公司是領先的互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺運營商。致力于為網(wǎng)民提供全方位、個性化的網(wǎng)上娛樂體驗，并充分利用公司在互聯(lián)網(wǎng)娛樂領域的平臺優(yōu)勢開發(fā)并提供多種形式的增值服務。公司股權激勵機制完善，業(yè)績高速增長，2007-2009年，營業(yè)收入和歸屬于母公司股東凈利潤復合增長率分別為333%和268%。

網(wǎng)吧行業(yè)有繼續(xù)存在并發(fā)展的空間。文化部在《2009年中國網(wǎng)吧市場年度報告》中肯定了網(wǎng)吧為經(jīng)濟和社會發(fā)展發(fā)揮了積極作用，網(wǎng)吧互聯(lián)網(wǎng)娛樂場所的定位契合了我國互聯(lián)網(wǎng)娛樂屬性，這些是網(wǎng)吧存在的基礎。我們認為未來向農(nóng)村市場拓展和城市流動人口數(shù)量保持在較高水平保證了網(wǎng)吧繼續(xù)發(fā)展的空間。

公司娛樂平臺價值凸顯。網(wǎng)吧網(wǎng)民是互聯(lián)網(wǎng)娛樂領域的消費主力，其較高的用戶價值和公司“網(wǎng)維大師”平臺在網(wǎng)吧渠道的市場份額決定了“網(wǎng)維大師”平臺是公司持續(xù)發(fā)展的基礎。

各項業(yè)務分析。“網(wǎng)維大師”平臺銷售業(yè)務是公司擴大平臺市場份額的前提；互聯(lián)網(wǎng)增值服務業(yè)務有望成為公司穩(wěn)定的收入來源；網(wǎng)絡廣告及推廣業(yè)務空間廣闊；網(wǎng)游聯(lián)合運營業(yè)務如果獲得成功，將會極大的提高公司業(yè)績。

募投項目助力公司互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺戰(zhàn)略。募投項目同公司互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺戰(zhàn)略高度相關，所有項目均以進一步擴大用戶群體和提升用戶粘性為目標，是公司成為國內(nèi)領先的互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺運營商的重要前提。

給予公司“中性”的投資評級。我們預計公司2010-2012年收入分別為1.21億、2.24億和3.43億，增速分別為45%、85%和53%；歸屬于母公司股東凈利潤分別為0.49億、0.85億和1.22億，增速分別為56%、74%和44%；EPS分別為0.82元、1.42元和2.04元。我們看好公司長期的投資前景，但是短期股價漲幅較大，暫時給予公司“中性”的投資評級。建議投資者密切關注公司在網(wǎng)游聯(lián)合運營領域的進展，我們認為該領域很可能是公司業(yè)績的爆發(fā)點。

提示：本文屬于研究報告欄目，僅為機構或分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，東方財富網(wǎng)不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。