可選擇信用增進票據(jù)“中債合約I號”成功發(fā)行

由中債信用增進投資股份有限公司與興業(yè)銀行、重慶化醫(yī)控股（集團）公司等市場成員共同開發(fā)的“中債合約I號”即可選擇信用增進票據(jù)7月13日正式發(fā)行，這是銀行間市場發(fā)行的第一單投資人付費的信用風險緩釋金融產(chǎn)品。

這一產(chǎn)品是在傳統(tǒng)的債券產(chǎn)品中增加一個條款，即賦予投資人一個信用增進選擇權，投資人既可選擇發(fā)行人發(fā)行的純信用的普通票據(jù)，也可以選擇賦有中債合約I號的信用增進型票據(jù)。中債公司對發(fā)行票據(jù)提供可選擇信用增進服務，發(fā)行人不需支付費用，信用保護費用由選擇購買經(jīng)信用增進型票據(jù)的投資人支付，投資人支付保費即獲得信用增進公司的信用增進服務，如果票據(jù)到期，發(fā)行人違約，中債公司將通過實物交割、代償?shù)榷喾N方式對投資人進行損失補償。

在本次重慶化醫(yī)項目中，出于試點的考慮，中債公司與主承銷商、發(fā)行人協(xié)商后對普通中期票據(jù)和信用增進型中期票據(jù)的發(fā)行規(guī)模進行了事先設定，并明確如果發(fā)行人出現(xiàn)違約，中債公司以代償?shù)姆绞綄ν顿Y者進行損失補充。

興業(yè)銀行投行部總經(jīng)理吳懷坤表示，作為溝通發(fā)行人和投資人的橋梁，年初興業(yè)即敏銳地發(fā)現(xiàn)有些投資人偏好信用債券，有些偏好低風險的擔保債券，因此根據(jù)市場需求適時與中債公司和發(fā)行人溝通，考慮是否能夠發(fā)行可選擇的信用增進票據(jù)，且三方一拍即合。

本次發(fā)行的中期票據(jù)總額為6億，期限5年，3億為普通型中期票據(jù)，評級為AA+；3億為附有“中債合約I號”的信用增進型中期票據(jù)，評級為AAA，募集3億元資金和480萬元的“中債合約I號”收入，投資人繳款3.048億元。普通型中期票據(jù)發(fā)行利率為4.36%，百元面值信用增進型中期票據(jù)發(fā)行價為101.6元，其中“中債合約I號”價格為1.6元。

在簿記建檔過程中，在邊際上普通中期票據(jù)的認購倍數(shù)為4.3倍，信用增進型票據(jù)的認購倍數(shù)為3.01倍，均獲投資者較高認可。7月14日，重慶化醫(yī)兩個品種中期票據(jù)上市交易，其中品種一10渝化醫(yī)MTN2成交量為4.6億元，換手率為153%；品種二10渝化醫(yī)MTN2CE成交量為3.6億元，換手率為120%，投資者對兩個品種認可度較高。