新華網廣州9月25日專電 因著急整理材料而滿頭大汗的投資人、與機構投資者相互交換名片暢談生意經的企業(yè)主……距離論壇開始還有半小時，會場里早已座無虛席。當記者日前走進第七屆中博會中小企業(yè)股權融資論壇會暨中小企業(yè)融資項目對接會現場時，迎面而來的是對資本極度渴求的滾滾熱浪。

近年來，經受國際金融危機考驗的中小企業(yè)已經學會放眼全球尋求機遇。這種機遇既包括商業(yè)機會，也包含拓展多種形式融資渠道。特別是在國內銀行信貸進一步收緊的大環(huán)境下，股權融資已經成為中小企業(yè)追尋商業(yè)夢想的時尚選擇。

然而，專業(yè)人士提醒，股權融資看似美好但并非適合所有中小企業(yè)，盲目“相親”的后果很可能是招來“野蠻女友”，被分走股權不說，也許還要拱手交出控制權，因此建議中小企業(yè)應先找準定位然后再量力而行。

股權融資漸成風潮備受中小企業(yè)青睞

據了解，股權融資是指企業(yè)股東通過出讓部分企業(yè)所有權，以企業(yè)增資的形式引入新股東的融資方式。與銀行借貸融資方式相比，股權融資所獲得的資金，企業(yè)無須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的盈利與增長。

據中國國際中小企業(yè)博覽會事務局的數據，今年報名參與中博會中小企業(yè)股權融資論壇以及項目對接會的人數再創(chuàng)新高。經主辦方再三篩選，最后確定243家中小企業(yè)、超過30家國內外創(chuàng)業(yè)和私募基金（PE）的合伙人以及高級管理人員參會。然而，在論壇進行期間仍不斷有中小企業(yè)負責人前來探會。

業(yè)內專家稱，與傳統(tǒng)銀行借貸看重企業(yè)有無抵押等實物資產不同，PE（私募基金）和VC（風險投資）更關注那些“輕資產”的企業(yè)，包括這些企業(yè)是否有合適的項目、合格的團隊，以及其實際控制人是否具有戰(zhàn)略眼光。因此，一旦引入股權融資，給企業(yè)帶來的不僅僅是后續(xù)發(fā)展所需的資金，還有諸如幫助其建立營銷網絡、提升治理結構等增值服務以及各類重要的社會資源。

中國國際中小企業(yè)博覽會事務局局長楊陽說，針對廣大中小企業(yè)對股權融資表現出的強烈興趣，該局將于2011年首先在廣東的21個地市啟動“中博資本萬里行”活動，其主要目的是推進股權融資項目對接的落實，并將加大對中小企業(yè)股權融資的培訓力度，把待上市的企業(yè)集中起來，邀請股權投資人傳經授課。

調查中記者發(fā)現，很多企業(yè)引入股權融資的初衷多是為了獲取融資，或者說只是希望拓展一條新的融資渠道。對此，楊陽表示，要加強中小企業(yè)股權融資的教育培訓工作，股權融資不是“雪中送炭”，并不僅僅是解決企業(yè)一時的資金需求，而是定位于協助企業(yè)制定長遠發(fā)展規(guī)劃，一步一步實現商業(yè)夢想。

謹防盲目“相親”招來“野蠻女友”

“這其實就是一場資本與項目進行對接的‘相親會’，手握重金的PE和VC希望找到合適的投資項目，而有好項目的企業(yè)也在尋求合適的戰(zhàn)略投資者?！睆V州市某實業(yè)公司副總經理張衛(wèi)輝說。

張衛(wèi)輝告訴記者，這樣的股權融資項目對接會他已經參加過很多次，但至今還沒有找到一家令他滿意的PE。

在本次中博會中小企業(yè)股權融資論壇會暨中小企業(yè)融資項目對接會上，來自香港創(chuàng)業(yè)及私募投資協會、德同資本、啟明創(chuàng)投以及軟銀中國、中金公司直投部等30多家公募以及私募機構的代表紛紛登臺亮相，讓臺下的中小企業(yè)主激動不已。

“我?guī)讉€生意伙伴都是通過PE融到資金，PE關注好項目，我的項目如果拿到投資肯定賺錢，這次來就是把項目介紹給PE和VC，然后多結交一些投資界的人士?！眮碜院邶埥抄h(huán)保企業(yè)的經理劉先生說。

記者注意到，論壇議程才進行不到三分之一，臺下的中小企業(yè)主已經按捺不住，紛紛堵在第一排與各家PE和VC交換名片并爭著作自我推介，現場工作人員不得不再三提醒與會嘉賓注意保持會場秩序。

業(yè)內專家指出，很多企業(yè)只覺得股權融資聽起來時尚，就盲目引進，甚至把股權融資等同于銀行借貸，結果直到引入以后才發(fā)現雙方并不適合，由此產生諸多矛盾，甚至要對簿公堂的情形也并不少見。

啟明創(chuàng)投執(zhí)行董事于佳表示，作為PE，扶持企業(yè)上市不是他們投資的最終目的，事實上PE更在乎企業(yè)的長遠發(fā)展，樹立一個行業(yè)內的“百年老店”。

“如果企業(yè)控制人與投資人事前沒有就未來的發(fā)展方向進行有效溝通，那么將會給以后的合作埋下許多危機?！庇诩颜f。

張衛(wèi)輝說，“相親會”看似熱鬧，其實能否成功的關鍵是后續(xù)的對接談判。那時，有意向的投資人和企業(yè)通過深入了解對方情況，將就股權劃分和利益分配的具體細節(jié)進行協商，接下去的任何環(huán)節(jié)再無任何“浪漫”可言。

“我每次都是滿懷希望而來，但心里其實非常不踏實，一方面我急切希望找到合適的投資人；但另一方面，我又擔心自己看走眼，萬一引入的投資人是‘野蠻女友’類型，分走股份不說，還要奪走企業(yè)，那可如何是好？”張衛(wèi)輝說。

中小企業(yè)需找準定位才能贏得“橄欖枝”

德同資本主管合伙人田立新認為，其實很多中小企業(yè)并不缺錢，而是隨著自身發(fā)展壯大，其原有的治理結構、經營模式等方面已經不能滿足需要。也就是常說的發(fā)展進入“瓶頸期”。這個時候，企業(yè)就需要引入專業(yè)機構的指導，幫助他們完成從成長期到飛躍期的轉變。

但與之形成鮮明對比的是，記者在會場發(fā)現，有相當一部分中小企業(yè)只有幾個人、幾臺設備的家當，而且沒有明確的項目定位以及計劃書，甚至連PE和VC的區(qū)別都不知道，就跑來尋找股權融資，其結果可想而知。

軟銀中國合伙人宋安瀾表示，PE是否投資一家企業(yè)，關鍵要看三個方面：一是看人，即有沒有好的團隊；二是看潛力，即企業(yè)有無好的行業(yè)發(fā)展前景；三是看記錄，即詳細了解企業(yè)過去的經營情況，有無違法記錄以及經營瑕疵。

對此，業(yè)內人士建議廣大中小企業(yè)在尋求獲取股權融資前，應對自身情況有明確的定位，不妨先問自己三個問題：一是為什么要引入股權融資，為了賺錢還是為了事業(yè)的發(fā)展；二是覺得自己的企業(yè)到底處于種子期、孵化器還是快速成長期；三是能否接受引入投資人對企業(yè)未來發(fā)展施加的影響。

“如果你的企業(yè)已經處于高速成長期、有明確的發(fā)展計劃并且可以接受投資人對企業(yè)治理結構進行的改造，那么恭喜，因為投資人馬上就要向你伸出橄欖枝了?！卑你y投資的劉先生說。

(新華網)