“如果新股發(fā)行第二階段改革實施后，未來新股IPO定價水分能夠被擠壓，那這無疑對二級市場持有者來說是件幸事?！敝袣W基金公司一位債券基金經(jīng)理在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時認為，如果一級市場發(fā)行價高企不下，“打新”資金就存在較大風險。而且，從A股歷史上看，二級市場的高估值在一定程度上主要來自于居高不下的一級市場高估值發(fā)行?！坝绕鋵τ谀切┬枰?個月鎖定期的機構(gòu)投資者來說，他們是無力承擔大規(guī)模高溢價發(fā)行后的壓力。”

談及此次新股發(fā)行二次改革，則必然繞不開創(chuàng)業(yè)板，已經(jīng)進行過高溢價發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板次新股，在巨大的限售股壓力下，將如何表現(xiàn)呢？

“盡管經(jīng)過調(diào)整，但部分有基本面支持的創(chuàng)業(yè)板個股仍然顯得不便宜。”海富通基金公司投資部股票組合管理總監(jiān)郭杰近日在接受本報采訪時表示，整體上看，價值回歸將是高估值的創(chuàng)業(yè)板次新股的運行軌跡。

對于即將到來的創(chuàng)業(yè)板限售股“解禁”壓力，博時基金公司旗下博時創(chuàng)業(yè)成長（愛基,凈值,資訊）基金、基金裕?。◥刍?凈值,資訊）的基金經(jīng)理孫占軍則預計，未來深圳創(chuàng)業(yè)板走勢將出現(xiàn)極為劇烈的個股分化局面，“那些真正的好公司將在限售股‘解禁’壓力消化后得到市場的認可”，而那些只是貼上創(chuàng)業(yè)板標簽的傳統(tǒng)制造行業(yè)將弱于大市。

孫占軍提醒，在創(chuàng)業(yè)板“解禁”壓力出籠后，相信市場各方都將會冷靜思考市場上的公司基本面，并真正找到高成長的公司。不過，他也表示，目前真正有發(fā)展前景的創(chuàng)業(yè)板好公司非常少，“在目前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的過程中，新興產(chǎn)業(yè)能否找到盈利模式需要一個較為漫長的過程”。

他個人判斷，創(chuàng)業(yè)板市場的走勢情況與當初的深圳中小板推出初期的情況相仿?！霸诟吖乐蛋l(fā)行之后，當時的深圳中小板市場經(jīng)過了‘大浪淘沙’的階段，留下來并最終被市場認可的都是非常優(yōu)秀的公司，如出現(xiàn)巨大累積漲幅的蘇寧電器（002024）（002024.SZ）等。”

孫占軍強調(diào)，要在創(chuàng)業(yè)板中尋找好公司，必須注意產(chǎn)業(yè)和行業(yè)的變化，高科技類公司的發(fā)展路徑非常重要。但基于高科技行業(yè)的本身特性，即使是行業(yè)內(nèi)專家也很難完全把握行業(yè)的發(fā)展變化。“這就需要基金經(jīng)理密切跟蹤行業(yè)和公司的發(fā)展，并不斷對自身觀點進行修正?！?/p>

他還表示，選擇創(chuàng)業(yè)板公司時，公司管理層、公司技術(shù)競爭力及研發(fā)投入，都是考慮的重點?！叭绻患夜镜男袠I(yè)內(nèi)競爭者都覺得好，那么這家公司就非常值得關(guān)心?！?/p>