市場(chǎng)人士認(rèn)為，魯能集團(tuán)仍時(shí)常顯現(xiàn)內(nèi)部人控制印跡，而在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)之一，就是內(nèi)幕交易頻繁

文/《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者 盧山林

關(guān)于魯能的故事遠(yuǎn)未終結(jié)。

兩年前，這家公司在短暫民營(yíng)化后重歸國(guó)家電網(wǎng)，并在隨后開(kāi)始了旗下千億資產(chǎn)重新整合之旅，其中煤電資產(chǎn)歸屬金馬集團(tuán)、地產(chǎn)資產(chǎn)歸屬?gòu)V宇發(fā)展。

一旦魯能系全部煤電資產(chǎn)進(jìn)入金馬集團(tuán)，金馬集團(tuán)將成為國(guó)內(nèi)第六大發(fā)電集團(tuán)；與此同時(shí)，魯能的地產(chǎn)資產(chǎn)規(guī)模也相當(dāng)龐大，其在全國(guó)擁有土地儲(chǔ)備約7619萬(wàn)平方米，2008年魯能置業(yè)集團(tuán)被評(píng)為中國(guó)房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)企業(yè)“成長(zhǎng)性”第三位、“規(guī)模性”第四位。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，魯能集團(tuán)仍時(shí)常顯現(xiàn)內(nèi)部人控制印跡，而在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)之一，就是內(nèi)幕交易頻繁。

2008年2月22日，魯能泰山(現(xiàn)“ST能山”)、金馬集團(tuán)、廣宇發(fā)展公告說(shuō)，其實(shí)際控制權(quán)重歸國(guó)有，但是在此之前的一個(gè)多月，3只股票即開(kāi)始異動(dòng)，盡管因當(dāng)時(shí)市場(chǎng)較弱漲勢(shì)未能持續(xù)，但是其走勢(shì)仍顯示消息可能已經(jīng)提前泄露。

隨后3家公司的公告也證明了這一點(diǎn)。在消息公布前1個(gè)月，山東電力總經(jīng)理呂春泉妻子王秀玉買賣金馬集團(tuán)500股，曾買入魯能泰山15000股，賣出30700股，此外還買賣廣宇發(fā)展4000股；山東電力副總經(jīng)理錢平妻子程棟枚買入廣宇發(fā)展8000股，賣出5700股，2月還買入500股廣宇發(fā)展；山東電力總會(huì)計(jì)師李超配偶則賣出廣宇發(fā)展11000股，買入魯能泰山800股，賣出8900股。

同樣，公開(kāi)資料顯示，在金馬集團(tuán)電煤資產(chǎn)注入敏感期中，魯能集團(tuán)公司監(jiān)事會(huì)主席趙孟祥曾于2009年8月27日買入金馬集團(tuán)4500股，11月5日賣出，并從中獲利；而且趙孟祥的妻子王華也有買入行為。

上述披露出來(lái)的事實(shí)可能只是冰山一角。金馬集團(tuán)曾因更多電解鋁資產(chǎn)注入預(yù)期在2008年3月達(dá)到每股45元，彼時(shí)市場(chǎng)中關(guān)于金馬集團(tuán)的各種傳言繁多，其中是否存在內(nèi)幕交易仍存疑惑。

而在廣宇發(fā)展，通過(guò)地產(chǎn)資產(chǎn)注入的消息，私募基金獲利、公募基金被套的事情更是在2007年引起資本市場(chǎng)廣泛關(guān)注。有財(cái)經(jīng)媒體報(bào)道說(shuō)，廣宇發(fā)展2007半年報(bào)股東結(jié)構(gòu)中兩位自然人和3家投資公司均為私募基金操縱，而在進(jìn)入當(dāng)年9月后，這些賬戶全部退出十大流通股股東之列。代替他們的都為公募基金，公募基金的持股量從202.18萬(wàn)股增加至5048.87萬(wàn)股。

2009年年底，這樣的故事再度發(fā)生。根據(jù)廣宇發(fā)展的交易龍虎榜資料，在2009年11月25日廣宇發(fā)展停牌討論非公開(kāi)增發(fā)注入地產(chǎn)資產(chǎn)之前，已經(jīng)有部分隱匿于平安證券杭州潮王路證券營(yíng)業(yè)部的資金提前進(jìn)入，12月25日復(fù)牌后，這部分資金開(kāi)始出逃。12月28日、12月29日兩個(gè)交易日內(nèi)，這家營(yíng)業(yè)部出逃的資金達(dá)1.2億元，而部分公募基金再度成為接盤對(duì)象。

如今，無(wú)論是作為煤電資產(chǎn)平臺(tái)的金馬集團(tuán)，還是作為地產(chǎn)平臺(tái)的廣宇發(fā)展，其資產(chǎn)注入都還只是剛剛開(kāi)始。按照目前的預(yù)計(jì)，這些資產(chǎn)的全部注入可能需要5年乃至更多的時(shí)間，單個(gè)公司的資產(chǎn)注入可能需要3個(gè)階段乃至更多步驟。

人們擔(dān)憂的是，無(wú)論金馬集團(tuán)還是廣宇發(fā)展，如果全部資產(chǎn)注入成功，其未來(lái)都可能將是數(shù)百億乃至千億級(jí)別的上市公司，這樣的公司對(duì)整個(gè)A股市場(chǎng)影響巨大，一旦出現(xiàn)大規(guī)模的內(nèi)幕交易，都將產(chǎn)生不可估量的后果。對(duì)此，監(jiān)管層確需謹(jǐn)慎待之。