A股一直以來都有“弱勢炒重組股”的現(xiàn)象，如今的A股持續(xù)震蕩更是推升了市場對(duì)重組股的關(guān)注度，第三輪上海國資重組成為此次A股最熱門的題材。與此同時(shí)，央企重組股也開始升溫，但在概念股普漲退潮后，個(gè)股走勢出現(xiàn)分化，真正受益股開始大浪淘沙

細(xì)選重組股

7月21日，持續(xù)上漲3日的上海板塊出現(xiàn)小幅回落，板塊整體漲幅僅為0.07%，個(gè)股漲跌互現(xiàn)，其中，航天機(jī)電（600151）、東方航空（600115）、廣電信息（600637）漲停。

分析人士表示，按照地方國資重組在確定主業(yè)后將會(huì)逐步完成主輔分離和主業(yè)資產(chǎn)的整體上市。上海有包括儀電系、百聯(lián)系、錦江系、上實(shí)系、中電系、華誼系、光明系、文廣系、上海電氣（601727）系、上海地產(chǎn)集團(tuán)、交運(yùn)集團(tuán)、東方國際集團(tuán)、強(qiáng)生集團(tuán)、久事集團(tuán)等多個(gè)集團(tuán)在內(nèi)的多家上市公司存在機(jī)會(huì)。

上海國資重組題材也調(diào)動(dòng)了投資者對(duì)央企重組題材的熱情。作為央企重組重點(diǎn)的軍工板塊，本周就表現(xiàn)強(qiáng)勢，截至昨日，本周漲幅已經(jīng)超過6.17%。在軍工板塊中，最被市場看好的中航系表現(xiàn)也非常詭異。除中航重機(jī)（600765）小幅下跌之外，貴航股份（600523）上漲2.83%，而航空動(dòng)力（600893）在早盤大漲逾8%之后，午后被臨時(shí)停牌，公司于當(dāng)日發(fā)布公告稱擬籌劃重大資產(chǎn)重組。

渤海證券分析師王智勇表示，無論是央企重組、還是上海國資重組都沿襲三方面的思路。首先是大股東控股權(quán)比例較低，如低于30%的公司值得重點(diǎn)關(guān)注；其次，是旗下只有1家上市公司，惟一的上市公司成為資產(chǎn)整體上市平臺(tái)的可能性較大；最后則是旗下有多家上市公司，其中已經(jīng)啟動(dòng)了部分公司的重組，那么其他上市公司的重組預(yù)期較為強(qiáng)烈。

機(jī)會(huì)在估值

7月19日，百聯(lián)股份（600631）和友誼股份（600827）雙雙發(fā)布停牌公告，醞釀重大重組。國泰君安行業(yè)分析師劉冰認(rèn)為，此次重組的時(shí)間快于預(yù)期。

“上海本地商業(yè)股重組的時(shí)間應(yīng)該在世博會(huì)結(jié)束后，而上海市國資下屬的商業(yè)資產(chǎn)重組也喊了很多次‘狼來了’。”劉冰表示，此次上海國資重組以較快速度進(jìn)行的確有些超出預(yù)期的原因之一是，此前世博板塊及市場整體的下跌也帶來百聯(lián)股份和友誼股份股價(jià)下跌較多，從高點(diǎn)計(jì)算下跌幅度近30%，現(xiàn)在兩家公司按照業(yè)績計(jì)算基本都處于合理估值范圍，股價(jià)相對(duì)處于年內(nèi)低位，因此對(duì)于資產(chǎn)重組和注入是較好的時(shí)機(jī)。

市場人士指出，低估值的重組題材股未來非常值得關(guān)注。

截至昨日，去掉部分ST板塊公司，上海板塊公司的平均市盈率達(dá)到69倍，市盈率低于20倍的個(gè)股接近30只。

風(fēng)險(xiǎn)不要忘

無論是上海國資重組、還是央企重組，均涉及ST股，雖然ST類股票重組的收益最大，但是其風(fēng)險(xiǎn)也是最大，而且最近傳證監(jiān)會(huì)將嚴(yán)格審查借殼重組，因此，目前投資ST股票來博重組并不是好的投資方式。

“投資非ST重組股的最大問題在于對(duì)重組時(shí)間的把握，因此我們首先考慮的是盡可能挑選短期內(nèi)重組概率大的投資標(biāo)的，而判斷概率大小最可靠的依據(jù)無疑是股東承諾?！鄙虾Ｄ乘侥?a href="http://www.luxwatt.cn/flcs/list_274.html" target="_blank" class="keywordlink">基金人士對(duì)記者表示。

昨日，ST板塊的資金凈流入2853.77萬元，整體上資金呈現(xiàn)大幅流出狀態(tài)，說明部分資金已經(jīng)開始從ST板塊流出。

其中凈流入最大的前三只股票是ST中源（600645）、ST能山（000720）、ST東源（000656），凈流入資金分別是2075.72萬、1904.30萬、1766.16萬元。凈流出最大的前三只股票是ST洛玻（600876）、*ST匯通、ST宇航（000738），凈流出資金分別是3436.66萬、1444.80萬、1141.70萬元。

從估值角度考慮，盡管機(jī)構(gòu)非?？春弥泻较倒荆?家公司的平均估值已經(jīng)達(dá)到54.9倍?！巴顿Y者需結(jié)合上市公告公司的中報(bào)業(yè)績和估值對(duì)重組股進(jìn)行認(rèn)真的篩選。”上述私募人士稱。