一、什么是股權(quán)質(zhì)押 

（一）股權(quán)質(zhì)押的概念

股權(quán)質(zhì)押（Pledge of Stock Rights）又稱股權(quán)質(zhì)權(quán)，是指出質(zhì)人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押。按照目前世界上大多數(shù)國家有關(guān)擔(dān)保的法律制度的規(guī)定，質(zhì)押以其標(biāo)的物為標(biāo)準(zhǔn)，可分為動產(chǎn)質(zhì)押和權(quán)利質(zhì)押。股權(quán)質(zhì)押就屬于權(quán)利質(zhì)押的一種。因設(shè)立股權(quán)質(zhì)押而使債權(quán)人取得對質(zhì)押股權(quán)的擔(dān)保物權(quán)，為股權(quán)質(zhì)押。

（二）股權(quán)質(zhì)押的條件：

 （1）申請出質(zhì)的股權(quán)應(yīng)當(dāng)是依法可以轉(zhuǎn)讓和出質(zhì)的股權(quán)；

 （2）質(zhì)押雙方簽定了質(zhì)押合同；

 （3）質(zhì)押合同的出質(zhì)人和質(zhì)權(quán)人共同提出申請；

 （4）或者質(zhì)權(quán)合同被依法確認(rèn)無效或者被撤銷，由出質(zhì)人或者質(zhì)權(quán)人單方提出申請。

（三）公司股權(quán)質(zhì)押登記設(shè)立所需要提交的材料

 （1）申請人簽字或者蓋章的《股權(quán)出質(zhì)設(shè)立登記申請書》；

（2）經(jīng)辦人身份證明（復(fù)印件1份）；

（3）指定代表或者共同委托代理人證明；

（4）記載有出質(zhì)人姓名（名稱）及其出資額的有限責(zé)任公司股東名冊復(fù)印件或者股權(quán)托管機構(gòu)出具的非上市股份公司股東名冊（股權(quán)質(zhì)押專用）

（5）質(zhì)權(quán)合同；

（6）出質(zhì)人、質(zhì)權(quán)人的主體資格證明或者自然人身份證明復(fù)印件；

（7）以外商投資的公司的股權(quán)出質(zhì)的，提交審批機關(guān)審批文件；

（8）國家工商行政管理總局要求提交的其他材料。

（四）公司股權(quán)質(zhì)押變更登記設(shè)立所需要提交的材料

（1）申請人簽字或者蓋章的《股權(quán)出質(zhì)變更登記申請書》；

（2）經(jīng)辦人身份證明；

（3）指定代表或者共同委托代理人證明；

（4）有關(guān)登記事項變更的證明文件。屬于出質(zhì)股權(quán)數(shù)額變更的，提交質(zhì)權(quán)合同修正案或者補充合同；屬于出質(zhì)人、質(zhì)權(quán)人姓名（名稱）或者出質(zhì)股權(quán)所在公司名稱更改的，提交姓名或者名稱更改的證明文件和更改后的主體資格證明或者自然人身份證明復(fù)印件；

 （5）以外商投資的公司的股權(quán)出質(zhì)的，提交審批機關(guān)審批文件；

 （6）國家工商行政管理總局要求提交的其他材料。

二、股權(quán)質(zhì)押需要注意的問題

 實踐中，以股權(quán)出質(zhì)成為企業(yè)融資的一種重要途徑，但應(yīng)該注意的是，股權(quán)質(zhì)押與其他擔(dān)保方式相比，法律風(fēng)險是比較大的。有限責(zé)任公司的股權(quán)是一種權(quán)利，不像抵押和動產(chǎn)質(zhì)押的標(biāo)的，是實在的“物”。質(zhì)押權(quán)的實現(xiàn)，很大程度取決于被質(zhì)押的公司的“含金量”；而且，股份質(zhì)押后，公司可以通過將財產(chǎn)抵押給他人、不予年檢、歇業(yè)、投資高風(fēng)險項目、大量增加經(jīng)營負(fù)債等方式，降低公司的價值，使質(zhì)權(quán)難以實現(xiàn)。因此，債權(quán)人在接受股權(quán)出質(zhì)時應(yīng)注意以下問題：

 （一）嚴(yán)格審查出質(zhì)人的資格。新公司法出臺后，有限責(zé)任公司在出資范圍、出資期限、股權(quán)出質(zhì)和股權(quán)轉(zhuǎn)讓方面與舊公司法有了重大變化，公司本身的自治范圍擴大，因此，嚴(yán)格審查出質(zhì)人出資情況、公司章程對股權(quán)出質(zhì)和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制性規(guī)定等都成為簽訂股權(quán)質(zhì)押合同的前提。

（二）審查股權(quán)出質(zhì)的合法性。首先，《公司法》和《關(guān)于外商投資企業(yè)股權(quán)變更的若干規(guī)定》都嚴(yán)格禁止股東或投資者將其擁有的股權(quán)質(zhì)押給本公司。其次，對股份有限公司而言，發(fā)起人股份和公司董事、監(jiān)事、高級管理人員持有公司的股份在法律上都有一定的限制轉(zhuǎn)讓的規(guī)定，因此，在股份限制轉(zhuǎn)讓期間，該部分股份是不能設(shè)定質(zhì)押的。對外商投資企業(yè)而言，其股權(quán)出質(zhì)必須經(jīng)全體股東一致同意，未經(jīng)一致同意則不能出質(zhì)；并且，其股權(quán)出質(zhì)范圍只能是投資者實際繳付的出資。

（三）應(yīng)合理評估股權(quán)價值。從上述案例就可以看出，對股權(quán)價值的合理評估成為質(zhì)權(quán)實現(xiàn)的一個重要因素。質(zhì)押合同簽訂之前，債權(quán)人就應(yīng)當(dāng)對質(zhì)押股權(quán)進行全面調(diào)查和合理評估，正確判斷出質(zhì)股權(quán)的擔(dān)保價值，特別對公司的或有債務(wù)應(yīng)有充分的認(rèn)識和判斷。另一方面，本案中直接以持有的債務(wù)人股權(quán)作為質(zhì)押并不能增強對債權(quán)的擔(dān)保，因為債務(wù)人本身就以公司的全部法人財產(chǎn)權(quán)對債權(quán)人提供了一種償債保證，而股權(quán)的價值也依賴于公司法人財產(chǎn)的盈利。

對債權(quán)人而言，股權(quán)的價值并不能超出公司法人財產(chǎn)的價值，因此，以債務(wù)人股權(quán)提供質(zhì)押并不能增加對債權(quán)的擔(dān)保，這種股權(quán)出質(zhì)對債權(quán)人而言是沒有價值的（當(dāng)然債權(quán)人以投資和并購為目的的除外）。

（四）完善質(zhì)押合同。股權(quán)出質(zhì)過程中，僅僅只限制了股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。但質(zhì)押人可以通過增加負(fù)債、對外借款、抵押或低價轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)等各種形式實質(zhì)性損害債權(quán)人的利益。因此，債權(quán)人為保護自身權(quán)益，應(yīng)在質(zhì)押合同中增加對質(zhì)押人行使股權(quán)的監(jiān)管，甚至對公司的重大財產(chǎn)處置和重大負(fù)債行為都應(yīng)作出嚴(yán)格限制。

（五）及時辦理審批手續(xù)。以上市公司股票出質(zhì)的，應(yīng)向證券登記機構(gòu)辦理出質(zhì)登記，質(zhì)押合同自登記之日起生效；以外商投資企業(yè)的股權(quán)質(zhì)押的，應(yīng)經(jīng)審批機關(guān)批準(zhǔn)、登記機關(guān)備案，質(zhì)押合同自審批機關(guān)批準(zhǔn)之日生效。