摘要：由于美國(guó)7月以來(lái)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)太差，美聯(lián)儲(chǔ)在10日的議息會(huì)議上決定停止縮減資產(chǎn)規(guī)模，把證券到期的資金，拿來(lái)重新入市。但美聯(lián)儲(chǔ)上周公布這政策改變之后，市場(chǎng)反而關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)在太差，導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫，美元上揚(yáng)。

美聯(lián)儲(chǔ)決定從17日開(kāi)始，將規(guī)模逾1.3萬(wàn)億美元的到期MBS和機(jī)構(gòu)債回籠資金再投入長(zhǎng)期國(guó)債，以提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)。這個(gè)被視為是變相量化寬松政策的政策，會(huì)給美聯(lián)儲(chǔ)帶來(lái)怎樣的影響呢？

美聯(lián)儲(chǔ)由去年4月開(kāi)始斥資1.7萬(wàn)億美元，入市買美國(guó)國(guó)債及按揭證券，至今年3月才收手。美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，也由危機(jī)前的8000億美元，大幅漲升至最多2.3萬(wàn)億美元。

由今年4月開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)手上的按揭證券到期后，收回來(lái)的資金已沒(méi)有再投放在市場(chǎng)，令美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模已在縮小，即美聯(lián)儲(chǔ)已緩慢地退市。但由于美國(guó)7月以來(lái)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)太差，美聯(lián)儲(chǔ)在10日的議息會(huì)議上決定停止縮減資產(chǎn)規(guī)模，把證券到期的資金，拿來(lái)重新入市。但美聯(lián)儲(chǔ)上周公布這政策改變之后，市場(chǎng)反而關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)在太差，導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫，美元上揚(yáng)。

11日，紐約聯(lián)儲(chǔ)也發(fā)表聲明稱，將從8月17日至9月13日期間通過(guò)9次操作，合計(jì)購(gòu)入180億美元的國(guó)債。

美債遭冷

美國(guó)財(cái)政部16日公布的報(bào)告顯示，中國(guó)繼5月較大幅度減持325億美元的美國(guó)國(guó)債之后，6月再度減持240億美元的美國(guó)國(guó)債。

至此，今年上半年，中國(guó)除了3月和4月增持美國(guó)國(guó)債外，其余4個(gè)月均為減持。不過(guò)，中國(guó)目前仍是美債最大持有國(guó)。

無(wú)獨(dú)有偶，太平洋投資管理公司周五稱，該公司聯(lián)席首席投資官、有“債券之王”之稱的比爾·格羅斯7月份減持了美國(guó)政府相關(guān)債券，原因是其收益率大幅下跌。

數(shù)據(jù)顯示，格羅斯7月將該公司旗下Total Return Fund基金所持有的美國(guó)政府相關(guān)債券在總資產(chǎn)中所占比例削減至54%；6月份這一比例為63%，創(chuàng)下8個(gè)月以來(lái)的最高水平。

有分析師表示，美聯(lián)儲(chǔ)去年搞量化寬松，是因?yàn)樵?a href="http://www.luxwatt.cn/flcs/list_21.html" target="_blank" class="keywordlink">金融危機(jī)后，要用此手段購(gòu)買資產(chǎn)來(lái)支持金融體系，但現(xiàn)在量化寬松應(yīng)已到了極限，繼續(xù)搞QE2，效果只會(huì)是越來(lái)越小。

該分析師稱，此次措施是對(duì)上一輪量化寬松的延續(xù)，旨在維持資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不變，避免退縮風(fēng)險(xiǎn)加劇，甚至是銀行間融資成本的抬升。