有一天，當一個得克薩斯的石油勘探者不遠萬里跑到上海來告訴你他們在得克薩斯州發(fā)現(xiàn)了個大油田，希望你加入其中，因為這是一筆大買賣時，你會怎樣抉擇呢？

相信大部分的人都會激動得恨不得馬上從銀行取出現(xiàn)金遞給這個給自己帶來“好運”的美國人，但精明的巴菲特卻不會，“我總是想，得克薩斯州內到處都是石油投資人，為何他們不去找這些人呢？”

巴菲特總是喜歡把這個故事告訴那些追漲殺跌、喜歡道聽途說“內幕消息”的投機客，告誡那些企圖一夜暴富的人們要恪守常識。

“具備常識商數的投資者”，這是被譽為“債券之王”的比爾·格羅斯在華爾街經歷金融危機后，提出的新名詞。根據多年經驗，他總結出一個結論：成功不只是需要高智商，更需要有常識商數（Common Sense Quotient）。

所謂的常識商數（CQ）指的不僅是吸收信息和按照需求再利用信息的能力，還代表在面對獨特的環(huán)境或背景時具備分析和應變的能力，“這件事有道理嗎？”如果沒有道理，他會進一步問：“那么有什么事件可能會改變它？它會發(fā)生在什么時候？”

在投資的世界中，時間總是可以將那些看似擁有高智商，但CQ經驗值不高卻又裝作很有經驗者的真面目揭穿。日本房地產價格在1990年達到了聳人聽聞的高位，當時日本皇宮地塊的價格相當于美國加利福尼亞所有房地產價格的總和，這顯然不是常識能夠解釋得了的。泡沫破滅后，日本整個國家的財富縮水了近50%。

上世紀70年代的能源危機、80年代的日本房地產泡沫、90年代的兩伊戰(zhàn)爭和亞洲金融危機，有時候我們必須認識到危機是不可避免的，但歷史形成的常識是美國股市卻依然扶搖直上。華爾街傳奇的投資者謝爾比 M.C.戴維斯總結道，“關于市場危機，歷史為我們提供了一個至關重要的觀點：他們是不可避免的，痛苦的，但最終也是可以被市場克服的?！?/p>

知道了危機不可避免，但股市從長期來看一直是向上發(fā)展的常識后，聰明的價值投資者還要以長遠的眼光去戰(zhàn)勝短期的業(yè)績誘惑，因為認識到短期的表現(xiàn)不佳是不可避免的，同樣是一種常識。

20世紀末，美國股市在網絡股、科技股的推動下使牛市達到頂峰，但是巴菲特始終沒買一股這類股票，1999成為巴菲特歷史上投資業(yè)績最差的一次，但是在網絡股泡沫破滅后，人們發(fā)現(xiàn)，股市連續(xù)三年跌幅超過50%，而巴菲特這三年賺了10%，也就是說他以60%的優(yōu)勢高于大盤。

聰明的巴菲特沒有蹚網絡股的渾水，作為價值投資者他更愿意明明白白地賺錢，堅守自己的常識領域。換言之，只在自己能夠理解的行業(yè)里投資，因為在里面我們能讀懂更多的常識。投資客羅杰斯堅信人們應該投資自己熟悉的行業(yè)，“關鍵是要做熟，不要去看股評，也不要相信你的股票經紀人的話，他們不一定懂得更多的常識?！绷_杰斯說，“態(tài)度非常重要，堅持自己的信念，一旦決定就大舉買進?！彼J為這樣的投資理念才能夠獲得成功，因此他奉勸中國投資者不要盲目地憑借所謂的內幕信息去炒ST股票。

知名地產商馮侖曾號召大家要“聽奶奶的話”，奶奶的話是什么，沒錯，就是常識。無論市場大悲或者大喜，我們都應從常識的角度去獨立地思考，都應恪守基本的常識，堅持長期價值投資的理念。

（本文由國泰基金提供）