隨著國(guó)家鼓勵(lì)外資并購政策的出臺(tái)，外資并購中國(guó)企業(yè)的門檻正在降低，在啤酒行業(yè)尤其如此。

近日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好利用外資工作的若干意見》（下稱《意見》）?！兑庖姟访鞔_表示：“鼓勵(lì)外資以參股、并購等方式參與國(guó)內(nèi)企業(yè)改組改造和兼并重組。”就在《意見》發(fā)布后不久，啤酒行業(yè)的一起事件引人關(guān)注，包括百威英博、嘉士伯在內(nèi)的跨國(guó)啤酒巨頭和華潤(rùn)雪花啤酒三家正在爭(zhēng)奪重啤集團(tuán)出讓的12.25％重慶啤酒國(guó)有股。一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在三巨頭的角逐中，嘉士伯勝出的幾率更大，而和很多區(qū)域啤酒品牌一樣，被收購將成為重慶啤酒們的唯一出路。

中外巨頭決戰(zhàn)西南

近日，重啤集團(tuán)宣布，將以公開征集的方式轉(zhuǎn)讓其持有的重慶啤酒12.25％國(guó)有股。消息一出，引來眾多啤酒巨頭的爭(zhēng)奪。4月29日，重慶啤酒發(fā)布公告稱，截止到4月28日，共有百威英博、華潤(rùn)雪花、嘉士伯等3家公司向重啤集團(tuán)遞交了受讓申請(qǐng)、受讓方案及其他相關(guān)資料。

公開資料顯示，重慶啤酒的控股股東為重啤集團(tuán)，其持股比例為32.25％，第二大股東為嘉士伯，持股比例為17.46％。業(yè)內(nèi)人士表示，重慶啤酒之所以引來3家行業(yè)巨頭的爭(zhēng)奪，一方面是因?yàn)橹貞c啤酒自身的業(yè)績(jī)不錯(cuò)，在重慶地區(qū)的市場(chǎng)占有率比較高，另一方面則說明行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)對(duì)于西南市場(chǎng)的重視。

重慶啤酒2009年的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2009年，重慶啤酒實(shí)現(xiàn)啤酒銷售100萬千升，營(yíng)業(yè)收入22.6億元，計(jì)劃2010年實(shí)現(xiàn)銷量112萬千升，營(yíng)業(yè)收入達(dá)25.86億元。同時(shí)，重慶啤酒在重慶市場(chǎng)占有率更是高達(dá)80％以上。

中投顧問發(fā)布的《2010-2015年中國(guó)啤酒行業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，近年來，西南市場(chǎng)風(fēng)云迭起，除跨國(guó)啤酒巨頭在西南市場(chǎng)動(dòng)作頻頻外，從華潤(rùn)雪花的收購藍(lán)劍，到珠江啤酒的滲透、河南金星的攪局，再到青島、金威的高調(diào)宣布本土建廠，進(jìn)而到燕京啤酒的西南進(jìn)軍，一時(shí)之間，西南戰(zhàn)場(chǎng)硝煙彌漫。

據(jù)記者了解，4月中旬，國(guó)際啤酒巨頭百威英博落戶四川資陽，投資6.5億元打造其在西南地區(qū)第一個(gè)啤酒生產(chǎn)基地。百威英博西南啤酒生產(chǎn)基地占地面積136000平方米，一期產(chǎn)能可達(dá)30萬噸，新廠將于2011年6月竣工投產(chǎn)，主要生產(chǎn)百威啤酒和哈爾濱啤酒。

中投顧問食品行業(yè)研究員周思然指出，百威英博此次欲落子四川資陽，與此前百威遞交重慶啤酒12.25％股權(quán)的受讓申請(qǐng)書有著密切的聯(lián)系。重慶啤酒在重慶市場(chǎng)上一直占據(jù)著絕對(duì)統(tǒng)治地位，若百威申請(qǐng)成功，則進(jìn)軍西南之路難度下降。此番百威的諸多行動(dòng)，表明百威英博進(jìn)軍西南市場(chǎng)的序幕已經(jīng)拉開。

同樣是國(guó)際啤酒巨頭，丹麥嘉士伯啤酒早在2003年就把占領(lǐng)中國(guó)西南市場(chǎng)作為其核心戰(zhàn)略之一，并購動(dòng)作不斷。2003年初，嘉士伯全資收購昆明華獅啤酒，同年6月又全資收購大理啤酒集團(tuán)。在重慶市場(chǎng)，2008年初，由嘉士伯聯(lián)手喜力收購蘇格蘭紐卡斯?fàn)柶【疲渲?，嘉士伯瓜分了紐卡斯?fàn)栐谥貞c啤酒中所占的17.46％股份，成為重慶啤酒第二大股東。

“和東北市場(chǎng)一樣，西南市場(chǎng)對(duì)于華潤(rùn)雪花來說同樣重要。”華潤(rùn)雪花公關(guān)部經(jīng)理韓曉菲告訴記者，2007年初，華潤(rùn)雪花以25億元現(xiàn)金收購了藍(lán)劍啤酒100％的股權(quán)，此次收購將進(jìn)一步加快華潤(rùn)雪花在中國(guó)西部和西南部的整合速度。數(shù)據(jù)顯示，此前的華潤(rùn)雪花啤酒在四川占據(jù)了70％以上的市場(chǎng)份額，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋了四川以及重慶、貴州、云南等周邊省市。嘉士伯或成最大贏家

中投顧問研究數(shù)據(jù)顯示，近年來，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，外資并購案件頻頻發(fā)生。今年一季度，外資并購案達(dá)到9起，涉及近4億美元?！皡^(qū)域品牌被整合是趨勢(shì)，唯一的區(qū)別在于，是被外資整合還是被內(nèi)資整合?！逼【菩袠I(yè)資深觀察人士朱煌表示，“像重慶啤酒這一類區(qū)域品牌，無論是在規(guī)模優(yōu)勢(shì)還是品牌打造方面，總是很難進(jìn)入今后的競(jìng)爭(zhēng)格局，而現(xiàn)實(shí)的情況是，啤酒產(chǎn)業(yè)對(duì)規(guī)模和品牌的依賴越來越強(qiáng)?！?/p>

至于重啤花落誰家，目前無從得知。但在周思然看來，無論重慶啤酒花落誰家，都將改變其在西南市場(chǎng)的地位?！凹问坎侵仄〉牡诙蠊蓶|，若受讓這部分股權(quán)之后，會(huì)超過重啤集團(tuán)，成為重啤的控股股東；華潤(rùn)雪花曾通過收購藍(lán)劍啤酒進(jìn)入西南市場(chǎng)，若此次收購成功，必將稱霸西南市場(chǎng)；對(duì)百威而言，受讓此股權(quán)，意味著開拓西南市場(chǎng)的難度下降?！敝芩既徽f。

事實(shí)上，從目前的情形來看，諸多因素都對(duì)嘉士伯有利。重啤集團(tuán)曾表示，將嚴(yán)格按相關(guān)規(guī)定，在結(jié)合處置重啤集團(tuán)非上市啤酒類資產(chǎn)、做大做強(qiáng)重慶啤酒的計(jì)劃或安排等綜合因素的基礎(chǔ)上，擇優(yōu)選擇受讓方。不過據(jù)記者了解，作為重慶啤酒的第二大股東，嘉士伯很有可能具有優(yōu)先購買重慶啤酒股份的權(quán)利。

據(jù)記者了解，2005年初，英國(guó)紐卡斯?fàn)柶【埔?.25億元獲得重慶啤酒5000萬股，成為重慶啤酒第二大股東，持股17.46％。在英國(guó)紐卡斯?fàn)柶【迫牍芍貞c啤酒的時(shí)候，雙方曾在協(xié)議里約定：重慶啤酒不得與其他國(guó)際戰(zhàn)略投資者合作；雙方任何一方在轉(zhuǎn)讓重慶啤酒股份時(shí)，對(duì)方均有優(yōu)先購買權(quán)；此外，還包括外資股東持股比例不得高于25％這一限制性規(guī)定。

2008年3月，嘉士伯聯(lián)手喜力正式收購英國(guó)紐卡斯?fàn)柶【?，其中，嘉士伯接手紐卡斯?fàn)柍钟械闹貞c啤酒17.46％的股份。根據(jù)一般的法律常識(shí)，作為股權(quán)受讓人通常會(huì)承接出讓人原有的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，這也就意味著，嘉士伯同樣有可能具有優(yōu)先購買重慶啤酒股份的權(quán)利。

不過，重慶啤酒董秘鄧煒在接受記者采訪時(shí)表示：“重慶啤酒并沒有和嘉士伯簽訂類似的協(xié)議。”至于大股東重啤集團(tuán)和英國(guó)紐卡斯?fàn)柶【坪炗喌膮f(xié)議是否會(huì)對(duì)承接者嘉士伯發(fā)生效力，鄧煒表示他本人并不知情。

盡管如此，嘉士伯在這場(chǎng)三方對(duì)決中似乎占據(jù)天時(shí)地利人和。一直以來，嘉士伯中國(guó)區(qū)的高層都和重慶市政府互動(dòng)密切。2009年9月底，重慶市舉辦市長(zhǎng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)顧問團(tuán)會(huì)議第四屆年會(huì)，包括嘉士伯啤酒集團(tuán)總裁兼CEO韋耀國(guó)在內(nèi)的很多跨國(guó)巨頭老總應(yīng)邀出席。在本屆年會(huì)上，韋耀國(guó)曾向重慶市政府示好，表示“將把嘉士伯中國(guó)西部的總部和大中華區(qū)總部搬到重慶”。

在接受媒體采訪時(shí)，韋耀國(guó)還表態(tài)稱，作為重慶啤酒的第二大股東，嘉士伯與中國(guó)當(dāng)?shù)氐拿褡迤放茮]有任何沖突，也不想取代其他品牌，“相反，雙方還可以相互促進(jìn)?！奔问坎谋響B(tài)，與重啤集團(tuán)期待“做大做強(qiáng)重慶啤酒”的想法可謂不謀而合，同時(shí)還能在一定程度上消除對(duì)方和外資深度合作的顧慮。

嘉士伯如果勝出，其所持有重慶啤酒的股份將達(dá)到29.71％，高于大股東重啤集團(tuán)屆時(shí)20％的持股比例，一躍成為第一大股東。至于這一收購是否與“外資股東持股比例不得高于25％這一限制性規(guī)定”相沖突，一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著國(guó)家對(duì)于外資并購本土企業(yè)的放開，突破這一限制并非難事。

今年4月中旬，國(guó)務(wù)院發(fā)布利用外資的《意見》明確表示：“引導(dǎo)外資向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移和增加投資?！睂?duì)此，中投顧問食品行業(yè)首席研究員陳晨也指出，為推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，對(duì)外資并購一事，國(guó)家政策也正在逐步開放。近期國(guó)家出臺(tái)的《意見》就積極鼓勵(lì)外資以參股、并購等方式參與國(guó)內(nèi)企業(yè)改組改造和兼并重組。