寧波證監(jiān)局一紙尋人公告，證實(shí)謝風(fēng)華與其妻子安雪梅“人間蒸發(fā)”。
彰顯出背后的監(jiān)管矛盾，雖然監(jiān)管部門與券商對(duì)證券從業(yè)人員違規(guī)持股一直有所防范，但其立法監(jiān)管、執(zhí)法處罰力度等仍存在不足，如何封堵監(jiān)管漏洞，相關(guān)規(guī)定應(yīng)當(dāng)如何完善？
制度護(hù)航
8月9日，北京大學(xué)金融與證券研究中心主任對(duì)記者表示，保代腐敗現(xiàn)象單純從立法角度無法解決，“美國法律多如牛毛，可是他們的內(nèi)幕交易等犯罪依然層出不窮。美國大投行都有法律研究室，但有些只是用來研究如何鉆空子的。”
他指出，必須從制度、執(zhí)法等多方面配合?！笆紫仁侵贫葘用?，因?yàn)榉芍膺€有制度，只有從制度上對(duì)這類保薦人違規(guī)做出規(guī)范限制，才能更好地防范此類腐敗的產(chǎn)生。”
目前，規(guī)范保代持股的是《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》。其中明令禁止：保薦代表人及其配偶不得以任何名義或者方式持有發(fā)行人的股份。其目的就是要保持保薦代表人的獨(dú)立性，使之“恪守獨(dú)立履行職責(zé)的原則”。
“嚴(yán)格保薦人相關(guān)的信息披露制度也是監(jiān)管重點(diǎn)之一?！辈茗P岐指出。
本報(bào)曾報(bào)道，深圳證監(jiān)局近期對(duì)轄區(qū)內(nèi)券商從業(yè)人員親屬情況進(jìn)行摸底，要求其上報(bào)直系親屬(父母、夫妻和小孩)的身份證號(hào)碼，防范投行人員違規(guī)持股。
除加強(qiáng)券商投行人員相關(guān)信息披露外，券商的“直投+保薦”形式業(yè)務(wù)也進(jìn)入監(jiān)管層視野。
9日，一位北京券商投行人士對(duì)記者透露，監(jiān)管層有意規(guī)范券商的“直投+保薦”業(yè)務(wù)，規(guī)范具體動(dòng)作可能包括延長(zhǎng)券商持股限售期，但不排除叫停該項(xiàng)業(yè)務(wù)的更嚴(yán)格監(jiān)管措施出現(xiàn)。
加大處罰力度
制度改進(jìn)雖是填補(bǔ)立法的監(jiān)管空白的有力舉措之一，但曹鳳岐指出，執(zhí)法力度也是規(guī)范券商投行從業(yè)人員違法行為的重要落腳點(diǎn)之一。
“執(zhí)法仍有待改進(jìn)，比如具體定罪規(guī)則不夠明晰、處罰力度不夠有力。”曹鳳岐進(jìn)一步指出，監(jiān)管層在具體定罪問題上仍存在一定執(zhí)法難度，如現(xiàn)在的保代持股渠道越來越隱蔽，如何發(fā)現(xiàn)異動(dòng)情況，如何掌握犯罪證據(jù)，都給監(jiān)管執(zhí)法帶來新挑戰(zhàn)。
一位接近證監(jiān)會(huì)的人士對(duì)記者表示，保代持股存在很大隱蔽性，且其操作手法較為“低級(jí)”，僅采用親屬持股，可能還有更多更隱蔽的持股手法未被揭露。證監(jiān)會(huì)并沒有對(duì)保代人持股的現(xiàn)象進(jìn)行大規(guī)模執(zhí)法行動(dòng)。
“保代人持股在監(jiān)管上仍是空白地帶，很難證實(shí)其違法性。”該人士說。
“下半年的主要工作還是打擊內(nèi)幕交易，現(xiàn)在案件很多，我們的整個(gè)稽查流程也在改進(jìn)。”9日，一位證監(jiān)會(huì)內(nèi)部人士指出。
“我們現(xiàn)在對(duì)每一起公司并購重組事件都進(jìn)行監(jiān)控，如果其中出現(xiàn)股價(jià)等異動(dòng)，將迅速調(diào)查。”一位證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。
“監(jiān)管層應(yīng)從四方面加強(qiáng)處罰力度，一是行政處罰措施，比如運(yùn)用好市場(chǎng)禁入等措施，使違規(guī)者受到應(yīng)有的懲罰，也為后來者帶來更大威懾力；二是追究民事責(zé)任，比如鼓勵(lì)投資者對(duì)該類投行腐敗造成的市場(chǎng)損失進(jìn)行民事訴訟；三是追究刑事責(zé)任，這就涉及對(duì)其定內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等罪行；四是追究該人員所在證券公司的行政責(zé)任，是否對(duì)其做出一定的行政警告或處罰等。”曹鳳岐建議。
事實(shí)上，以保代人持股為例，法規(guī)體系的處罰遠(yuǎn)未達(dá)到“絞首”的程度。
《保薦辦法》規(guī)定的最嚴(yán)厲兩種處罰措施分別是，撤銷其保薦代表人資格、證券市場(chǎng)禁入。觸犯這兩種措施的行為包括“本人及其配偶持有發(fā)行人的股份”。
“人間蒸發(fā)”背后的執(zhí)法難題
為何涉案當(dāng)事人能順利出逃，現(xiàn)有的保代制度是否存在對(duì)個(gè)人活動(dòng)的監(jiān)管空白？
“對(duì)于保薦人實(shí)行出入境限制不太現(xiàn)實(shí)，因?yàn)閷?duì)當(dāng)事人采用出入境限制或者是相關(guān)活動(dòng)的監(jiān)控行為，都必須是進(jìn)入司法立案程序后方能進(jìn)行。而監(jiān)管層在實(shí)際執(zhí)法過程中，很難在初期稽查過程中動(dòng)用到這個(gè)限制出入境的程序?！辈茗P岐指出。
一位證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門人士告訴記者，目前對(duì)相關(guān)當(dāng)事人的調(diào)查存在難度，特別在前期調(diào)查階段，不能打草驚蛇，只有在充分調(diào)查取證后，證監(jiān)會(huì)才能對(duì)當(dāng)事人發(fā)出定罪函，移送司法機(jī)關(guān)處理。交由司法機(jī)關(guān)處理后，便可對(duì)當(dāng)事人采取行為控制等措施。
情況正在改善。7月20日，公安部會(huì)同證監(jiān)會(huì)在重慶召開證券犯罪案件偵辦工作會(huì)議，針對(duì)當(dāng)前內(nèi)幕交易、操縱證券市場(chǎng)等證券領(lǐng)域犯罪活動(dòng)較為突出的情況，部署涉案地公安機(jī)關(guān)進(jìn)一步加大打擊力度，開展集中打擊。
