周二早盤指數(shù)承接昨日漲勢(shì)跳空高開，此后開盤點(diǎn)位就成為了全天的最低點(diǎn)。在多方勢(shì)如破竹的攻勢(shì)下，大盤輕輕拿下2500點(diǎn)關(guān)口。伴隨著上漲的股票家數(shù)不斷增加，市場(chǎng)的人氣高脹，空方絲毫沒有還手之力，午盤指數(shù)報(bào)收中陽(yáng)線。午后成交量的有效放大封殺了指數(shù)的下跌空間，大盤維持高位震蕩格局，尾市收出放量長(zhǎng)陽(yáng)線。

從盤面上看，各個(gè)板塊全線上漲呈現(xiàn)氣勢(shì)如虹的壯觀景象。黃金板塊在紫金礦業(yè)出現(xiàn)超跌反彈封死漲停的刺激下領(lǐng)跑漲幅榜。受益與國(guó)際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)反彈，有色金屬和稀缺資源類個(gè)股緊跟其后。西部大開發(fā)的火炬在經(jīng)歷了新疆和西藏之后，今日青海板塊接過了領(lǐng)漲大旗，此外創(chuàng)業(yè)板也跟隨大盤出現(xiàn)反彈，資金回流跡象明顯。

從消息面上看，《新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》已經(jīng)形成了成熟的稿件，目前正準(zhǔn)備上報(bào)國(guó)務(wù)院，累計(jì)增加投資為5萬(wàn)億元。該規(guī)劃并不像此前傳言的叫《新能源產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》，而最后確定為《新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，規(guī)劃不僅包括風(fēng)能、水電和核電等的開發(fā)，還包括對(duì)傳統(tǒng)能源的升級(jí)，由此可見國(guó)家的調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的步伐有條不紊。

恒基投資認(rèn)為：今日的大盤再現(xiàn)逼空式上漲，市場(chǎng)在2530點(diǎn)之上壓力比較明顯，主要由于2523點(diǎn)置處于10周線附近，同時(shí)前期市場(chǎng)在2500點(diǎn)一帶堆積了太多的籌碼，市場(chǎng)需要充分消化套牢盤和獲利盤的雙重壓力。但是由于今天成交量能的有效放大使得本輪的反彈前景光明。按照過去的經(jīng)驗(yàn)，只要成交量可以保持在1000億以上，大盤在經(jīng)歷短暫震蕩后，后期有望繼續(xù)維持震蕩向上的走勢(shì)。

后市展望，仔細(xì)觀察最近兩日大盤的走勢(shì)對(duì)后續(xù)行情有兩個(gè)啟示。一是大盤正在堆積做多動(dòng)能，上周五美股急跌沒有引發(fā)昨日大盤調(diào)整，說明市場(chǎng)轉(zhuǎn)強(qiáng)跡象明顯。后市大盤在保險(xiǎn)資金、基金等機(jī)構(gòu)資金回補(bǔ)強(qiáng)周期性個(gè)股的牽引下，大盤有望震蕩盤升。二是大盤短線熱點(diǎn)已從上半年的小盤股向中大盤股以及一些主題投資概念股轉(zhuǎn)移，因此，目前投資機(jī)會(huì)主要集中在強(qiáng)周期性個(gè)股以及區(qū)域投資主線中。行情短線回暖已毋庸置疑，由于短線做多能量充沛，朋友們可以逢低逐步加倉(cāng)到八成以上，充分享受本輪反彈給我們帶來的機(jī)會(huì)。

關(guān)注主力抄反彈的新動(dòng)向

近期市場(chǎng)的反彈，對(duì)于市場(chǎng)信心的自我恢復(fù)有著積極的作用，加上前期市場(chǎng)嚴(yán)重超跌，預(yù)計(jì)機(jī)構(gòu)仍將保持小幅做多的行為，但預(yù)計(jì)做多的對(duì)象將由周期性行業(yè)向其它領(lǐng)域延伸

一、市場(chǎng)主體行為信息

市場(chǎng)由空轉(zhuǎn)多保險(xiǎn)資金開始戰(zhàn)略加倉(cāng)

“當(dāng)市場(chǎng)八九成以上投資者尤其是基金都看空時(shí)，就是我們由看空轉(zhuǎn)看多的時(shí)候?！泵鎸?duì)近期市場(chǎng)傳遞出保險(xiǎn)資金在加倉(cāng)上蠢蠢欲動(dòng)的信號(hào)，一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)人昨日向記者大方承認(rèn)。

在港開人民幣賬戶不受限小QFII獲實(shí)質(zhì)進(jìn)展

《香港銀行人民幣業(yè)務(wù)的清算協(xié)議》明確，允許證券和基金公司等金融機(jī)構(gòu)開設(shè)人民幣賬戶。昨日下午，央行副行長(zhǎng)胡曉煉與人民幣業(yè)務(wù)清算行中銀香港副董事長(zhǎng)兼總裁和廣北，在香港簽署了新修訂的《香港銀行人民幣業(yè)務(wù)的清算協(xié)議》(以下稱“《清算協(xié)議》”).

中金：下半年股指不會(huì)出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)

中金公司昨日發(fā)布的“下半年投資策略展望”認(rèn)為，受周期性與結(jié)構(gòu)性因素共同主導(dǎo)，下半年經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)逐步放緩的態(tài)勢(shì)，對(duì)應(yīng)政策可能出現(xiàn)動(dòng)態(tài)微調(diào)，并由此帶來階段性反彈機(jī)會(huì)，但總體并非政策明確轉(zhuǎn)向推動(dòng)的V型反轉(zhuǎn)。中金公司認(rèn)為，雖然當(dāng)前市場(chǎng)估值與2005年、2008年底部時(shí)相當(dāng)，但是不要忘記2005年、2008年的市場(chǎng)底部分別是基本面見底和政策變化帶來的。同時(shí)，目前市值占比較大但數(shù)量相對(duì)少的大盤股估值較低，而市值占比小但數(shù)量眾多的中小盤絕對(duì)估值和溢價(jià)依然較高，在盈利預(yù)期調(diào)降的背景下，后者還存在風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)釋放的空間。

點(diǎn)評(píng)：從主流機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)來看，雖然對(duì)政策放松的空間存在較大不確定性。但是，在經(jīng)濟(jì)增速放緩背景下，緊政策階段已經(jīng)過去。值得注意的是，機(jī)構(gòu)對(duì)于經(jīng)濟(jì)放緩已經(jīng)形成共識(shí)，公布數(shù)據(jù)越是不理想，機(jī)構(gòu)對(duì)于未來政策放松的預(yù)期就越強(qiáng)烈。

此外，從2500點(diǎn)起，以保險(xiǎn)、社保為代表的機(jī)構(gòu)，已經(jīng)陸續(xù)出現(xiàn)一些抄底行為，說明機(jī)構(gòu)對(duì)于當(dāng)前的估值水平已經(jīng)認(rèn)可。小QFII的實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，將為A股增加新的資金供應(yīng)，對(duì)市場(chǎng)做多力量起著刺激作用。

二、市場(chǎng)趨勢(shì)判斷

今日主體行為分析：今日資金流顯示機(jī)構(gòu)的資金繼續(xù)流入，并且流入規(guī)模相對(duì)較大。從資金流向來看，有色、煤炭等周期性行業(yè)仍然是主要對(duì)象，但有向新材料等行業(yè)擴(kuò)散。近期市場(chǎng)的反彈，對(duì)于市場(chǎng)信心的自我恢復(fù)有著積極的作用，加上前期市場(chǎng)嚴(yán)重超跌，預(yù)計(jì)機(jī)構(gòu)仍將保持小幅做多的行為，但預(yù)計(jì)做多的對(duì)象將由周期性行業(yè)向其它領(lǐng)域延伸。

繼上周五之后，周期性行業(yè)繼續(xù)走強(qiáng)推動(dòng)大市走高。周期性行業(yè)是調(diào)控的重點(diǎn)，其持續(xù)走強(qiáng)說明機(jī)構(gòu)認(rèn)為緊政策的階段已經(jīng)過去，目前已經(jīng)進(jìn)入政策放松階段。也就是說，機(jī)構(gòu)對(duì)于后市的觀點(diǎn)偏樂觀，預(yù)計(jì)短期內(nèi)機(jī)構(gòu)仍然保持一定的做多動(dòng)力。

主流資金內(nèi)在行為邏輯：當(dāng)前主流機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)是：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與可能二次探底、歐債危機(jī)、地方債務(wù)融資平臺(tái)、以及通脹加息預(yù)期?；谝陨蠋c(diǎn)，主流機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)處于筑底過程中，未來二、三個(gè)月內(nèi)市場(chǎng)底會(huì)出現(xiàn)。主要是理由是：屆時(shí)歐債危機(jī)，經(jīng)濟(jì)是否二次探底明朗化，此外，中央工作會(huì)議已經(jīng)進(jìn)入醞釀階段，未來二、三個(gè)月內(nèi)政策出利好的可能性大。如此一來，利空因素的消化殆盡，以及政策拐點(diǎn)的到來，將會(huì)引發(fā)一輪行情。

后市趨勢(shì)及機(jī)會(huì)點(diǎn)判斷：近期市場(chǎng)的反彈，對(duì)于市場(chǎng)信心的自我恢復(fù)有著積極的作用，加上前期市場(chǎng)嚴(yán)重超跌，預(yù)計(jì)機(jī)構(gòu)仍將保持小幅做多的行為，但預(yù)計(jì)做多的對(duì)象將由周期性行業(yè)向其它領(lǐng)域延伸。

機(jī)會(huì)點(diǎn)方向，周期性行業(yè)估值相對(duì)偏低，并且是宏觀調(diào)控的方向標(biāo)，只有這些板塊反彈才能提高市場(chǎng)信心。因此，具有相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)的地產(chǎn)、煤炭等周期性仍然值得關(guān)注，但空間相對(duì)有限。此外，未來8月份新興產(chǎn)業(yè)的扶持政策進(jìn)入密集發(fā)布期，相對(duì)受益的細(xì)分領(lǐng)域值得關(guān)注。最后，超跌板塊也值得重點(diǎn)關(guān)注，本輪反彈的動(dòng)力之一就是悲觀預(yù)期修正，因此超跌股也有修正性機(jī)會(huì)。（廣州萬(wàn)?。?/p>