發(fā)展有良好預(yù)期的公司，解禁后也不會有太多限售股拋壓，反而還會吸引機構(gòu)投資者關(guān)注，因此仍有表現(xiàn)機會；而一些前景較差的公司，將展開限售股東與流通股東誰跑得快的比拼，因此下行要求較大。短線來看，前期創(chuàng)業(yè)板個股普遍漲幅不大，整體有補漲要求，需要投資者區(qū)分清楚公司的優(yōu)劣，抓住機會規(guī)避風險。

首批創(chuàng)業(yè)板解禁股仍被機構(gòu)分析師看好，因為首批創(chuàng)業(yè)板解禁的公司大多是行業(yè)龍頭，質(zhì)地優(yōu)良，經(jīng)過解禁潮的估值消化之后，可能會有非常好的價值投資機會。目前，創(chuàng)業(yè)板的大部分公司都集中在新一代信息技術(shù)、高端設(shè)備制造、新材料、生物醫(yī)藥、環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)，在未來幾年將實現(xiàn)高速增長，這類股票具有很高的投資價值。以新能源、新技術(shù)為代表的創(chuàng)業(yè)板并不會受到限售股解禁的壓制，并將反復活躍。如碧水源（300070）、萬邦達（300055）、鼎漢技術(shù)（300011）、特銳德（300001）等，都是符合國家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，受到國家產(chǎn)業(yè)政策扶持，有望吸引新增資金的關(guān)注。

匯添富旗下基金經(jīng)理在三季報中稱，“一批商業(yè)模式清晰、競爭優(yōu)勢突出、市場容量廣闊且代表了中國經(jīng)濟未來發(fā)展方向的公司，如果隨著創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)板塊性下挫，將提供誘人的投資機會。”從這個意義上來講，這次限售股解禁反而造就了新的投資機會。