隨著航空租賃業(yè)整體規(guī)模的擴大，深層次的制度問題開始浮出水面。受制于現(xiàn)有的金融、財稅等制度，國內(nèi)金融租賃機構(gòu)正在不平等條件下與外資金融機構(gòu)展開競爭。

高稅負困局

金融租賃公司進口飛機時所遭遇的稅收困境，其實已有多年。近一兩年來，金融租賃公司進口飛機數(shù)量的激增，則讓此問題顯得更加突出。

根據(jù)現(xiàn)有規(guī)定，航空公司進口特定規(guī)格的飛機時，可以享受進口關稅1%和增值稅4%的優(yōu)惠稅收，合計約5%；而金融租賃公司進口同樣規(guī)格的飛機則執(zhí)行進口關稅5%和增值稅17%的稅收政策，合計約22%。

一位航空租賃業(yè)內(nèi)人士表示，單架飛機價格動輒上億美元，二者相差17個百分點造成的結(jié)果便是，金融租賃公司進口飛機將需要多支付數(shù)千萬乃至上億元人民幣。

最終，租賃公司繳納的這筆巨額稅費，將作為購置成本均攤進租金，這就使得國內(nèi)租賃公司的報價高出國外10%~20%。顯然，在與外資競爭時，國內(nèi)租賃公司在價格上處于明顯劣勢。

這種狀況在2010年初稍獲緩解。2010年1月15日，銀監(jiān)會發(fā)出通知，允許金融租賃公司在境內(nèi)保稅區(qū)設立項目公司(SPV)。這意味著，通過SPV，金融租賃公司可以將一次性全額納稅轉(zhuǎn)化為按租金分期納稅。

以一架價值2.36億元的灣流G450為例，租賃期限在8年以內(nèi)，分期繳納進口稅的方式，可以使承租人在飛機引進初期不需要一次性支出相當于飛機價值22.85%的約5400萬元人民幣巨額資金，這筆資金將在今后的8年內(nèi)陸續(xù)支出，這樣大大減輕了承租人的資金壓力。

“出海”限制重重

在境內(nèi)保稅區(qū)設立SPV，只能解決部分問題。

招商銀行行長馬蔚華認為，不允許在境外設立特殊目的公司，這使得我國金融租賃公司無法完全享受到SPV所能夠帶來的多元化融資渠道、全球化資產(chǎn)運作、稅收優(yōu)惠、行業(yè)集聚效應等競爭優(yōu)勢。

而對于外資租賃公司而言，可在全球范圍選擇合適地區(qū)設立特殊目的公司。

馬蔚華認為，飛機和船舶融資市場與經(jīng)濟周期密切相關，通過全球化資產(chǎn)運作，能夠在全球范圍分配資源，最大化分散風險、提高收益，基于此，SPV通常選擇在與其他簽署稅收優(yōu)惠雙邊協(xié)議較多且稅率較低的國家設立，以提升金融租賃公司的全球競爭力。

若能在境外設立SPV，也可以整體降低稅負，例如，愛爾蘭的所得稅只有12.5%。民生金融租賃公司航空租賃部總經(jīng)理何敏表示，國際上，大多數(shù)租賃公司在愛爾蘭設立SPV，這樣就降低了成本。

除境外設立SPV之外，隨著經(jīng)營的逐漸國際化，金融租賃公司到境外設立分支機構(gòu)的呼聲也逐漸高漲。

2007年修訂實施的《金融租賃公司管理辦法》規(guī)定，經(jīng)銀監(jiān)會批準，金融租賃公司可設立分支機構(gòu)。但能否設立境外分支機構(gòu)，以及設立境外分支機構(gòu)的條件一直未明確。

而在境外設立分支機構(gòu)或者操作平臺，可以更好地把握承租人風險和承租人所在地的政策、法規(guī)環(huán)境。

外匯、審批瓶頸

與商務部直管的租賃公司不同，銀行系金融租賃公司母公司均為大型商業(yè)銀行，且歸銀監(jiān)會監(jiān)管。然而，即使背靠總資產(chǎn)高達數(shù)萬億元的大型商業(yè)銀行，金融租賃公司仍面臨融資乏術(shù)的難題。

確切地說，金融租賃公司缺的不是人民幣，而是外匯資金，以美元為主。原因在于，現(xiàn)在大型設備，特別是標準化的大型設備，例如飛機，需要從國外進口，但金融租賃公司缺少外匯。若用人民幣去換外匯，面臨較大的匯兌風險。

一位金融租賃業(yè)內(nèi)人士表示，歸根到底，外幣籌資都是依靠銀行貸款，這樣的話，資金成本與境內(nèi)銀行和一些外資金融租賃公司相比不具備優(yōu)勢。

“解決的關鍵在于，實現(xiàn)租賃公司融資方式、融資渠道和融資幣種的多元化。”工銀租賃董事長李曉鵬認為，需進一步增加應收租賃款的轉(zhuǎn)讓、信托加理財?shù)雀黜棙I(yè)務渠道。

“在境外設立SPV將是融資多元化的一條道路。”一位金融租賃公司高管表示，在中立國設立SPV，便于在全球范圍擴展融資渠道，同時可以選擇資產(chǎn)證券化環(huán)境成熟的地區(qū)來拓展融資渠道。

此外，國家對進口飛機同樣存在法規(guī)上的限制。如目前金融租賃公司無法直接獲得民航局的飛機引進批文，必須通過有公務機運營資質(zhì)的航空公司申請才能獲取，產(chǎn)權(quán)和批文不相符。

顯然，這些法規(guī)限制大大削弱了國內(nèi)飛機租賃公司的國際競爭力。民生金融租賃公司主管航空租賃業(yè)務的副總裁王新宇建議，應降低行業(yè)準入，允許金融租賃公司直接申請飛機引進批文及機電進口許可證。