自金融危機(jī)以來(lái)，我國(guó)人民幣PE/VC基金募集以較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)快速趕超外幣基金，讓人民幣基金在今年上半年中國(guó)企業(yè)IPO的井噴中賺得盆滿缽滿。但令人眼紅的賺錢效應(yīng)迅速吸引了外幣基金的關(guān)注，經(jīng)過(guò)二季度的強(qiáng)勢(shì)反彈，2010年上半年，外幣基金盡管在新設(shè)基金個(gè)數(shù)上遠(yuǎn)不及人民幣基金，但從募資總金額來(lái)看，已重奪領(lǐng)先地位。

外幣基金募178億美元

據(jù)清科研究中心的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年上半年，在清科關(guān)注的境外13個(gè)市場(chǎng)和境內(nèi)3個(gè)市場(chǎng)上，共有332家企業(yè)上市，融資670.30億美元，其中中國(guó)企業(yè)多達(dá)212家在境內(nèi)外市場(chǎng)上市，超過(guò)其他國(guó)家地區(qū)IPO總數(shù)76.7%。中國(guó)企業(yè)上市融資總額達(dá)349.96億美元，占全球融資總額的52.2%，平均每家企業(yè)融資1.65億美元。

2010年上半年，南歐特別是希臘債務(wù)問(wèn)題和美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢打擊了全球投資者對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的信心，但是境內(nèi)滬深股市IPO一枝獨(dú)秀，使得因金融危機(jī)收縮戰(zhàn)線的外幣基金卷土重來(lái)。

今年上半年共有6只可用于投資中國(guó)的外幣PE基金完成募集，環(huán)比及同比分別增長(zhǎng)50%與20%。由于2010年二季度有大額基金——黑石VI基金完成募集，外幣基金在規(guī)模方面再次超越人民幣基金，上半年共募集144.90億美元，占募資總額76.16%。

VC基金方面，隨著金融危機(jī)陰霾的逐漸消散，境外投資人謹(jǐn)慎的投資策略有所放開(kāi)，上半年包括賽富、紅杉、NEA等知名VC均成功募集較大規(guī)模的美元基金，直接拉升了美元基金的募集總額。上半年外幣VC基金共募集33.88億美元，占上半年VC募資總額的58.1%。

上半年P(guān)E/VC外幣基金合計(jì)募集金額高達(dá)178.78億美元，占本外幣基金募資額的72%。

境內(nèi)回報(bào)是境外3.68倍

毋庸置疑，燃起外幣基金來(lái)華投資熱情的是非常可觀的投資回報(bào)。

2010年上半年共有82家有PE和VC支持的中國(guó)企業(yè)在境內(nèi)外市場(chǎng)上市，合計(jì)融資137.49億美元。這82家PE/VC支持的上市企業(yè)為投資機(jī)構(gòu)帶來(lái)了12.40倍的平均投資回報(bào)水平。

其中境內(nèi)上市的企業(yè)為PE/VC帶來(lái)的平均投資回報(bào)倍數(shù)為14.90倍，海外上市的企業(yè)為投資者帶來(lái)的平均投資回報(bào)倍數(shù)為4.05倍。兩相比較差距明顯，境內(nèi)上市企業(yè)的投資回報(bào)率是海外上市的3.68倍。

從具體的市場(chǎng)來(lái)看，深圳創(chuàng)業(yè)板平均投資回報(bào)為15.48倍，深圳中小企業(yè)板也達(dá)到14.89倍；海外市場(chǎng)中新加坡主板上市企業(yè)平均投資回報(bào)最高為9.94倍；其余幾個(gè)市場(chǎng)的平均投資回報(bào)相對(duì)較低，均低于5倍。尤為引人注目的是，2010年5月，海普瑞（002399）登陸深圳中小企業(yè)板，以其高發(fā)行價(jià)、高市盈率以及高融資額受到各方關(guān)注。該公司上市后，投資方高盛集團(tuán)從中退出，賬面回報(bào)倍數(shù)高達(dá)180.25倍。

退出企業(yè)的行業(yè)分布方面，上半年私募股權(quán)投資基金退出案例共涉及一級(jí)行業(yè)15個(gè)，主要集中在生物技術(shù)、醫(yī)療健康、機(jī)械制造、食品&飲料行業(yè)，合計(jì)占所有退出案例的48.8%，其他行業(yè)退出案例分布較平均。