私募股權(quán)基金涉嫌非法集資

8月27日晚間，滬市上市公司九有股份發(fā)布公告，稱董事長兼總經(jīng)理韓越因涉嫌非法吸收公眾存款罪被公安機(jī)關(guān)刑事拘留。值得關(guān)注的是，韓越還是近年來投資圈一家快速崛起的新銳VC春曉資本的創(chuàng)始合伙人。春曉金控7.5億入主九有股份近一年來，已浮虧4.5億元。一周以前，春曉資本就因投資多家網(wǎng)貸公司而陷入輿論漩渦。除了有直接投資關(guān)系的牛板金等三個(gè)P2P平臺(tái)爆雷之外，爆雷的石頭理財(cái)和抓錢貓可能也與春曉資本有著關(guān)聯(lián)關(guān)系。也就是說，春曉資本既是VC私募基金，也是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)股東，還以資金優(yōu)勢(shì)入主了上市公司。實(shí)際上，春曉資本已經(jīng)成為一家橫跨多領(lǐng)域的小型金融控股集團(tuán)。目前，隨著金融去杠桿，P2P與私募基金領(lǐng)域爆雷事件時(shí)有發(fā)生，少數(shù)橫跨資本市場(chǎng)、私募基金、P2P網(wǎng)貸的金融公司存在交叉感染、連環(huán)爆雷的風(fēng)險(xiǎn)。

私募股權(quán)基金應(yīng)注意托管風(fēng)險(xiǎn)

一、私募股權(quán)基金應(yīng)避免“交叉感染”

近年來，隨著金融創(chuàng)新步伐的不斷加快和混業(yè)經(jīng)營的逐步發(fā)展，實(shí)踐中我國已形成多種形式的金控公司。目前幾大金控陣營包括央企金控、地方金控、民營金控、集團(tuán)金控、互聯(lián)網(wǎng)金控等。由于金融控股存在監(jiān)管空白，當(dāng)前金控公司存在一些亂象，少數(shù)野蠻生長的金融控股集團(tuán)存在著較大風(fēng)險(xiǎn)。近年來許多非金融企業(yè)盲目地投資金融機(jī)構(gòu)，且關(guān)聯(lián)交易問題較為突出，實(shí)業(yè)和金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)隔離措施不到位，使得金融風(fēng)險(xiǎn)與產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)存在交叉?zhèn)魅镜目赡堋?/p>

二、私募股權(quán)基金應(yīng)避免關(guān)聯(lián)融資和自融

近期，北京的國盈基金因?yàn)楫a(chǎn)品逾期違約一事而被警方介入調(diào)查。國盈基金旗下的“國盈西凱私募投資基金六號(hào)到十號(hào)”共五期出現(xiàn)違約。目前國盈基金的逾期產(chǎn)品規(guī)模已達(dá)10億元左右。國盈基金投資的項(xiàng)目公司華汽電池與華汽工業(yè)同樣也是其參股的企業(yè)。而國盈基金投資華汽工業(yè)和華汽電池，可能涉嫌自融。目前在托管機(jī)制上，股權(quán)類私募存在缺陷，即托管人無法有效地監(jiān)控資金的投向及使用情況。股權(quán)類及其他類私募基金投資的是確權(quán)與資金調(diào)撥無法有效匹配和監(jiān)督的非標(biāo)產(chǎn)品，其風(fēng)險(xiǎn)比證券類私募基金大大增加，應(yīng)有嚴(yán)密的操作流程與嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)則，有效控制其可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。

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