8月11日，彭博網(wǎng)站刊登了波士頓大學學教授勞倫斯·克特里考夫（Laurence Kotlikoff）的一篇文章，在該文中，勞倫斯稱：美國已經(jīng)破產(chǎn)，市場卻渾然不知。實際上，早在2006年，勞倫斯就在提交給美聯(lián)儲圣路易斯分行的論文中提出了這個疑問：美國破產(chǎn)了嗎？

美國財政赤字問題早在本輪金融危機前，就被專家們看作不可持續(xù)。美國大規(guī)模的財政赤字和經(jīng)常賬戶赤字，以及日本和中國等東亞國家相應(yīng)的經(jīng)常賬戶盈余，被視作世界經(jīng)濟最大的不平衡。然而這種不平衡的狀態(tài)卻持續(xù)了多年，這期間世界經(jīng)濟持續(xù)繁榮，直至次貸危機爆發(fā)并發(fā)展為全球經(jīng)濟金融危機。

在金融危機之前，對美國是否破產(chǎn)一直有兩種觀點：一種是對美國破產(chǎn)這種提法嗤之以鼻，而另外一種則相信破產(chǎn)很快就會到來。

在2006年《美國破產(chǎn)了嗎？》一文中，勞倫斯得出結(jié)論，任何國家都可能破產(chǎn)，美國也不例外。外國投資有助于延緩破產(chǎn)到來的時間，但只有美國國內(nèi)改革才能真正保障破產(chǎn)不會發(fā)生。他建議采取三大措施來削減財政赤字，避免破產(chǎn)的厄運：提高銷售稅、建立個人化社會保障體系及一個涵蓋廣泛的醫(yī)保體系。

然而，不期而至的金融危機可能令美國錯過了最佳調(diào)整時機。在《美國已經(jīng)破產(chǎn)，市場卻渾然不知》一文中，勞倫斯指出：IMF實際上已經(jīng)認為美國破產(chǎn)。

勞倫斯是這樣分析IMF隱藏在字面意思下的真正含義的：

在《2010年7月特定問題論述》的“第六部分”，IMF指出：“在一定的貼現(xiàn)率下，與今日聯(lián)邦財政政策相關(guān)的財政缺口相當巨大。填補財政缺口需要經(jīng)年累月的財政調(diào)整，每年的調(diào)整幅度應(yīng)相當于美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的14%。”

14%意味著什么？目前美國聯(lián)邦政府收入與GDP的比重為14.9%。按照IMF的表述，為了填補美國的財政缺口，如果只在財政收入方面作出調(diào)整，就需要立即將當前的個人所得稅率、企業(yè)所得稅率、聯(lián)邦稅率以及《聯(lián)邦保險貢獻法案》項下的稅率翻番。

所有稅率都翻番，這太難了，那么可以考慮節(jié)省支出。然而勞倫斯指出，在目前體制下節(jié)省開支也非常難以做到。“當前在‘嬰兒潮’一代出生的人口為7800萬人，這些人在徹底退休之后所享有的社會保障和醫(yī)療保險福利將高于人均GDP。若按今日的貨幣計算，這些權(quán)利的年均成本約為4萬億美元。正是如此，盡管在20年后經(jīng)濟規(guī)模勢必會出現(xiàn)增長，但也不足以讓我們每年承受如此之重負。”

據(jù)勞倫斯測算，美國全部的財政缺口為202萬億美元，比官方公布的債務(wù)數(shù)字的15倍還要高。而他的測算與官方數(shù)據(jù)差異如此之大的原因在于，美國國會一直小心翼翼地將其大部分負債貼上“非官方”的標簽，讓它們遠離賬面。

然而不管貼什么標簽，該還的總是要還的。如果美國繼續(xù)實行當前的政策，勞倫斯預(yù)測將來會出現(xiàn)這樣的情景：第一種可能是“嬰兒潮”一代的退休福利被大幅削減，第二種可能是年輕人因稅率的大幅攀升而喪失工作和儲蓄的動力，第三種可能則是政府拼命開動印鈔機為其巨額支出埋單。而最可能的是將上述三種方式加以綜合。這最終導致的結(jié)果就是，貧困人口、稅率、利率和消費者價格指數(shù)急劇飆升。

經(jīng)歷過大蕭條以來最嚴重的危機以后，美國面臨的財政狀況前所未有的糟糕。但是，解決方法似乎沒有改變。勞倫斯指出：“目前美國唯一能做且必須去做的就是，大刀闊斧地對稅收、醫(yī)療、退休和金融機制進行徹底的改革?！边@跟他4年前提出的政策建議并無二致。