一、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險

1、平臺跑路風(fēng)險。2016年是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管元年，雖然銀監(jiān)會的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》出臺以后，加之各部門加強(qiáng)對P2P平臺的排查，問題平臺數(shù)量有所下降，但是P2P平臺跑路仍時有發(fā)生，嚴(yán)重侵害投資人的利益。歸結(jié)起來主要是由于經(jīng)營不善而導(dǎo)致資金鏈斷裂或本身就是惡意詐騙。

2、非法集資風(fēng)險。當(dāng)前，非法集資活動呈現(xiàn)明顯的網(wǎng)絡(luò)化趨勢。一方面，傳統(tǒng)非法集資從線下向線上發(fā)展，打著互聯(lián)網(wǎng)“金融創(chuàng)新”幌子實施非法集資；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)業(yè)態(tài)的非法集資風(fēng)險也充分顯現(xiàn)，其中以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域的非法集資風(fēng)險最為突出。如果P2P平臺運(yùn)營商發(fā)布虛假的高利“借款標(biāo)”募集資金，短期內(nèi)募集大量資金后用于自己生產(chǎn)經(jīng)營，有的經(jīng)營者甚至卷款潛逃，這種行為就是非法集資的典型案例。

3、信用風(fēng)險。究其原因，主要以下幾點：一是對借款人的信用評級還不夠完善。由于社會信用體系不健全，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺難以獲得比較全面的借款人信用信息，因此往往難以甄別借款人的信用水平，難以比較準(zhǔn)確得出對借款人的信用評級。二是信用數(shù)據(jù)共享機(jī)制缺乏。目前，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺還難以從人民銀行征信系統(tǒng)查詢借款人信用記錄或者將借款人違約記錄錄入人民銀行征信系統(tǒng)，平臺之間的客戶信用數(shù)據(jù)也沒有實現(xiàn)共享，違約成本較低。三是發(fā)放凈值標(biāo)。為了滿足投資人對放貸資金的流動性需求，不少P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺發(fā)放凈值標(biāo)。投資者通過凈值標(biāo)這個杠桿進(jìn)行反復(fù)借入借出，其杠桿率甚至達(dá)到5-10倍。凈值標(biāo)實質(zhì)上延長了信用鏈條，一旦鏈條上的某個環(huán)節(jié)斷裂，就會引發(fā)整個鏈條的信用風(fēng)險。

4、流動性風(fēng)險。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的流動性風(fēng)險主要源自于平臺的拆標(biāo)行為和保本保息承諾。拆標(biāo)行為和保本保息承諾讓平臺承擔(dān)了資金墊付的巨大壓力。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的自有資金往往不足以應(yīng)對集中到期或大量提現(xiàn)的擠兌情況，結(jié)果引發(fā)流動性風(fēng)險。

二、加強(qiáng)風(fēng)險防范的對策建議

1、完善P2P行業(yè)監(jiān)管細(xì)則，建立長效機(jī)制。自銀監(jiān)會發(fā)布關(guān)于《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》后，國務(wù)院組織多部委連續(xù)出臺專項整治工作實施方案，監(jiān)管尚未發(fā)展成熟的互聯(lián)網(wǎng)金融，在P2P行業(yè)在規(guī)范發(fā)展的道路上已經(jīng)進(jìn)行了不小的探索和實踐。監(jiān)管還應(yīng)遵循依法監(jiān)管、適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管的原則，秉持更加開放包容的態(tài)度，確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融健康快速發(fā)展。

2、建立由銀監(jiān)會和地方政府，行業(yè)協(xié)會共同參與的促進(jìn)P2P健康發(fā)展的聯(lián)席會議制度，跟蹤分析各地P2P網(wǎng)貸發(fā)展情況，推動建立風(fēng)險防控和應(yīng)急處置機(jī)制。鑒于小微企業(yè)融資服務(wù)的高風(fēng)險特征和準(zhǔn)公共產(chǎn)品屬性，更好發(fā)揮政府作用，重點發(fā)展專門支持小微企業(yè)融資的政策性金融機(jī)構(gòu)，如可以建立擔(dān)保銀行體制，更好地輔助商業(yè)銀行對小微企業(yè)提供信貸支持，以此減少小微融資對P2P平臺的依賴。

3、嚴(yán)厲打擊P2P平臺進(jìn)行非法集資，加大力度整治問題平臺。多部門聯(lián)合加大力度排查問題平臺，應(yīng)重拳出擊非法集資，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性風(fēng)險底線。在排查問題平臺時重點做好“四看”：一看機(jī)構(gòu)性質(zhì)，是否堅持了信息中介定位；二看擔(dān)保增信，有沒有向出借人提供擔(dān)?；蛘叱兄Z保本保息高收益；三看資金流向，有沒有點對點的資金進(jìn)入P2P平臺賬戶，有沒有接受、歸集出借人資金形成資金池；四看營銷方式，有沒有在平臺以外向社會不特定對象進(jìn)行公開宣傳，尤其是標(biāo)榜高額回報的公開推介宣傳。

4、推動個人征信市場化、商業(yè)化發(fā)展，建立大數(shù)據(jù)征信體系，豐富“數(shù)據(jù)生態(tài)”。征信行業(yè)的市場化，一方面可以減輕央行征信系統(tǒng)的運(yùn)營成本；另一方面可以實現(xiàn)P2P借貸行業(yè)內(nèi)橫向信息的整合。從某種意義上說，個人征信市場化、商業(yè)化發(fā)展將是推進(jìn)P2P借貸未來健康發(fā)展的重要保障。因為征信體系直接影響了P2P借貸行業(yè)的融資成本、放貸效率和行業(yè)抗風(fēng)險能力，對其普惠金融的發(fā)展和行業(yè)的自我凈化作用巨大。

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