上證綜指的表現(xiàn)近來一直不如人意，但基金發(fā)行卻“盛況”依舊。24日當(dāng)天，市場(chǎng)出現(xiàn)了18只基金同時(shí)處于發(fā)行期的局面。

是否應(yīng)該申購(gòu)新基金

弘酬投資高級(jí)研究員劉晶對(duì)本報(bào)記者分析稱，“今年以來，A股跌幅在全球領(lǐng)先，僅次于深陷債務(wù)危機(jī)的希臘。但從基金公司角度來看，中小規(guī)模的基金公司發(fā)行較密，主要是今年以來，部分中小基金公司旗下產(chǎn)品業(yè)績(jī)具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，這類公司依靠業(yè)績(jī)擴(kuò)規(guī)模的動(dòng)力較大，有趁熱打鐵之勢(shì)。”

對(duì)于是否應(yīng)該申購(gòu)新基金，相關(guān)分析人士看法并不相同。

“新基金看不到過往投資風(fēng)格和組合。從發(fā)達(dá)國(guó)家來看，對(duì)新基金過于熱捧是市場(chǎng)不夠成熟的表現(xiàn)?！便y河證券基金研究中心分析師李薇接受本報(bào)記者采訪時(shí)說，“降低倉(cāng)位可以選擇持有部分現(xiàn)金或債券基金，然后自己再去配置股票型基金，買新基金并不知道目標(biāo)倉(cāng)位，也不清楚自己的資產(chǎn)配置情況”。

與她的看法不同，好買基金研究中心分析師曾令華認(rèn)為，可以選購(gòu)基金經(jīng)理主動(dòng)管理能力較強(qiáng)的新基金，目前也是參與新基金的合適時(shí)機(jī)，因?yàn)樵谑袌?chǎng)震蕩筑底的階段，新基金沒有歷史倉(cāng)位，也不需要調(diào)倉(cāng)，可以更好地參與市場(chǎng)熱點(diǎn)，而且建倉(cāng)期倉(cāng)位可以靈活調(diào)整。

“新基金的優(yōu)勢(shì)是利于發(fā)揮基金經(jīng)理主動(dòng)擇時(shí)的能力，在弱勢(shì)和震蕩市的環(huán)境中，新基金可能找到好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)，以更低的成本獲取籌碼，這是老基金尤其是倉(cāng)位較高的老基金做不到的?！眲⒕дJ(rèn)為，總體上認(rèn)為市場(chǎng)較難有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)的投資者，可以考慮實(shí)力較強(qiáng)的主動(dòng)型基金，以便發(fā)揮其擇時(shí)效應(yīng)。

定投及交易型基金

“目前從中長(zhǎng)期的價(jià)值方面是找不到市場(chǎng)下跌理由的，不管短期的現(xiàn)象多么讓人悲觀，從價(jià)值估值角度看，對(duì)于基金投資者而言，特別是中長(zhǎng)期投資者，目前是基金定投較好的介入時(shí)點(diǎn)?！崩钷庇X得，在短期內(nèi)看不到市場(chǎng)非常強(qiáng)的信號(hào)時(shí)，持有一定比例的現(xiàn)金，通過定投逐步建倉(cāng)比較穩(wěn)妥，短期內(nèi)市場(chǎng)沒有單邊趨勢(shì)的情況下，定投的機(jī)會(huì)成本也不太高。

具體到定投產(chǎn)品的選擇，李薇稱需要結(jié)合自身收益預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)水平，一般情況下定投應(yīng)該選擇高風(fēng)險(xiǎn)的股票型和偏股型產(chǎn)品。

此外，她認(rèn)為在市場(chǎng)波動(dòng)較大的情況下，能夠做好短期交易的基民，可以參與場(chǎng)內(nèi)交易型基金，但這種戰(zhàn)術(shù)性交易對(duì)專業(yè)判斷和操作要求比較高，不太適合普通投資者。

“控制風(fēng)險(xiǎn)和提升收益無非就兩種方法，一是把資產(chǎn)的比例降下來，或者把時(shí)間拉長(zhǎng)，用定投逐步建倉(cāng)；另一個(gè)就是把整個(gè)組合的流動(dòng)性提上去，比如持有交易型基金，市場(chǎng)不好時(shí)減持，倉(cāng)位也就降下來了，風(fēng)險(xiǎn)也可控。”李薇說。

股基、債基和指數(shù)基金

“現(xiàn)在可以逐步買一些基金，市場(chǎng)下跌的空間也不太大，具體可以選擇些偏股型基金，市場(chǎng)反彈時(shí)中小盤股票一般表現(xiàn)較好?！痹钊A建議重點(diǎn)關(guān)注偏股型中小盤基金。

劉晶認(rèn)為，混合型基金，尤其是靈活配置型更適合震蕩市。在以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主的市場(chǎng)下，混合型基金倉(cāng)位更具優(yōu)勢(shì)。此外，股市處于弱勢(shì)下，債市可以為資金提供避風(fēng)港，且能獲得穩(wěn)健回報(bào)，因此股債平衡型在配置上更具優(yōu)勢(shì)。

與曾令華的看法相同，劉晶認(rèn)為，中小規(guī)模的基金更能發(fā)揮靈活的優(yōu)勢(shì)。

“既不具備專業(yè)知識(shí)進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)交易，也沒有流動(dòng)性進(jìn)行中長(zhǎng)期投資的，可以選擇低風(fēng)險(xiǎn)的債券基金等避險(xiǎn)。”李薇稱。

震蕩行情下，基金經(jīng)理的主動(dòng)管理能力也顯得至關(guān)重要?！翱傮w而言，今年以來業(yè)績(jī)較優(yōu)的基金需要做到兩點(diǎn)：順勢(shì)而為，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敏感，而做到這兩點(diǎn)需要基金經(jīng)理有高度的敏銳性，靈活果斷?！眲⒕дf。

此外，曾令華指出，激進(jìn)和積極的投資者可以關(guān)注權(quán)益類基金，整體風(fēng)格保守的投資者，可以買南方恒元等保本型基金、華夏希望和嘉實(shí)多元等偏債基金。并且指數(shù)基金也應(yīng)該關(guān)注，尤其是以深證100為投資標(biāo)的基金，因?yàn)樯钭C100成份股中有相當(dāng)數(shù)量的地產(chǎn)龍頭企業(yè)，“房地產(chǎn)調(diào)控可能會(huì)暫告一段落，這個(gè)主題的基金比較有機(jī)會(huì)。對(duì)市場(chǎng)某些行業(yè)比較看好的投資者，可以選擇自己看好的行業(yè)，市場(chǎng)反彈時(shí)指數(shù)基金比較具有吸引力”。