提要：受個(gè)股走勢(shì)分化拖累，周三深滬大盤呈現(xiàn)縮量窄幅整理的態(tài)勢(shì)。就短期來(lái)看，5日、10日均線以及2600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口一線對(duì)股指運(yùn)行構(gòu)成一定支撐，隨著市場(chǎng)信心的逐漸恢復(fù)和增量資金的進(jìn)場(chǎng)，預(yù)計(jì)大盤在夯實(shí)階段性底部之后，修復(fù)性反彈行情有望進(jìn)一步延續(xù)……

[熱點(diǎn)聚焦與市場(chǎng)機(jī)會(huì)]

受個(gè)股走勢(shì)分化拖累，周三深滬大盤呈現(xiàn)縮量窄幅整理的態(tài)勢(shì)，其中上證綜指微漲0.12%，深成指則微跌0.03%。從兩市成交量大幅縮減的趨勢(shì)來(lái)看，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望心態(tài)十分明顯。不過，就短期來(lái)看，5日、10日均線以及2600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口一線對(duì)股指運(yùn)行構(gòu)成一定支撐，隨著市場(chǎng)信心的逐漸恢復(fù)和增量資金的進(jìn)場(chǎng)，預(yù)計(jì)大盤在夯實(shí)階段性底部之后，修復(fù)性反彈行情有望進(jìn)一步延續(xù)。

值得投資者關(guān)注的是，在近期持續(xù)調(diào)整的過程中，新基金密集發(fā)行。統(tǒng)計(jì)顯示，5月以來(lái)截至目前，共有18只基金在發(fā)行。而今年以來(lái)，目前尚在建倉(cāng)期的有44只次新基金。顯然，隨著新的基金的逐步建倉(cāng)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)存在進(jìn)一步回暖的潛力。

另?yè)?jù)媒體報(bào)道，保監(jiān)會(huì)近日召集保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司高管閉門開會(huì)，據(jù)透露，保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策有較大調(diào)整，投資A股、港股、無(wú)擔(dān)保債等多個(gè)渠道的范圍和比例上限將被放寬。具體內(nèi)容包括：調(diào)整保險(xiǎn)資金A股權(quán)益(股票+基金)投資的范圍，原規(guī)定股票和基金(包括股票型基金、債券型基金、貨幣型基金等)投資合計(jì)不超過公司總資產(chǎn)的20%，現(xiàn)改為股票和股票型基金合計(jì)不超過20%等。雖然20%的A股權(quán)益投資上限沒有改變，但將非股票型基金剔除，實(shí)際上間接提高了險(xiǎn)資權(quán)益投資的上限；預(yù)計(jì)政策調(diào)整后能為A股市場(chǎng)帶來(lái)約百億新增資金。

從周三的盤面表現(xiàn)來(lái)看，航天軍工、飛機(jī)制造板塊個(gè)股表現(xiàn)相對(duì)活躍，如西飛國(guó)際、成飛集成、中兵光電、中國(guó)一重、中國(guó)衛(wèi)星、航空動(dòng)力、二重重裝、哈飛股份、貴航股份等。一方面，目前的朝韓緊張局勢(shì)引起市場(chǎng)對(duì)航天軍工板塊的積極關(guān)注。另一方面，從基本面來(lái)看，近20年我國(guó)國(guó)防支出高速增長(zhǎng)，軍事裝備費(fèi)用的增長(zhǎng)帶動(dòng)軍工行業(yè)的快速發(fā)展。而我國(guó)軍工資產(chǎn)證券化率較低，軍工集團(tuán)上市公司的總資產(chǎn)占集團(tuán)總資產(chǎn)的比例均小于20%。在國(guó)防資產(chǎn)證券化的趨勢(shì)下，軍工資產(chǎn)進(jìn)入上市公司的速度正在加快。注意到，近期國(guó)務(wù)院發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》指出，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入國(guó)防科技工業(yè)領(lǐng)域。引導(dǎo)和支持民營(yíng)企業(yè)有序參與軍工企業(yè)的改組改制，鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)參與軍民兩用高技術(shù)開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，允許民營(yíng)企業(yè)按有關(guān)規(guī)定參與承擔(dān)軍工生產(chǎn)和科研任務(wù)?？梢灶A(yù)期的是，隨著軍工企業(yè)股份制改革的深入，民資進(jìn)入軍工的深度和廣度有望邁上新的臺(tái)階。從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，由于行業(yè)的快速發(fā)展和潛在的資產(chǎn)整合預(yù)期，今年以來(lái)部分主流資金紛紛增持航天軍工板塊，預(yù)計(jì)后市仍有反復(fù)表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。

除了航天軍工板塊之外，交通運(yùn)輸、智能電網(wǎng)、廣州亞運(yùn)概念股等主題性投資機(jī)會(huì)也有進(jìn)一步活躍的跡象。值得期待的是，隨著市場(chǎng)信心的逐步恢復(fù)和增量資金的進(jìn)場(chǎng)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)仍然值得投資者積極關(guān)注。

[風(fēng)險(xiǎn)及策略提示]

香港中華廠商聯(lián)合會(huì)(簡(jiǎn)稱“廠商會(huì)”)公布的調(diào)查顯示，珠三角港商對(duì)未來(lái)兩年的經(jīng)營(yíng)信心明顯回暖，超過七成的受訪企業(yè)今年出口訂單與去年相當(dāng)或有所增加。同時(shí)，勞動(dòng)力成本持續(xù)上升，已經(jīng)成為珠三角出口商的最大困擾。九成以上的受訪公司遭遇勞工短缺問題，平均缺口達(dá)兩成。

[今日消息面]

周三主要有以下信息值得投資者關(guān)注：

1、 第二輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話5月24日至25日在北京舉行。中國(guó)國(guó)家主席胡錦濤特別代表、國(guó)務(wù)院副總理王岐山和國(guó)務(wù)委員戴秉國(guó)與美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬特別代表、國(guó)務(wù)卿希拉里·克林頓和財(cái)政部長(zhǎng)蒂莫西·蓋特納共同主持對(duì)話。雙方圍繞共同建設(shè)21世紀(jì)積極合作全面的中美關(guān)系，就事關(guān)兩國(guó)合作的戰(zhàn)略性、全局性、長(zhǎng)期性問題進(jìn)行了深入討論，達(dá)成了重要共識(shí)。其中在能源安全合作方面，中美兩國(guó)充分認(rèn)識(shí)到清潔能源技術(shù)在實(shí)現(xiàn)能源供應(yīng)多元化，保障能源安全方面的重要作用。本著“共同研究，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共享成果”的原則，繼續(xù)在清潔煤、核電(先進(jìn)核能)安全和運(yùn)營(yíng)、可再生能源、智能電網(wǎng)、頁(yè)巖氣、先進(jìn)生物燃料、電動(dòng)汽車等技術(shù)研發(fā)方面開展聯(lián)合投資、研發(fā)、生產(chǎn)、推廣等深入務(wù)實(shí)合作。

2、 保監(jiān)會(huì)近日召集保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司高管閉門開會(huì)，據(jù)透露，保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策有較大調(diào)整，投資A股、港股、無(wú)擔(dān)保債等多個(gè)渠道的范圍和比例上限將被放寬。具體內(nèi)容包括：調(diào)整保險(xiǎn)資金A股權(quán)益(股票+基金)投資的范圍，原規(guī)定股票和基金(包括股票型基金、債券型基金、貨幣型基金等)投資合計(jì)不超過公司總資產(chǎn)的20%，現(xiàn)改為股票和股票型基金合計(jì)不超過20%；放寬保險(xiǎn)資金投資港股限制，投資范圍從原先的紅籌股和H股擴(kuò)大至港股主板；擴(kuò)大無(wú)擔(dān)保債券比例上限，由15%提高至20%；降低債券信用評(píng)級(jí)要求，由AA降至A.

3、 工業(yè)和信息化部部長(zhǎng)李毅中近日確認(rèn)，國(guó)務(wù)院最近已通過了推進(jìn)三網(wǎng)融合的總體方案，具體試點(diǎn)方案將于本月底出臺(tái)。根據(jù)國(guó)務(wù)院要求，2010年至2012年，將重點(diǎn)開展廣電和電信業(yè)務(wù)雙向進(jìn)入試點(diǎn)，探索形成保障三網(wǎng)融合規(guī)范有序開展的政策體系和體制機(jī)制。2013年至2015年，將總結(jié)推廣試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，全面實(shí)現(xiàn)三網(wǎng)融合發(fā)展，普及應(yīng)用融合業(yè)務(wù)，基本形成適度競(jìng)爭(zhēng)的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)格局。

[今日市況]

受個(gè)股走勢(shì)分化拖累，周三深滬大盤呈現(xiàn)縮量窄幅整理的態(tài)勢(shì)，其中上證綜指微漲0.12%，深成指則微跌0.03%，兩市成交量大幅縮減至1405.70億。其中上證綜指早盤以2620.85點(diǎn)開盤后基本在5日和10日均線上方附近窄幅震蕩，最終報(bào)收2625.79點(diǎn)。深成指相應(yīng)呈現(xiàn)縮量整理的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)觀望氣氛十分明顯。

從盤面情況看，兩市個(gè)股走勢(shì)明顯分化，其中上海市場(chǎng)漲跌家數(shù)比為492:362，深圳市場(chǎng)漲跌家數(shù)比為532:464。漲幅榜方面，自儀股份、星馬汽車、云維股份、龍建股份、金亞科技、海亮股份等8只個(gè)股漲停。另外部分ST個(gè)股如*ST科健、*ST中華、*ST聯(lián)華、*ST海鳥等以漲停報(bào)收。板塊風(fēng)格方面，航天軍工、飛機(jī)制造類個(gè)股表現(xiàn)活躍，另外，交通運(yùn)輸板塊也有所表現(xiàn)。跌幅榜方面，西藏板塊、電子器件、生物制藥等小幅調(diào)整，位居跌幅前列。整體來(lái)看，市場(chǎng)熱點(diǎn)相對(duì)匱乏。

周三，上證綜合指數(shù)以2620.85點(diǎn)開盤，最高2644.94點(diǎn)，最低2610.51點(diǎn)，報(bào)收2625.79點(diǎn)，上漲3.16點(diǎn)，漲幅為0.12%，成交765.55億；深成指以10353.40點(diǎn)開盤，最高10465.32點(diǎn)，最低10286.38點(diǎn)，報(bào)收10361.70點(diǎn)，下跌3.52點(diǎn)，跌幅為0.03%，成交約640.15億。