在江銅權(quán)證行權(quán)之后，曾經(jīng)熱鬧無(wú)比的權(quán)證市場(chǎng)只剩長(zhǎng)虹權(quán)證一根“獨(dú)苗”，其最終行權(quán)期是在2011年8月，若其間仍沒(méi)有新的權(quán)證發(fā)行的話(huà)，權(quán)證市場(chǎng)或?qū)⑾А?/p>

權(quán)證市場(chǎng)是不是會(huì)消失？備兌權(quán)證時(shí)代何時(shí)到來(lái)？成為投資者關(guān)注的話(huà)題。

目前綜合各方觀(guān)點(diǎn)來(lái)看，權(quán)證品種的陸續(xù)退市并不意味著權(quán)證市場(chǎng)的“終點(diǎn)”。作為國(guó)際上最通用、最簡(jiǎn)單實(shí)用的金融衍生品，權(quán)證在中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展無(wú)疑還將繼續(xù)。從歷史上看，1996年權(quán)證退出，9年之后，2005年，權(quán)證又迎來(lái)新的發(fā)展。1995年國(guó)債期貨市場(chǎng)被關(guān)閉，15年后，推出了股指期貨，金融期貨市場(chǎng)再次發(fā)展。

根據(jù)發(fā)行目的不同，我國(guó)權(quán)證可分為分離交易可轉(zhuǎn)債分離出的股本權(quán)證和為解決股權(quán)分置改革而發(fā)行的股改權(quán)證，還沒(méi)有備兌權(quán)證。

“只要未來(lái)與國(guó)際市場(chǎng)接軌的大趨勢(shì)不變，權(quán)證市場(chǎng)也將再次迎來(lái)螺旋式發(fā)展的機(jī)會(huì)，或許就是真正的備兌權(quán)證時(shí)代。”光大證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理陳宏這樣認(rèn)為。

實(shí)際上，在2005年8月寶鋼權(quán)證發(fā)行時(shí)，市場(chǎng)對(duì)備兌權(quán)證的討論就已開(kāi)始，但出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)等多方面原因考慮，至今未曾推出。

從成熟的周邊市場(chǎng)的發(fā)展路徑可以看出，備兌權(quán)證是權(quán)證市場(chǎng)發(fā)展的主流方向。備兌權(quán)證是由標(biāo)的證券發(fā)行人以外的第三人(通常為投資銀行、券商等金融機(jī)構(gòu))發(fā)行的權(quán)證。

目前，香港的權(quán)證數(shù)量超過(guò)2000只，且單以成交金額計(jì)，香港已成為最大的權(quán)證市場(chǎng)，其中99%以上的權(quán)證為備兌權(quán)證。(任強(qiáng))