1929年10月24日，華爾街股市暴跌造成大恐慌，至今都讓投資者心有余悸。那么，華爾街還會再次崩盤嗎？“否定派”會說，這不是現(xiàn)在該討論的問題，因為華爾街“掛”了，意味著美國世界第一的位子不保或徹底結(jié)束，所以短期內(nèi)金融市場還是很安全。但《華爾街日報》則認(rèn)為，華爾街氣數(shù)已盡，甚至還列出了股市再度崩盤十大警惕理由：市場價格過高超出歷史平均值、美聯(lián)儲慌神再買債、通縮情勢危急、個人和國家舉債創(chuàng)新高、就業(yè)形勢嚴(yán)峻、房產(chǎn)市場低迷和美國政府的束手無策等。

事實上，任何事物都有其自身發(fā)展的規(guī)律，有誕生就有消亡的那天，從量變到質(zhì)變的過程也許會來得很快。美國經(jīng)濟形勢很不樂觀，政府能否處理得當(dāng)，美聯(lián)儲主席伯南克能否再次創(chuàng)造救市奇跡，將決定華爾街是否悲劇重演。

不良資產(chǎn)成隱患

市場熱議，美國金融業(yè)即將迎來新一輪壞賬危機，政府投入的7500億美元資金可能沒到位。表面看，華爾街金融機構(gòu)沒有壞賬，可實質(zhì)上他們只是被政府“暫時”救活了。隨著第二輪按揭還款期限的到來，將有大批無法還款的房奴拱手把房子送回銀行，銀行沒收后，必將通過折價拍賣來換回運轉(zhuǎn)資本，屆時房價和銀行就會陷入惡性循環(huán)圈，銀行在舊的不良資產(chǎn)未處理好的情形下又被壓上“新不良資產(chǎn)”。

復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長孫立堅在接受《國際金融報》采訪時表示，華爾街崩盤不是不可能，關(guān)鍵就看美國政府、尤其是美聯(lián)儲如何解決當(dāng)下的新危機。如果經(jīng)濟惡化到一定程度，超出了華爾街的承受能力，崩盤就有可能?！叭绻唇沂袌鰺o法良性循環(huán)，哀鴻遍野的慘象必將在華爾街重演?！?/p>

而就在昨日，有境外媒體報道稱，美國經(jīng)濟在最近一段時間以來已經(jīng)顯現(xiàn)出增速放緩的跡象，再加上美國股市的疲軟及美國政府對于金融業(yè)薪酬問題的監(jiān)管力度加大，華爾街有可能將迎來一輪裁員潮。這也意味著，各大銀行及券商員工規(guī)模在近期不斷提高的趨勢也將發(fā)生反轉(zhuǎn)。

雖然截至目前，華爾街的裁員規(guī)模在其員工總量中所占比重十分有限，但是各企業(yè)及分析師指出，除非市場情況在短期內(nèi)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，否則規(guī)模更大的裁員將難以避免。

此外，由于證券銷售及交易業(yè)務(wù)低迷，各大投資銀行2010年分紅儲備將變得十分有限。在這種情況下，其他投資銀行也開始醞釀裁員。

債券市場現(xiàn)動搖

與此同時，美國債券市場也出現(xiàn)動搖。令人失望的經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷沖擊和提醒著投資者，美國經(jīng)濟二次探底風(fēng)險與日俱增，甚至有人認(rèn)為，奧巴馬政府之所以在當(dāng)下按兵不動，就是在等待“最糟糕”時期徹底到來后，再投入大筆刺激資金。上周，美聯(lián)儲已經(jīng)表現(xiàn)得有點緊張，為了應(yīng)對通縮，不斷出售抵押貸款買入國債。近幾個月，新興市場經(jīng)濟回暖后，中國等國家開始減持美債，美國甚至當(dāng)了自家“債主”，長期國債收益率已回到2009年4月以來的最低水平，很多人認(rèn)為美國正進入日本式的通縮怪圈，如此下來，債市泡沫破裂指日可待。

孫立堅認(rèn)為，隨著美國國債價格的下跌，大批投資者將會過度反應(yīng)，紛紛逃離債券市場保本，這將加劇股市的不穩(wěn)定。引發(fā)股市崩盤的直接原因很多，其中就包括宏觀經(jīng)濟面惡化使得上市公司經(jīng)營困難、低成本直接融資導(dǎo)致泡沫滋生進而高估股價，以及投機勢力利用股票市場的缺陷進行攻擊牟利等因素。此外，政治、軍事、自然災(zāi)害等危機也會加劇證券市場的恐慌心理。

又到伯南克闖關(guān)

美國政府似乎已經(jīng)開始防范股市暴跌。今年5月6日，美國股市在短短幾分鐘內(nèi)大跌1000點，至今還未查出具體誘因，也讓“再次崩盤論”有了可乘之機。8月23日，一名聯(lián)邦監(jiān)管人員透露，為了回應(yīng)5月6日股市暴跌以及防止今后股市再次出現(xiàn)“瞬間大跌”事件，將對那些沒有核查便允許經(jīng)紀(jì)商進入市場操作的高頻交易商進行罰款。美國金融業(yè)管理協(xié)會目前正在著手“清理”向高頻交易商提供市場進入權(quán)限的經(jīng)紀(jì)商，為的就是打擊一些非法投機行為。

美國金融監(jiān)管法案已經(jīng)獲得通過，可具體實施方案還沒定論，熔斷機制的引入只能在突發(fā)情況下在交易制度方面保護中小投資者利益，并不能從根本上解決股市暴跌危機。泡沫被美聯(lián)儲不斷吹大，所以又到了伯南克的闖關(guān)時刻。定量寬松的貨幣政策只能是飲鴆止渴，單從財政刺激著手，而不著眼于減稅、壓縮財政支出、扶持中小企業(yè)和發(fā)現(xiàn)新的經(jīng)濟增長點等根本方面下手，必將出現(xiàn)華爾街的再次震蕩。