相對于偏股基金的整體萎靡，債券基金今年以來風(fēng)光無限。受政策緊縮提前出臺影響，今年以來，A股市場持續(xù)震蕩調(diào)整，即使即將推出的重磅消息，也未能有效帶動(dòng)市場人氣。受此影響，基金尤其是偏股型基金業(yè)績普遍縮水，但同期債券型基金卻表現(xiàn)搶眼，今年以來整體大幅飄紅，幾乎再現(xiàn)2008年的“神奇表現(xiàn)”，其中一級債券基金更是成為“領(lǐng)跑者”。

債基整體上漲

股市低迷，債市搶眼，今年以來兩者的“蹺蹺板”效應(yīng)表現(xiàn)明顯。

來自WIND資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月13日，按照復(fù)權(quán)單位凈值增長率計(jì)算，126只債券基金(分類單獨(dú)計(jì)算)整體飄紅，今年以來平均漲幅達(dá)到2.57%。相比偏股基金，尤其是股票型基金、混合型基金同期平均3%的跌幅，債券基金今年以來的表現(xiàn)堪稱優(yōu)異，幾乎再現(xiàn)2008年“大熊市”中一枝獨(dú)秀的局面。

從具體基金品種來看，在上述126只債券基金中，其中116只債券基金今年以來實(shí)現(xiàn)正收益，占比高達(dá)92%。在漲幅較大的基金中，以6.86%的同期漲幅，排在上述126只基金漲幅榜的首位，而緊隨其后的、，今年以來漲幅分別達(dá)到6.32%、6.19%，寶盈增強(qiáng)收益AB同期漲幅也有6.07%，幾乎可以與王亞偉掌管的兩只混合型基金華夏策略、華夏大盤的同期業(yè)績相媲美。資料顯示，王亞偉的兩只基金同期業(yè)績排名混合型基金的第2、第3位。此外，、、、、、諾安優(yōu)化收益排名也相對靠前，同期漲幅均在5%以上。

而在漲幅排名落后的基金中，10只基金同期業(yè)績虧損，其中、跌幅都在1.6%以上。

一級債基表現(xiàn)搶眼

不過，即使同是債券基金，由于自身產(chǎn)品設(shè)計(jì)的差異，導(dǎo)致業(yè)績也出現(xiàn)較大分化。根據(jù)投資股票的權(quán)限，債券基金一般分為三類，即純債基金、一級債基(一級市場打新股)和二級債基(能在二級市場買賣股票)。同樣是來自WIND資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，一級債基同期表現(xiàn)更加出色。

數(shù)據(jù)顯示，61只一級債基同期平均漲幅2.88%，相比之下，同期二級債基平均漲幅為2.42%，而純債基金的同期平均漲幅僅為0.95%，結(jié)果很明確，今年以來一級債基表現(xiàn)更為搶眼。其中，同期漲幅排名居首的東方穩(wěn)健回報(bào)，就是屬于一級債基，此外排名靠前的華富收益增強(qiáng)A、華富收益增強(qiáng)B、華商收益增強(qiáng)A、華商收益增強(qiáng)B、申萬巴黎添益寶A、申萬巴黎添益寶B、諾安優(yōu)化收益等均屬于一級債基的陣營。

其實(shí)原因很簡單，盡管打新股受到限制蠻多，但創(chuàng)業(yè)板、中小板等板塊績優(yōu)個(gè)股不斷，上市首日漲幅驚人，這對規(guī)模相對不大的債券基金的業(yè)績貢獻(xiàn)還是比較突出的。相對來說，二級市場股票的投資收益則較難把握。

正確對待加息預(yù)期

對于已經(jīng)到來的二季度，債券基金的投資機(jī)會(huì)在哪里？面對若隱若現(xiàn)的加息隱患，債券基金該如何應(yīng)對？

華富收益增強(qiáng)基金經(jīng)理曾剛近日指出，二季度預(yù)期可能進(jìn)一步加強(qiáng)，對市場需要持謹(jǐn)慎的態(tài)度。從后續(xù)配置來看，曾剛認(rèn)為，今年債券型基金的表現(xiàn)將取決于三類投資品種的投資策略：信用債、可轉(zhuǎn)債和新股申購。而在加息預(yù)期下，信用債在對抗利率風(fēng)險(xiǎn)上，相對于其他債券品種依然具有一定的優(yōu)勢；在可轉(zhuǎn)債方面，曾剛的觀點(diǎn)是謹(jǐn)慎樂觀，未來會(huì)迎來幾只新發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，將會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下參與一級市場申購。

同樣，對于加息會(huì)否打擊債市問題，農(nóng)銀匯理增利債券基金經(jīng)理陳加榮表示，央行加息短期內(nèi)對債券市場可能會(huì)有一定沖擊，但是從中期看，對債市更加有利，在目前并未進(jìn)入加息周期的情況下，一次加息將意味著短期的利空釋放，此外加息導(dǎo)致收益率上升，機(jī)構(gòu)買入的熱情也會(huì)隨之提高。