從4月中旬開始，房地產(chǎn)市場遭遇力度空前的政策調(diào)控，已經(jīng)一月有余。

然而，相比2008年政策調(diào)控后，開發(fā)商集體降價的窘態(tài)，今年“糧草充足”的開發(fā)商面對“史上最嚴厲”的樓市調(diào)控，始終擺出一副不屈不撓的姿態(tài)?；蛟S，在經(jīng)歷了近幾年多次密集調(diào)控之后，開發(fā)商對于“猛藥”調(diào)控的“免疫力”已經(jīng)有了長足進步。

面對樓市“新政”的連番“轟炸”，北京、上海、廣州、深圳等一線城市，成交量雖然迅速下滑，但是，房價卻并沒有真正松動。

中原地產(chǎn)對國內(nèi)主要城市二手住房市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，從最近兩周的情況來看，國內(nèi)樓市的成交量已跌至2007年以來的歷史最低水平。北京、上海、廣州、深圳和天津等主要大城市二手住房成交量分別較4月上旬下跌44％至92％之多。

價格方面，各地房價下跌幅度卻不太明顯，五大城市房價跌幅均在6％上下，如北京下跌6.2％、上海下跌5.7％、深圳下跌6.7％、廣州下跌5.3％、天津下跌6.4％。

著名房地產(chǎn)營銷策劃專家謝逸楓在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時表示，最近中央和地方政府連續(xù)出臺組合拳，打擊樓市投資投機，造成市場觀望情緒日益濃厚。一旦市場預期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，將導致銷售回款“入賬”放緩。

統(tǒng)計顯示，一季度末，上市房企整體資產(chǎn)負債率67.13％。即使是萬科、保利、金地等地產(chǎn)“大腕”資金鏈也未必“高枕無憂”。一季報顯示，金地集團（600383）“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”為-34.05億元，保利地產(chǎn)（600048）為“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”為-150.16億元，萬科“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”為-68億元。

而且，雖然房地產(chǎn)行業(yè)2008年有一波大行情，但在這一年中上市房企的債務水平卻在不斷提高，2009年底資產(chǎn)負債率65.74％，2009年三季度末資產(chǎn)負債率65.09％，2009年年中資產(chǎn)負債率64.53％，2009年一季度末資產(chǎn)負債率64.10％。

更為嚴峻的是，隨著第三次存款準備金率的提高，銀行的開發(fā)貸款門檻也已經(jīng)提高不少。

根據(jù)數(shù)據(jù)，分析房地產(chǎn)業(yè)的開發(fā)資金構成，1至4月份有4，552.32億元資金來源于國內(nèi)信貸，同比增長39.90％，這一數(shù)據(jù)明顯低于1至3月份的44.30％和1至2月份的46.10％。

“由于房地產(chǎn)行業(yè)的高資金杠桿率，開發(fā)貸款、按揭貸款和預售款項收緊后，開發(fā)商隨時面臨資金緊張?！敝x逸楓表示。不僅如此，在收緊銀行信貸融資渠道的同時，國土部和證監(jiān)會對房地產(chǎn)類上市公司的再融資計劃也顯得更為謹慎。

據(jù)資訊統(tǒng)計，目前申請再融資的上市地產(chǎn)公司共44家，其中包括萬科高達112億元的股權融資計劃、保利96億擴股融資、金地48億元的定向增發(fā)，44家上市房企擬募集資金合計超過千億元，但至今未任何房企通過再融資計劃。

上海城市經(jīng)濟學會高級經(jīng)濟師顧海波在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時，回答得更為直接和尖銳：“開發(fā)商其實很差錢。他們大多是玩‘空手道’，他們更像真正的賭徒。因為錢大多來自銀行貸款、股票融資、建筑商材料商墊資、預售款（個貸）?！?/p>

在成交量明顯下降，開發(fā)商獲取資金難度加大的情況下，節(jié)流無疑是一個不錯的選擇。最常用的對策便是放緩拿地以及減緩放量。

據(jù)公開資料顯示，龍頭地產(chǎn)萬科4月份僅花10億元拿下兩個項目，創(chuàng)下單月拿地金額新低。而2010年一季度，萬科用于全國買地資金就高達150億元，其中1月、2月、3月拿地費用分別為43億元、82億元、21.94億元。

同為房地產(chǎn)行業(yè)“旗幟”的企業(yè)——保利地產(chǎn)也開始珍惜“糧草”。新政之后，保利僅在4月20日和5月7日分別拿下中山及上海的兩幅土地，而在勢頭兇猛的第一季度，其拿地總金額已突破200億元。

西南證券（600369）最新研究報告顯示，5月10日至16日監(jiān)測的20個主要城市共推出土地144宗，環(huán)比下降47％，推出土地面積617萬平方米，環(huán)比降低468.4萬平方米，降幅達43％；土地市場量價齊跌，成交土地46宗，環(huán)比增加7％，成交土地面積186萬平方米，環(huán)比下降176萬平方米，跌出49％，監(jiān)測的20個主要城市整體成交均價為1776元/平方米，降幅為24％。

正如北京合作建房第一人于凌罡在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時所說：“開發(fā)商不差錢，何以拿地如此謹慎？”

“在嚴峻的銷售形勢下，加上融資渠道幾乎對房地產(chǎn)關閉，所以，即便是像一些以為‘不差錢’的開發(fā)商所說的那樣，大部分開發(fā)商的資金也就是能夠支撐到10月份?！敝x逸楓如是判斷，“其實，開發(fā)商不差錢也許僅僅是個謊言，要不恒大不會以那么高的利率去市場融資，也不會為了回籠資金率先舉起降價的大旗?！?/p>